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经济和股市打牌,连打六张牌,牌牌烦心

2017-08-13 18:37:17阅读(0

  

  股市最近还可以,热点频频而出,大家赚了不少钱。

  尤其是茅台,奶个熊,涨得没完没了。

  都说股市的根本,是宏观经济,但三、四季度的经济,可能比你想象得要……不如意。这里得提个醒。

  其一、经济增长动力整体放缓

  这几年经济增长动力整体放缓,今年下半年在加速。看经济增长,要扣除基建地产金融三项。这样的“干货”GDP增速才是真实情况。2011年,扣除基建地产金融三项后GDP为增长8.45%,到了2015年,这个数字下降为4.45%,下降幅度达到4个百分点,然而,同期GDP增速下降幅度仅为2.6个百分点,因此,可以判断:中国经济增长内在动力下降的速度超大家预期,而模型显示,这个趋势在下半年在加速。

  其二、库存投资后期

  库存投资小阳春,小阳春后怎么办?从今年2季度数据来看,三驾马车里的资本形成总额拉动GDP2.3%,比1季度高出1个百分点,然而,实际固定资产投资却下降至3.15%,比1季度低1.35个百分点,呵呵,有意思。

  其三、PPI回落已成定局

  PPI回落不利企业进一步发展。下半年PPI回落已成定局,而4季度PPI很可能加速下滑,明年初跌破零的概率几乎是90%。如果PPI不热,工业企业将会由主动补库存转为被动补库存,甚至主动去库存,其实,6月PMI数据已有征兆,去库存对经济当然不是好事。

  

  其四、金融监管加强

  金融监管大形势没有改变。受金融去杠杆影响,企业名义融资成本高,减分;PPI回落,特别是4季度下滑将更加明显,减分。在两方面减分影响下,制造业投资将会受到抑制。

  其五、出口高基数难以继续

  去年的出口高基数,今年有点难。今年上半年,因价格下跌、人民币贬值,中国外贸工作干得不错,但是,你看不到人民币在回涨吗?你看不到特朗普准备去搞搞贸易制裁吗?你看不到美联储加息和缩表吗?下半年的出口,是个大问题。

  其六、基建资金来源问题

  基建资金来源有问题。专项金融债停发了,财政部也发了50号文和87号文,干什么?约束地方政府融资行为。如果没有钱,基建投资只能喝风。再说了,下半年的财政压力大于上半年,地方政府投资能力受限。

  总体来说,经济增速放缓。

  当然,对股市要乐观,中国股市和经济,也许没关系。我们一直如此乐观,对吗?

  就酱。

  --END--

  

  股 票 的 金 酒

  

  公号ID:gu piao de jin jiu

  波音大飞机偶得金酒一杯,与君共赏。

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  著名投行中金公司私人财富业务创建者之一;曾参与创办中国最大的互联网股票配资平台。

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