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2017年终总结:看对了腾讯 错过了比亚迪

2018-01-02 12:58:50阅读(0

  2017年过去了,是时候做一个总结了,客观地分析自己的研究、投资能力。

  看对的票:腾讯、阿里等巨头,一个组合GAFATA(Google、Apple、Facebook、Amazon、Tencent、Alibaba)。中国恒大、龙光地产股等地产股,香港上市的教育股等等。

  看走眼的票:比亚迪002594)、趣店(美股)等等。

  中性:吉利汽车等。

  先说,GAFATA,其实在2017年新年前后,就意识到,在这个伟大的时代,原来互联网已经彻底改变了世界,目前全球有消费需求的人基本都在互联网上,互联网巨头们已经连接了所有人,这是一种无法扭转的大趋势。

  大家来口水一下先:

  互联网巨头,提供一切互联网相关基础设施和服务,社交、支付、交易、数据、云等,巨头们每一个都成为了彻底垄断性的企业,而且,更可怕的是,他们也在做大量的投资收购,每一个朝阳性行业,他们都在进军。其赚钱能力或会越来越强,而且这种垄断性、这种赚钱能力在短期内并不会改变。

  中国恒大等地产股,我在四月份写了几篇文章,坚决看多。理由无非是大举回购,回购得非常狠,一天买了70%的成交量,而之前2016年9月融创中国有类似的情况:大股东孙宏斌增持约13%的股票(股份配售的方式),后来都涨了不少,另外碧桂园、龙光地产等等几乎所有的内房股都在回购。另一大方面,恒大其实在香港的业绩会上也说了,会引入战略投资者,由于降杠杆而要赎回非常多很高息的债券(直接对业绩形成利好),也说了全年的销售目标啥的,其实种种迹象表面还是比较容易容易知道基本面要突变了。四、五月份写的几篇:《中国恒大回购的启示:大股东送钱,岂能不要?!!!》,《中国恒大(03333)又出逆天回购大招:买了当天近70%的股票》,《恒大(http://03333.HK)连连创新高,你错过来吗》,《我是如何在中国恒大中赚了上千万的?》(其实并不是我赚,哈哈)

  教育股:新高教集团(02001)、民生教育(01569)、成实外教育(01565)、睿见教育(06068)、宇华教育(06169)以及美股的新东方(EDU)、好未来(TAL)等等,表现2017年真心不错。宇华教育:

  后面民生教育、宇华教育进入港股通,又涨了一大波。(其实上市几年的枫叶教育和成实外教育都涨了好多倍,他们就是通过不断的并购,提价,业绩就持续向好了,而且因为教育又不用交税,所以业绩非常容易预测。)

  4月的《热炒的港股教育板块还有没有搞头?新高教集团(02001)4月19日挂牌》,5月的《下一个市值超700亿的新东方,会在港股教育板块诞生吗?(这篇已经很详细地研究了其业绩,以及增长了逻辑)》,9月10日的的《教师节来了,买点教育股如何?》。

  17年教育股的扎堆香港上市,有点像今年互联网金融股扎堆美股上市一样,其实二者的业绩都是非常好的,只是互联网金融股由于被媒体质疑现金贷不道德,引起热议,基本被活活打死,股价大跌,不过,我相信,长远来说,业绩可以证明一切。

  看走眼的票:比亚迪、趣店(美股)等等。

  首先说比亚迪,之前研究过它,有好几个朋友也在比亚迪工作,17年由于新能源汽车补贴下降,比亚迪业绩非常难看,还有其传统能源汽车也是个大坑(车难看,又卖不动),再加上2017年云轨业务肯定不会起来,而且现在在做大改革,零部件全部自产自用的垂直整合制度要打破了,动力电池这一块也要对外供应。加上,当时通过几个朋友又了解到比亚迪因为业绩下滑,很多部门在下降绩效奖金,只有一块手机业务比较好(也就是大牛股比亚迪电子(00285))。

  因此,以为比亚迪短期真的不行的了。就连重磅的利好——中国工信部考虑出台燃油车推出市场的时间表,这个利好对股价非常有催化作用,持续性也非常好,A股H股很多相关股都大涨,除了比亚迪,还有安凯客车000868)等短期大涨60%,反正基本新能源汽车的基本都飙涨。

  比亚迪刚开始大涨的时候,自认为这个利好短期对业绩毫无作用,因此觉得上涨持续性不会很好。而忽略这个属于重磅消息(从来没有提过,具有爆炸性),也忽略了市场对此的反应,非常热烈。自己一开始就先入为主地认为没搞头,所以才会导致根本没有去研究。。。

  后来复盘,比亚迪的大涨与这几点相关:1、国家研究停产传统能源汽车的计划,这对于整个新能源汽车行业而言属于重磅利好。2、戴姆勒与比亚迪未来有望全面合资。3、大行纷纷调升比亚迪目标价,其中,摩根大通短期内更是将比亚迪目标升由58港元升至70港元再升至100港元(这条说明,市场预期都由这些券商大行主导了)。4、市场认为是爆款的“宋MAX”车型将于9月底推出。

