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188倍市盈率 我宁愿买腾讯、阿里也不买周鸿祎的360!

2018-01-05 11:15:42阅读(0

  360借壳江南嘉捷601313),一度22个涨停,市值超4500亿,“红衣卫士”周鸿祎身家一度超1000亿,成为中国最富有的第十一个人,一时间,各种造富神话又出来了。

  闲话少说,为什么不看多360了,理由有三:

  第一:估值太高,业绩增速太慢

  据借壳方案披露,360做了业绩承诺,2017-2019年净利润分别不低于22亿、29亿和38亿元(2017上半年净利润为10亿元)。按照目前4139亿市值估算,其目前市盈率PE为188倍,2018年为142倍,2019年市盈率为108倍,看起来并不算便宜。

  此外,2017年至2022年年均复合增长率为10.24%, 2017年增长率为25.59%。

  这个估值高不高,业绩增速快不快呢?

  作为横向对比,目前腾讯PE为58倍(TTM,近12个月业绩),阿里为52倍,百度为32倍,且腾讯、阿里目前业绩增速非常快,预计2017年都在50%以上。看腾讯的业绩图:

  (最新应该为三季报,我懒得再找了,反正17年全年应该都是增速60%左右的)

  而360的188倍市盈率真不算便宜,加上360未来几年符合增长又不高,360再继续大涨肯定不具备基础条件。

  当然,短期都是市场情绪在影响,而市场情绪这种东西不好琢磨,今天的走势已经说明市场情绪了。

  第二:它自己也出来提示风险了

  这个说起来太好笑了,直接上图,昨晚7点多发的吧。

  自己都说了,对比同行,估值高太多啦。。。。前面也说,腾讯、阿里、百度的估值低多了,而且增速远远高于360,长期而言,选哪个,大家都应该很清楚。(今天开板就因为这个)

  第三:分众传媒、顺丰控股的借壳后跌幅不小,前车之鉴

  这个也很有意思。

  江南嘉捷复牌过会的节奏与此前回归A股的分众传媒002027)较为相似,大涨了一大波之后就是停牌,复牌再涨一大波。分众传媒借壳方案成功过会后,连续4个涨停。不过,分众传媒从2015年11月最高点下跌60%以上。上图:

  再来看下顺丰控股002352),顺丰控股借壳后从2017年3月最高点以来,最大跌幅也超过30%,上图:

  360能否保持坚挺呢?江南嘉捷能否复制分众传媒的连续4个涨停呢?今天答案已经出来了:早盘集合竞价的时候是涨停的,但一开盘就往下跌了(个人认为,昨晚的公告市场还没有完全消化,开盘之后大家都知道了),现在跌了差不多7%。

  188倍市盈率,大家还是要小心呀。

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  财经记者:混迹于财经圈,认识各种嘴脸和套路。 私募研究员:挖掘下一个牛股,注重基本面研究。

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