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7月20日中证报投资参考

2017-07-19 23:47:56阅读(0


  >行业盛会在即 跨境供应链迎新发展机遇

  >小周期回暖预期渐浓 高弹性禽链受青睐

  >黑色系大涨叠加下游推动 镍价持续反弹

  >水泥去产能计划将出 企业迎来布局契机

  >玻璃期价强势涨停 需求面支撑市场信心

  【中证视点】

  编者按:过去10多年间,电子商务发展迅猛,仓储物流行业在中国经历了从无到有的高速发展和增长期。目前,现代物流设施的供给仍落后于日益膨胀的需求。以普洛斯、嘉民为代表的国际资本和以阿里巴巴(菜鸟)、平安和万科为代表的国内资本,纷纷加速布局。

  行业盛会在即 跨境供应链迎新发展机遇

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  2017全球跨境电商供应链服务发展大会将于8月3日在杭州召开,本届大会以“网联全球,服务世界”为主题,将集结世界顶尖企业、汇聚全球行业领袖,深度交流时下热点。全面围绕跨境物流通关、跨境供应链服务创新、跨境电商产业升级、智能物流、跨境支付、海外仓、自贸区等焦点问题,分享讨论全球电商领域最新研究成果和前沿技术,剖析全球电商产业格局。大会同期,还将举行国家标准《跨境电子商务服务规范》的首次编制工作会。

  点评:随着“一带一路”贯穿各个经济圈,通过互联网连接生产商与消费者的跨境电商迎来了巨大的发展机遇。国际知名咨询机构埃森哲预测,跨境电商在未来的三到五年内会保持每年30%左右的复合年增长率。国内外跨境电商数量迅猛增长,对跨境供应链的需求也越来越高。未来跨境电商行业的发展将是“得供应链者得天下”。

  ◆外运发展600270):已成为全国唯一获得六个跨境电商试点城市报关资质的物流公司,公司自营的海淘网站“阳光海淘”已于2014年底上线,公司将加大力度推进跨境电商业务这个具有发展潜力的业务增长点。2015年1月,网易与公司控股股东中国外运达成战略合作,由中国外运承担网易自营跨境电商平台考拉海购“海淘链”中的跨境物流和仓储环节,由公司全权负责具体操作。

  ◆新宁物流300013):是长三角地区的综合仓储物流服务供应商,一直专注于保税仓储及配套物流服务,国内较早进入电子信息产业的仓储物流企业,已经成长为行业内知名的保税仓储服务商。

  催化剂不断 物流地产市场持续升温

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  近期物流地产市场新闻不断:7月19日苏宁物流与全球最大的直销企业安利签署战略合作协议,苏宁物流将对安利的物流链路进行改善;

  同样是7月,以万科为首的中国财团以116亿美元收购亚洲物流地产巨头普洛斯,此交易有望成为亚洲迄今为止最大的私募股权并购;

  6月底,菜鸟网络宣布与中国人寿601628)共同设立规模为85亿元人民币的物流仓储基金,为中国物流市场的首支人民币核心基金。菜鸟将作为此基金的普通合伙人,统一运营、管理基金资产,并在未来陆续注入部分物流地产项目。

  点评:受惠于电商和零售业年中大促及第三方物流的强劲需求,2017年第二季度中国高标准仓储市场净吸纳量达到110万平方米,接近上季度吸纳量的两倍,创下自2016年一季度以来的新高。上海、北京、天津、广州、成都等全国主要城市均有大量租赁成交;

  卫星城市与二、三线物流枢纽市场亦表现活跃,如上海周边的卫星城市嘉兴、太仓和昆山二季度吸纳量均超过10万平方米。

  在互联网持续发展的环境下,未来商业竞争的本质是供应链之争。随着供应链建设的推进,物流地产作为物流基础设施已经成为供应链发展的主要瓶颈。物流地产市场需求旺盛,高端仓储供给缺口巨大。可关注仓储用地近500万平方米的中储股份600787)、以供应链运营和房地产开发为双主业建发股份600153)等。

  【产业观察】

  小周期回暖预期浓 高弹性禽链受青睐

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  中证资讯自6月份提示关注养殖板块回暖迹象。最新了解,南北方多地暴雨对生猪调运造成阻碍,导致屠企压价效果不明显,外三元生猪自6月2日12.95元/公斤低点反弹以来,一直在14元/公斤附近震荡,已经一个月有余。目前北方12省已发布禁养倒计时,市场预期未来随着前期压栏的大猪逐渐出清,以及国外猪肉涨价,国内外猪肉价差缩小,三季度中后期养殖业或迎来较好的回暖蜜月期。

