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看不清短线反弹能走多远没关系 抢抓反弹热点板块就好!

2018-01-05 09:44:41阅读(0

  【牛邦投教研报】上文我的同事对节后重拾升势的历史前因后果进行了分析,同时指出了五连阳、节后接连三天反弹后的不利之处:

  近期所谓的“特辣粉”利好基本透支,行情在次新股——金融、地产——周期有色——雄安概念、白酒——自贸区、两桶油间接力轮动。这反映出市场仍然没有一条持续性的主线来引领行情持续上攻。因此,短期之内如果仍无持续性较大的领涨概念,则行情将在新的平台开启盘整行情(结合技术指标,个人认为,大盘即将达到的3400点就是平台整理的位置)。至于本次反弹究竟能走多远,我认为目前还不能妄下定论,需要看到政策层面出现新的实质性利好推动。

  但我们可以看到的一些节后短线让人感到希望、兴奋的信号是:

  其一,海外股市重回牛市通道,越发强烈地激发A股跟随情绪。美股迅速消化了加息缩表利空。在2018年元旦后,美国三大股指再度齐创新高(道指首次收于25000点上方,纳指连续三天收于7000点上方。)油价涨至三年高位,黄金十连涨。而继亚太股市走高之后,欧洲股市也不甘示弱,延续开年交易首日强劲行情,全线上涨。

  其背后的动力是,对全球经济回升复苏的预期,远远盖过了货币流动性紧缩的担忧。比如,伴随美股节后大涨的是,是美国“小非农”之称的ADP就业人数在2017年12月增加25万人,大幅超过前值和预期。欧元区私人部门迎来自2011年年初以来最大规模扩张,制造业增长逼近历史记录,而服务业则创下近六年半来最大幅度增长。

  牛邦投教研究员认为,2017年A股投资人对跟涨美股的愿望未能实现,但今年美股继续保持强势,进一步拉大中美股市的价差,恐怕会更进一步激化A股的跟涨预期,这至少对当前行情是一种利好。

  另外,美国科技股普遍收涨,谷歌、亚马逊、微软和奈飞均创收盘纪录高位。这对A股的中小创中的人工智能、5G、新能源车等,也是一冲强心剂。

  因此,牛邦投教研究员认为,虽然目前还很难明确当前的反弹能持续多久,虽然我们要保持灵活随时准备应对行情变化快速降仓,但也要果断抓住当前难得的抢短线反弹机会,以及比较容易看出的热点频频轮动——节后热点。从次新到周期,从周期雄安再到白酒跟着消息走的态势是非常简单直白的。

  而牛邦投教研究员注意到,目前市场对短线热点的挖掘有以下思路:

  关于周期股:从原油到黄金、从棉花到铜铝,主要大宗商品在2017年普涨,得益于全球经济协同复苏带来的需求强劲、美元走弱,以及部分商品供给端趋紧等。随着密集发布的欧洲、中国和美国制造业PMI数据涨至多年新高,投资者也看好制造业复苏对原材料的需求潜力。

  “跨年狂欢”的资产类别除了全球主要市场股指,还有大宗商品。据悉,截至本周三(1月3日),追踪全球22种原材料的大宗商品指数连涨14个交易日,创下1991年设立以来的最长连涨周期。周四微跌0.04%,交投于88.57,接近去年3月以来最高。

  可见,A股周期品虽然国内供给侧改革的去产能推动减弱了,但全球经济复苏的需求带动作用在增强,而且,海外期市对国内期现价格是有引领带动作用的。

  关于白马股:虽然贵州茅台600519)现在的价格已被认为有透支之嫌,让错过的投资很郁闷,但还有“茅台气质股”可以选。

  作为白马股代表,贵州茅台2018年1月4日收于每股737.07元,再次刷新历史最高收盘记录,引发市场对白马股的关注。数据显示,以白马股为主力的上证50指数在2017年累计涨幅超25%,在2018年前三个交易日累计上涨逾2%。但茅台现在的价格让错失者很难受,不买怕继续创新高,买又觉得已到高点,那怎么办呢,中证报近日给出的一种条件选股模式,可做参考。

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  需要说明的是,牛邦投教研究员这里并不是在荐股,上述涉及的个股也并非牛邦投教研究员都认同的(由此产生的相关风险收益均与我们无关!),但这种在高价龙头股之外寻找挂机相对安全性更高的次一级龙头的做法,是值得许多踏空了前期热点的投资者可以借鉴的。

  关于大蓝筹,牛邦投教研究员这里提醒注意,2018年蓝筹行情的一个变化是,除了天然气股成为新的潜在龙头,一般认为很难撬动,甚至被认为是反向指标的石化行业的大块头股票,也有可能借棒。

  东方证券首席石化分析师赵辰日前发出的《看好中石化的两点逻辑》一文直白的指出,虽然2017年全年60美元/桶的油价假设未能实现,中石化盈利中枢略低于其预估的750亿元,但在目前时点,中石化却存在着周期和资产重估两大支持股价继续上行的逻辑,具体如下:

  1.周期反弹逻辑:成品油定价机制改革以后,在40-80美元/桶这个油价区间,中石化盈利基本与油价呈现顺周期变化。其中油价每上涨5美元/桶,对应勘探板块的利润增厚为100亿元。炼油和销售板块,随着油价上涨带来的收入上升,三费占比会逐步下滑,净利率也会有所提升。目前油价跌至接近40美元/桶,我们判断已经处于中长期的底部区域,这也意味着未来盈利周期性继续恶化的空间有限,但向上的弹性却很大。如果未来三年油价反弹至60美元/桶,则中石化的盈利中枢也将从40美金对应的515亿元上升至近700亿元,30%以上的盈利改善幅度对于中石化这种大盘股来说,还是非常可观的。

  2.资产重估逻辑:中石化上市已经有15年,其很多核心资产都是以早期的账面价值计入净资产,资产重估的价值很大。过去两年随着国企混改的推进,中石化销售公司和川气东送管道公司先引入了外部的战略投资者,资产重估后也大幅增值。中石化销售公司重估后增值了910亿元,增值比例高达57%。而目前剩余未混改的业务还有油气、炼化和化工资产,其中油气资产虽然受近年来油价下跌影响,但是考虑到主体还是以15年前上市时的账面价值入账,依照目前国内外油气的收购价格测算,潜在增值空间仍然巨大。而炼化板块在成品油定价价值改革后,盈利已变得非常稳定,至少应该不低于其重置成本。因此未来随着国企改革的推进,中石化有望出现整体性的资产评估,我们测算其增值幅度在25%以上,存在较大向上修复空间。

  总之,短线热点不断,且比较好抓,那么就暂且不要管指数反弹持续性的问题,跟踪好热点就行了!

牛邦

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