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招商证券:A股蓝筹估值全球最低 建议关注

2017-04-21 07:01:46 来源: 中国证券网
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  【研究报告内容摘要】

  招商研发宏观组与策略组重要观点回顾摘要:

  宏观组。

  1、我国正面临更大的内外不确定性,美元指数以及避险情绪对我国国际资本流动形势的影响不可忽视。而从我国国内情况来看,同业存单发行量仍在上升,发行利率仍未显著下行,“金融去杠杆”尚未完成。虽然季末敏感时点过后,资金利率明显下行,但我们仍不宜对流动性展望趋于乐观。

  2、过去市场普遍担心特朗普的贸易保护主义会伤害中国对美出口,现在看来美国的目标是“增加对华出口,减少对华贸易逆差”,即更倾向于通过增加自身出口来提振国内优势产业,而非打压进口从而造成两败俱伤的局面。

  3、预计4 月通胀会继续小幅上升至1.0%,全年通胀会低于去年全年均值2.0%的水平。PPI 同比增速的缓慢回落,PPI 增速缓慢回落,既有利于工业企业盈利的继续修复,又能减缓供给侧结构性改革的反复。

  策略组。

  1、A 股蓝筹估值全球最低,沪深300 指数TTM,只有12 倍,远低于发达国家基准指数,有人认为是银行拉低了估值,剔除银行后,沪深300 指数剩下公司估值只有19 倍,仍然低于主要发达国家基准指数。中证500 指数相对沪深300 指数相对估值差仍处在高位。沪深300 成分股业绩持续改善,而中小创的业绩将见顶回落。壳价值将会持续回落,小市值公司受影响更大。三大建设主题(雄安、带路、PPP)订单大都可能被大国企获得;混改及其他国企改革有助提升国企效率的预期,利于大型国企和央企。建议从低估值、基本面改善、分红率较高、存在政策红利的行业中去寻找。关注交通运输、电力(水电)、园林水务、银行保险、大建筑公司。

  2、从原则上看,上证指数在周二盘中快速调整后,在MA20 获得支撑,目前仍处于多头趋势中,但市场多空分歧在加大,结构性分化达到了极致。即便是要向上突破,沪指在前高附近也仍需要反复拉锯,在此位置需要警惕雄安概念告一段落后的大小齐跌。

  3、那些依靠内生增长、增长持续稳健、市值相对较大、估值已经回落到30倍以内,壳价值的回落对其影响较小。而内生业绩增长可以确保能够让投资者赚业绩的钱。对于这类型的白马成长股,实际上在A 股也属于稀缺品种,后面越来越会成为会成为资金追逐的对象。

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责任编辑:lw

数据中心

股票名称 股价 涨跌幅 净额(亿)
五粮液 57.42 2.39% 4.92
盐湖股份 18.20 3.47% 4.63
农业银行 3.85 1.58% 3.44
贵州茅台 507.24 1.46% 3.16
赣锋锂业 85.05 2.04% 3.14
中国石化 5.93 0.85% 2.74
四维图新 26.26 2.58% 2.62
工商银行 6.11 2.17% 2.58
  • 大盘继续震荡行情
    15:01:41   今日沪深两市股指双双小幅低开,沪指全天在低位维持震荡走势,未曾翻红。创业板低开后早盘同样维持震荡,午后开始逐步走弱,尾盘出现一波不大不小的跳水行情。盘面上无热点可言,仅不足10个板块上涨,尾盘银行股疯狂护盘。 15:24:16   缩量调整,仓位不重可以继续持有,仅供参考 15:25:04   今天有破位迹象,明天建议减仓。仅供参考 15:25:36   24.8附近支撑,控制好仓位继续持有,仅供参考 15:33:39   都可以继续持有,等大盘突破3400点后考虑,仅供参考
  • 节前锁定直播!
    15:24:59   次新分化效应很明显了,今天拉的猛是次新,跌幅大的也有不少!空头主要集中在资源,但那是严格意义来说,主要是独立拉升的计算机止盈的结果!周末IPO敢再次达到60多亿,也是一种信心试探。股指期货目前还不具备什么助涨助跌效应。因为成交量太小!所以不要觉得是股指期货放开后的影响,眼下期货的影响还没发威!期货一旦交易量上升,会把市场带回新的波动时代! 15:26:10   僵尸股近期。均线粘合都没打开! 15:26:59   买指数型组合就可以了! 15:30:13   这个是无堆量铺垫的,跟随板块指数的!温水煮青蛙模式 15:30:59   可以选!其实好选的很,你去沪深300里搜下,看下哪些股今天是跌的,但实际机构今天恰好恐慌后,再拿货的!
  • 他人恐慌我贪婪!
    13:56:13   创业板 1711点以来 大家赚钱回复1 不赚钱的回复2 13:56:16   做一个调查 13:56:28   不算跟我做的股票 14:30:24   大家只要不恐慌 不做非理性交易就好 15:29:51   #收盘点评#今日大盘指数整体缩量震荡下跌,在尾盘创业板出现盘中恐慌杀跌的同时大盘出现明显的大蓝筹护盘行为。石油板块以及大金融板块明显对大盘指数起到了维稳的作用。那么大盘维稳小盘杀跌的情况同时出现背后投资者该如何理解呢?首先大盘蓝筹股无论是近期补涨还是前期强势后的调整,在这里都处于反弹的共振周期。所以大盘节前来看并没有太大的调整风险。并且调整充分具备补涨的蓝筹板块依然存在机会!创业板指数相对大盘指数虽然波动较大,但是从中小创的个股来看强势股调整已经接近尾声,今日虽然存在盘中杀跌但是从成交量来看调整的第一阶段接近尾声,这里的杀跌对于投资者来说起到的作用就是制造恐慌,在恐慌中投资者会盲目的杀跌而交出手中的筹码。
  • 09月25日正在直播
    14:29:23   #解盘#创业板一波下杀,到达C浪目标,中小板这一波到达20天线,深市要走一根和上周四对称的阴线,还差一点。沪市也想下来,要下来空间上就调整到位了,几大指数的节奏不一致。要下应该早下,这时候下去容易形成恐慌抛盘。 14:33:22   #解盘#银行两桶油拉起,不能形成恐慌盘,主力没有提前过节,在盯着盘,放心。这也不能完全算是护盘,银行本来就已经提前大盘调整到位了,加上今天已经五连阳了。 14:45:57   #解盘#两桶油调整的时间更长,已经两个月了。板块个股形态也不一样,谁先调完谁先涨,谁先涨的谁就先调整。地产今天大跌一是受消息影响,再就是前面这波上攻没有突破长期的压力线。券商没有完成C浪调整,它涨的晚,并不想下去完成C浪,想横盘横过调整。 14:50:44   #解盘#现在在走C浪的就是这波行情的主动力板块有色煤炭,它们调整的时间短,还没有调完。时间还差一天,空间还没到。 15:17:38   #解盘#尾盘银行和两桶油拉起指数,就是不让补缺口,宇宙第一大行又要创新高了,现在要等地产止跌和有色煤炭调整到位。明天还有一天时间,看明天会不会把缺口补上。已经缩量到2000亿了,到1800亿就差不多了。两个月我已经做了两波过山车了,今年能不能超额完成任务就看四季度了。
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