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可牛期权:个股场外期权引领投资策略新时代

2017-11-23 13:47:02阅读(0

  期权是国际市场基础、成熟、普遍的金融衍生品,2016年全球个股期权交易量达45亿张,约占衍生品交易量的18.07%。

  对于我国资本市场而言,个股场外期权仍属新元素。推出个股场外期权有助于我国拓展衍生品市场的广度和深度,满足国内投资者对风险管理工具日益迫切的需求,也能为券商、期货公司带来更多收入。

  作为我国资本市场的新成员,个股场外期权将成为新型投资品种和风险管理工具,投资者可进行不同策略的投资组合,实现不同于单纯股票买卖的收益和风险。个股场外期权可以实现损失可控、收益无限,而且可以成为构建多种投资策略的金融工具,对保护资金安全性,降低波动性具有重要作用。

  从操作策略看,投资者想要规避股票价格下跌风险时,可买入认沽期权作为“保险”;缺乏现金时,可以较小资金代价买入认购期权,达到提前布局;当股票走势不活跃时,通过备兑方式卖出认购期权,获取权利金。投资者可利用个股期权进行组合策略交易,针对不同市场行情,形成不同的风险和收益组合,如牛市价差组合、熊市价差组合、蝶式组合。此外,投资者可通过个股场外期权进行杠杆性看多或看空的方向性交易,锁定股票未来买入价格,放大投资收益。

  当然,个股期权虽可充当“保险”的角色,起到稳定器的作用,风险也不容忽视。投资者购买期权时,一般只需要支付权利金,而这个权利金通常远低于正股价格,这种以小博大的杠杆效应可以吸引投资者,但也可能形成期权价格严重背离的炒作,从而造成巨大风险。

  我国资本市场个股场外期权的推出并非一蹴而就,已经历长时间多方面的论证和研讨。券商此次推出的场外个股期权,以券商作为卖方与客户签订完全个性化的期权合约,作为我国资本市场的创新性产品受到市场机构投资者以及个人投资者的极大关注和参与热情。实力券商作为期权的义务方和履约方,更是给投资机构带来极大的兑付保障。

  基于我国资本市场和投资者现状,为防范个股期权在运行中可能出现的各种风险,各大券商在期权产品设计上借鉴了境外有益经验,也充分考虑了特殊国情,探索设计了一系列具有中国特色的交易和风险机制。

  但是,当前主流券商仅针对机构投资者开放,个人还没办法直接去证券公司开户交易。目前,个人只能借助机构的通道,间接的参与个股场外期权。

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