  在猪鸡比价效应带动下,大幅调整后的禽产业链有望获得市场资金更多的关注。目前禽产业链相关个股中报负面冲击影响基本结束,而鸡价上涨预期较为强烈。除了猪鸡比价效应带动,行业的供需状况也有望阶段性好转:从供给端来看,因父母代养鸡农户均处于亏损状态,行业强制换羽积极性明显减弱,加之去年祖代种鸡引种持续下滑直接造成了今年祖代后备存栏量和在产都出现明显下降。而需求端,三四季度进入消费旺季,且9月学校开学消费刺激,鸡苗价格会有一波补库存的拉动。此外,全国H7N9免疫,令禽流感负面影响逐步减弱,鸡肉消费也有望逐步回暖。综上预期,禽产业链有望小周期回暖,但对于价格不应有过高预期,行业强制换羽随时可能再度恢复。

  上市公司方面,优选养殖业弹性较大的禽链股,建议继续关注民和股份002234)、益生股份002458)。

  【行业动态】

  黑色系大涨叠加下游推动 镍价持续反弹

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  近段时间以来镍价迅速反弹,期货市场上,上期所镍主力1709合约从7月10日的73000元一路上涨,昨日夜盘盘中一度升破80000元大关,10天内涨幅近10%,创5月初以来新高。外盘方面,7月10日开始,LME镍从8900美元反弹至9700美元上方,涨幅接近9%。现货市场上,昨日,国内最大的镍销售商金川集团上调电解镍(大板)出厂价至80700元/吨,相较7月10日75000元左右的价格上涨了超过7%。库存方面,据上海有色网调研数据,7月中旬国内镍板库存降至16万吨左右,较6月减5000吨左右。

  本轮镍价上涨主要原因是下游不锈钢低库存导致价格短期猛涨,前期环保压力下部分钢厂减产停产导致不锈钢库存持续降低,并向上传导推升镍价。此外,从资金轮动上看,近期期货市场黑色系品种大涨过后,资金在不同商品间的轮动带动了前期相对较弱的镍迎来一波补涨行情。

  投资标的建议关注贵研铂业600459)、格林美002340)。

  【信息追踪】

  水泥行业去产能计划将出 企业迎来布局契机

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  据从中国水泥协会网站-数字水泥网获悉,中国水泥协会决定于7月25-27日在安徽省芜湖市海螺集团召开“水泥行业去产能强自律增效益促进大会暨中国水泥协会七届六次理事会议”,会议将发布《水泥行业去产能行动计划(2017-2020年)》。根据水泥供给侧改革目标,到“十三五”末期,水泥行业产能利用率将从现阶段的68%达到80%左右。接下来几年行业整体产能去化将在5亿吨左右。

  另外,近期20多家水泥企业集体发布涨价函。海螺水泥600585)、西南水泥、中材水泥、华润水泥、冀东水泥000401)、台泥水泥、拉法基水泥等多家企业发布涨价通知,企业方面称因原材料成本上升及市场行情发生变化,涉及20余家水泥企业集体发布涨价函。本次涨价区域范围横跨四川省、广东省、重庆市等两省13市,为今年较大范围的一次涨价。业内人士认为,在行业整合和企业协同进一步加强的背景下,预计2018年至2019年水泥价格和毛利能够进一步稳定增长,行业利润增长13%至15%。随着需求的拉动以及产能过剩的调节,水泥行业中的龙头企业将持续受益,A股市场相关上市公司中的四川金顶600678)、塔牌集团002233)、福建水泥600802)等值得关注。

  【另辟蹊径】

  玻璃期价强势涨停 概念股料受益

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  作为期货市场建材系主要品种之一,玻璃期货周三表现强劲,主力1709合约成交量激增53.5万手至72.5万手,持仓量增加15.1万手至44万手。最终,该合约强势涨停,以5.07%的涨幅排名涨幅榜首位,同时突破了震荡区间,再上一层。

  分析人士指出,资金大举增仓拉升玻璃期价,主要是因为旺季预期支撑了市场信心。市场预计玻璃将进入传统的销售旺季,下游加工企业订单有望增加,需求面的利好将有效拉动玻璃价格。此外,相比于其他期货品种,玻璃期价近期一直保持震荡,有一定补涨需求。

  展望后市,玻璃期货价格走强,A股概念股值得关注,包括南玻A、金晶科技600586)、耀皮玻璃600819)等。


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