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风险:国债利率上升了 股市要下跌?(11月14日 投资线索)

2017-11-14 16:58:23阅读(0

   

  昨天,林洋转债开盘没多久就被停止交易了,搞得一些中了转债的朋友很奇怪,为啥会被中止交易呢?其实,交易所是这么规定的:

  也就是说,为了避免价格暴涨暴跌,会停几分钟让大家冷静思考下,其实根据过往的经验和数据看,熔断的作用是助长助跌的。

  昨天的林洋转债为例,上市第一天,开盘时由于价格异常波动,当时涨幅20%,停牌到10点,等到10点时候涨幅达到30%,还是无法卖出,直接停牌到下午14点55。到了尾盘价格下跌来之后,才看到不少成交量。

  有朋友抱怨,中了可转债却不能卖出,怎么落袋为安?

  其实,在盘口,我们一般能看到五档买卖,根据价格优先、时间优先的成交原则:如果在买入时候,你报价的时间越早、委托买入的价格越高,你成交的次序越靠前;如果在卖出时候,你报价的时间越早、委托卖出的价格越低,你成交的次序越靠前。

  你可以想象着,自己在一个超级大的农贸市场拍卖或是竞标。道理都是一样的,如果想更早的卖出,填写的价格就得更低一些,比如买二、买三、买四的位置。

  ——滚雪球投资线索——

  (以下内容为雪球里靠谱大v发言记录仅供参考)

  一、基金投资

  

  二、市场观察

  @安道全:当前市场对转债的预期比较分裂,一方面看好其长期投资价值,一方面恐惧后续大量转债集中上市,所以一边长期看好,一边短期看淡。

  表现在基金三季度持仓上,就是一手唱好,一手减持。通篇看好转债前景,但只是增持了中油EB和光大转债等更安全+偏低价的新转债,却反手大量减持了以前的重仓三一和国贸等高价转债,以及海印、凤凰EB、皖新EB等。主要思想,还是想等一等更好的价格,同时规避转债扩容这个众所周知的“灰犀牛”。

  @铁公鸡金融:支撑现在A股估值偏高还有一个因素,就是打新因素。打新可以按特别股息来算估值,如果A股还能继续打新两年,按一年打新能有10%的收益,算上两次这样的打新特别股息,又好像不贵了。

  @股社区:国轩高科002074)抛出配售计划,10股配3股,募集资金36亿。所有的配股都是耍流氓,是利空,昨天国投电力600886)有一个配股计划我忘记说了,10配2.2股。这两个方案暂时都在计划中,离具体执行顺利的话也要半年左右。

  @铁公鸡金融:如果从A股整体的市场来看,A股的估值目前对比十年期国债收益率是偏高的,一般来说股票市场的隐含收益是债券1.5倍左右是比较合理的水平,但是如果从结构来看,市场还是有一些标的估值处于比较有吸引力的位置。整体估值不便宜,但结构化便宜也是我今年投资体系调整的一个反思。在国庆前,由于判断市场估值并不便宜,所以我长期保持五成左右的仓位水平,长期的低仓位比较大的风险就是会降低收益,国庆后经过调整,我们改为只要市场中有三个大类指数隐含收益高于无风险收益二倍,就应该保持不低于七成的仓位,当然为了平衡风险,我们会做一些套利和对冲来赚点交易的钱。

  三、投资机会

  

  四、投资心法

  @秃鹫投资:14、15 年的股票大牛市,当时经济增速低迷而股市大涨,主要的逻辑就是国债利率大幅下降,10 年期国债利率从 4.6%降至 3%以下,对应的股市估值可以提升 50%。而今年以来的 10 年期国债利率从 3%升至 3.9%,意味着对应的股市估值也应该有所压缩,这意味着未来需要警惕风险资产价格的调整风险。

  @曹大勇:长期利率的倒数就是股市市盈率的参照,3%利率对照市盈率33倍。去年巴菲特接受CNBC采访时,也提到了利率问题。“如果利率为零,而且你知道未来利率永远都会保持在零,那么股票的市盈率就会达到100或是200倍。” 巴老以前也说过利率对股价的作用,相当于物质世界的重力。

  五、公告精选

  中国平安:1-10月,平安财险原保险合同保费收入为1738亿元,同比增长22.6%;平安寿险原保险合同保费收入3205.5亿元,同比增长35.6%;平安养老保险原保险合同保费收入为158.5亿元,同比增长15%;平安健康险原保险合同保费收入为18亿元,同比增173%。

  苏宁云商002024):择机减持阿里巴巴550万股,拟联合成立300亿物流地产基金。

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