  趣店,10月在美股上市,当时看了招股书,也研究了行业、公司财务,业绩非常好,按道理来说,一上市大概率会有短线的机会,实际上也有短线的机会。

  后来,趣店因为做的是现金贷(背后有阿里做撑腰),受到媒体的质疑。说来恰巧,这个媒体我也了解,第一篇打趣店的文章我也基本第一时间看到了,而趣店第一篇澄清文章我基本也第一时间看到了。一开始以为这是纯粹是媒体看这个不顺眼,最多双方怼怼几个回合就过去了,刚开始我还是站在趣店这一边的,但最后,事态超出我的预计,这个媒体的怼,再引来了大量其他媒体的加入,最后趣店被活活打死,股价腰斩。

  期间,还有一个趣事,就是趣店创始人处理危机公关能力真的不行,说的都是什么话呀,让媒体再次抓住把柄,再被狠狠地打!后面导致相关部门政策都出来了,更是惨。

  虽然我做过财经媒体这行,对里面的套套基本也懂,但这次还是超出了我的想象,这个舆论的能量太大了。其实我也有怀疑,这是一场有计划的蓄意攻击行为(一看就知道,但是木有证据)。但无论怎么说,做错了就应该及时反思,反思自己的不错,争取下次不犯。

  话说又说,趣店的大跌,把其他类似的互联网金融股也带下去了,其实后面有些是具有抢反弹的机会,比如业务和现金贷没什么关系的融360(也叫简谱科技),前面也大跌,但季报出来了,飙涨了70、80%。

  中性:吉利汽车

  说起来比较有意思,2017年6月之前是看多吉利汽车的,因为业绩,销量都非常不错,李书福也大幅增持,最主要的是2016年11月的参加了吉利汽车的一场投资者关系会,也知道了即将公布高端品牌领克等重磅利好(2017年4月在上海车展亮相,此前在国外已经公布,但4月开始市场非常关注)。因此非常看好吉利,但是到了2017年5、6月,觉得吉利涨得太狠了,什么领克业绩利好都出尽了吧,所以那时开始看空,可能之前也受到某个券商研究员的影响,他在17年3、4月份就认为吉利利好已经出尽,因为涨太多了。但实际上并不能这么简单看问题,忽略了内地资金持股的持续增加,也忽视了券商集体看多的研报导致市场集体看多吉利的预期(尽管我都用excel统计了各个券商大行的目标价)。

  以上只是挑一些个人2017年主要的股票反思一下。当然,看对的还有很多,看走眼的也有很多。

  评价自己的投资能力:说实话,不咋滴

  如果客观评价自己的选股能力的话,我估计也就是50%左右。

  但我觉得50%其实也不错,因为如果刚开始选错的话,有强大的纠错能力的话,也可以及时止损出局,选的对的就坚持,最后投资果实也会不错。很多牛人,比如李笑来等,他自己也爆料说自己的预测并没有高于50%,但这并不妨碍人家成为比特币首富,不妨碍人家有几百亿的身价。

  预测的概率不高,没问题,关键是错的时候,随时改变自己,反省自己。但知错就改,这是所有人人性的弱点。

  要做到客观评价自己,我想主要就是要持续的跟着研究股票,要求自己至少勤奋去研究,再者做一个持续学习者,有时候,人才是投资当中最大的不确定性,阅读、学习、成长能突破大多人的局限性。

  前段时间,看了一本书叫《超预测》,作者菲利普.泰罗克,丹.加德纳著。非常详尽地描述了关于预测的预测,展现了预测艺术的美。书里面还有一点很重要,就是绝大部分人并不能客观评价自己的投资业绩,也就是当事件发生之后都会提高自己的当初预测水平。比如说,你本来对一只股票其实是没看懂的,但最后大涨了好几倍,大多人事后会跟别人说,我当初已经研究出来了,我本来就是看多了的,厉害吧。

  实际上,这种情况有一个完整的理论作为支撑——过度自信理论(overconfidence theory) ,行为金融学的四大研究成果。(这里就不啰嗦了,有兴趣的朋友不妨接着细细研究下。其实,心理学非常有意思,巴菲特合伙人查理芒格就是非常喜欢研究心理学,因为心理学基本可以解释一切人类的行为,包括政治的(比如以色列和巴勒斯坦矛盾)、经济的、历史的、资本市场的、群体个体事件等等,因为很简单,心理学就是研究人本身,而社会上所有的事情都是人做出的。)

  我觉得做到客观地评价自己的投资实力,才可以说成为了一个专业投资者。比如说,恒指2017年上涨了36%,而你的收益是30%,实际上,你是跑输大盘的,也就是你的投资能力是负的,你还不如直接买恒生指数相关ETF或期货得了。

  再举一个例子,王茹远,当年(2013)是大名鼎鼎的公募一姐呀!2013年,其管理的宝盈核心优势混合A年度收益第一名,收益率高达56.37%,是当年的公募基金收益冠军,所以有公募一姐之称。但,其风格也非常彪悍,专投中小创的TMT行业,大家都知道,2013年中小创都涨疯了,其中创业板总体涨了80%以上,其实一算就知道,这种收益根本不是你的能力造就的,而是市场带来的收益。最后2015年牛市末期成立了私募,大举建仓风险非常大的中小创,最后大家都知道了,很多只基金亏了近50%(有兴趣可以去私募排排网或格上理财等查查,很是悲惨很是壮观)。扯远了,总而言之,就是要客观再客观评价自己,反正投资就是一场智力与理性并存的游戏。。。

  写这篇总结,一方面是希望总结一下2017年,另一方面要求自己以后要尽今日话题 量客观理性地评价自己的投资能力,走得更远。

  注:以上所有内容不构成投资建议。

  2018年,加油!!生命太短,想做的事太多!又是打满鸡血的一年

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