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400元的茅台是否值得投资?

2017-04-24 09:03:54阅读(0

  4月18日,历经数个交易日的“挣扎”之后,贵州茅台600519)终于站上400元的整数关口,报收于404.65元。贵州茅台不仅成为沪深股市唯一的一只股价在400元以上的个股,两市的“第一高价股”,亦是其不断刷新历史新高的一次杰作。贵州茅台在吸引了关注的同时,亦引发了市场的热议。

  自2014年1月份以来,贵州茅台再次步入上升通道。即使是2015年年中股市出现剧烈震荡,亦不改其一路向上拓展空间的本色。事实上,今年以来,贵州茅台股价给投资者最直观的印象,即是不断创出一个又一个新的历史高点。而在突破400元大关之后,贵州茅台刷新高点还有多大的“潜力”,我们不妨拭目以待。

  正如“枪打出头鸟”。贵州茅台股价一枝独秀,某些“负面”消息亦开始出现。如有媒体质疑贵州茅台2016年报涉嫌造假,也有市场人士质疑茅台涉嫌隐藏利润45.66亿元,或为今后的股权激励提供方便。此外,也有网友质疑茅台酒需求连年增长或不成立,大部分茅台酒沉积于上市公司的库房或销售渠道中。市场的质疑归质疑,并不妨碍茅台股价的步步高002251)升。

  上周五贵州茅台披露了年报。2016年贵州茅台实现营业收入388.62亿元,同比增长18.99%;净利润167.18亿元,同比增长7.84%。可以看到,其净利润增长落后于营业收入的增长。其分红方案则为每10股派发现金红利67.87元(含税),相对于其时的股价,股息率为1.72%,低于一年期银行存款的利率。

  贵州茅台股价能有如此表现,一方面与资金的进入有关,另一方面也与券商的鼓吹不无关系。去年12月与今年元月份,多家券商纷纷发布茅台的研报,直指其股价将步入400元的大关。而在茅台披露2016年报后,多家券商又开启新一轮的鼓吹模式。如安信证券研报认为,茅台股价可上涨至452元的高位,国信证券002736)则认为480元才是茅台的目标价,而私募大佬但斌则更为乐观,其认为茅台股价可涨至600元。当然,茅台股价到底能涨多高,我们不妨让时间来回答。

  除了贵州茅台外,A股市场此前亦诞生过不少“第一高价股”。像126.31元的亿安科技(现“神州高铁000008)”)、300元的中国船舶600150)、474元的安硕信息300380)等,这几只个股都曾经在不同的时期创造过“辉煌”,然而,“繁华”过后,哪一只股票没有上演“一股功成万骨枯”的悲剧?打开这几只股票的K线图就可看到,高位介入的投资者损失有多严重。

  当然,上述几只“第一高价股”的产生,都没有脱逃“讲故事”的成分在内。相对而言,贵州茅台自上市以来,其业绩一直保持较高的增长态势。因此,贵州茅台股价上涨,可以说是有业绩支撑的。但这并不等于说,400元的贵州茅台,就真的值得“投资”。

  投资追求的是回报。鉴于贵州茅台长期以现金分红为主,如果仅仅从股息率的角度看,由于股价高高在上,其1.72%的股息率低于一年期存款利率,400元以上投资茅台,不如把资金存入银行。更何况,茅台股价越高,投资风险就越大。而如果从炒作的角度看,400元以上的茅台股价到底有多大的上升空间,茅台业绩还有多少潜力可挖,这一切都是未知数。而且,即使是贵为“第一高价股”的茅台,其股价亦有涨到位的时候,如果投资者不幸接到最后一棒,虽说不至于像亿安科技、中国船舶投资者那般凄惨,但被套在高位的滋味定然也不好受。

  一手贵州茅台需要4万元,2手需要8万元。而据统计,目前A股市场,包括机构账户,所有账户流通市值在1万以下的占比为24.35%,市值在1~10万的占比为47.87%,这些帐户都不可能成为买入茅台的主力。而能买入高价股的,主要是机构帐户,目前的茅台并不是中小散户的菜。机构要把茅台拉到多高,那是机构的事。对于茅台个股而言,机构要走其阳光道,散户走自己的独木桥,井水不犯河水,这样或许更OK?!

 

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曹中铭 评分:7分
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  独立财经撰稿人。1995年入市,对证券市场有自己独特的认知和感悟。重视对政策面、时事热点的分析,为规范中国股市鼓与呼,关注中小投资者的苦与乐。他的文章得到中小投资者的认可,说出的他们的心声。

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