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【题材掘金】A股绝对“价值洼地”:动力煤板块10倍PE已“严重低估”!

2017-09-12 20:34:50阅读(0

  消息面上:

  近期动力煤价格,无论是期货还是现货,都出现强势上涨:

  最新一期CCTD秦皇岛煤炭现货价格发布,早间的普氏动力煤指数价格和晚间的CCI指数价格也先后发布。

  以环渤海港口5500大卡动力煤价格为例,三大参考价格各不相同,但反映的趋势都是涨!秦皇岛现货价格CCTD5500最低,为610元/吨,环比上一期上涨了4元/吨;普氏动力煤指数价格为640元/吨,环比上一期涨了2元/吨;CCI指数价格最为激进,CCI5500已经涨到了649元/吨,环比上一期涨了5元/吨。

  此前动力煤价格曾经出现短暂调整,主要原因在于,发改委8月25日正式通知蒙东地区六大煤矿产能9230万吨全部复产。但据目前统计,传言恢复生产的9230万吨煤炭产能,实际是8800万吨/年,其中有超过8000万吨的产能今年1-7月份都在正常生产,因此这几个矿的复产并不会造成产量的大幅增加。

  近期动力煤电厂库存、秦港库存仍处低位,具备淡季补库存潜力:

  为什么看好9月动力煤价格继续上涨?

  1、供给侧来看,国务院发文要求9月开展全国安全大检查,加之近期矿难频发,内蒙古已经再次停止火供品供应,预计因此9月份煤矿生产将会受到大范围影响。

  例如,消息面上:国家安全生产监督管理总局副局长黄玉治7日表示,围绕瓦斯防治,各地要加快淘汰退出不具备瓦斯防治能力的煤矿,做好保供应期间的煤矿安全生产工作,持续推进煤矿安全基础建设。

  2、供给侧来看,此前动力煤价格曾经出现短暂调整,主要原因在于,发改委8月25日正式通知蒙东地区六大煤矿产能9230万吨全部复产。但据目前统计,动力煤复产力度远不及市场预期。

  传言恢复生产的9230万吨煤炭产能,实际是8800万吨/年,其中有超过8000万吨的产能今年1-7月份都在正常生产,因此这几个矿的复产并不会造成产量的大幅增加。

  3、需求端来看,照往年惯例,冬储煤行情一般开始于10月初,而电厂会从10月初开始集中补库,但是8月28日,国家发展改革委出台了《关于建立健全煤炭最低库存和最高库存制度的指导意见(试行)》,指出建立健全煤炭最低库存和最高库存制度,发挥煤炭生产、经营和消费企业“削峰填谷”储备功能。

  目前来看,政策将9月底开始执行,将促使电厂冬储煤补库提前集中释放,动力煤价格有望维持高位,甚至再度攀升。

  投资策略角度出发,为什么此时关注动力煤板块?

  1、动力煤板块10倍PE严重低估

  资源板块大量细分子概念往往宣称自己“业绩改善潜力很大”。但其中不少是二三季度产品价格刚刚开始上涨,上半年整体业绩反倒不佳,全年业绩大幅提升的潜力不大。

  这里面比较典型的是焦煤焦炭板块。由于焦煤整体6月底才开始涨价,6月前价格持续维持低位,因此焦煤板块中报表现乏善可陈。例如近期牛股山西焦化600740)、陕西黑猫601015),动态市盈率都在60倍以上。

  可以看到,煤炭行业PE水平当前整体已达到20倍以上。

  但动力煤板块由于2016年底开始已经历多轮涨价,上半年业绩又比较好,因此当前整体估值水平非常低。陕西煤业601225)、中国神华601088)、*ST郑煤600121)、恒源煤电600971)等动力煤标的当前动态市盈率只有十倍左右!

  2、我们上文强调了动力煤9、10月价格维持高位,“淡季不淡”潜力。叠加动力煤8、9月涨价较为明显,可以认为动力煤板块三季报估值有望再度下降。

  但市场对板块整体关注度不高,市场对于煤炭的关注主要仍在焦煤,因此动力煤板块接下来具备“稳健补涨、预期修复”潜力。值得持续跟踪。

  标的选择方面:

  除了估值较低的“大蓝筹股”陕西煤业、中国神华外,经我们反复扫描过滤、深度挖掘,发现一只经营效率极高、估值水平较低的动力煤“主力建仓”股。该股具有四大独特特征,使其成为价值投资首选:

  1、公司“小而精”,经营效率极高,吨煤利润显著高于陕西煤业等北方煤企。三季度业绩提升潜力巨大。

  2、公司背后大集团多年来积极将优质资产注入公司,接下来或有优质资产注入事件发生。

  3、公司是两市少见的“纯煤炭股”,基本没有发电、物流、贸易等其它“亏损业务”拖累。

  4、主力高度控盘,洗盘“驱逐散户”动作明显。

  三处红圈位置可以看出,该股主力两次主动在开盘、收盘时间跌破成本密集位,进行凶狠洗盘,一次在拉抬过程中主动放量扩大振幅。且每次在股价拉回过程中,总是伴随短期放量吸筹,显示出极强的控盘迹象。

  日操盘策略 个股机会,关注不后悔哦~

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