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一分钟理解量化对冲

2017-11-10 13:50:16阅读(0

  导读:提起对冲基金经理,很多人脑海中立即浮现这样的形象:一群对资本市场和人性了如指掌的大神,手握百亿资金,就像一只四处张望投资机会的巨鳄,随时准备掀起一阵腥风血雨。

  其实,对冲基金真没有这么神秘。我外婆利用“对冲策略”烧菜的时候,对冲基金还没诞生呢(首只对冲基金出现于上世纪50年代)。下面随便举几个例子,你就会发现,其实对冲策略一直都蕴含在我们的生活智慧中:

  醋去鱼腥

  原理:鱼有鲜味,但又有腥味。腥臭因为胺类等碱性物质;醋中含有乙酸,能够中和掉胺类,去除腥味,只留下鲜味。

  跑步减肥

  原理:我们爱吃美食,但是美食中含有很多卡路里,能堆积成脂肪。而跑步能让脂肪细胞释放大量的非酯化脂肪酸,进而使脂肪细胞瘦小,达到减肥效果,这样就能放心享受美味。

  类似的案例不胜枚举,虽然我们不懂金融,却深谙对冲的理念:假如A中含有我们不想要的事物β,就可以通过B对冲掉它,安心获得α。

  那真正的对冲基金是如何操作的呢?它通过做空股指期货来对冲市场风险,从而获取绝对收益。

  以前有一个故事说,两个人在森林里遇到了野兽,其中一个说,别跑了,跑也没用。而另一个却说,跑过了你我就能活。道理是一样的,没有对冲工具之前,市场如果一路下跌,没人能够幸免,有人亏的多有人亏的少。但有了对冲工具之后,情况就不一样了。

  第一步,要通过精选股票组建一个能战胜市场的股票组合。

  第二步,就要通过做空股指期货,在对冲风险的前提下获得收益:当市场上涨时,股票组合盈利,而股指期货亏损,因为在模型选股之下股票组合能战胜市场,所以股票盈利多于期货亏损,最终盈利;当市场下跌时,因为股票组合能够战胜市场,股票现货的亏损要小于股指期货的盈利,最终仍然盈利。无论市场如何,该类别基金都能获取绝对收益。

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