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从全球大牛市角度看A股开门红

2018-01-08 08:59:59阅读(0

  概要:投资中最重要的是视野。A股的开门红并非独立,而是全球股市集体开门红的一部分。背后核心逻辑还是Goldilocks经济,也就是较高增长对应较低通胀。理解了这一点,未来杀死牛市的只有通胀大幅飙升。

  市场策略——关键词:A股持续向好,全球股市开门红

  A股策略:市场继续向好。A股喜迎开门红,沪深300上周涨幅2.7%、创业板涨幅2.8%、中小板涨幅2.1%。相比去年,我们看到了更加均衡的市场表现,这也意味着更好的赚钱效应,以及仓位比方向更重要。只要不是在基本面价差,估值过高的“垃圾股”,无论创业板还是上证都会在这一轮“春季躁动”中获得较好收益。根据海通策略荀玉根的观点,2005年至今的“春季躁动”平均涨幅17%,即使剔除牛市依然有8-15%的涨幅。短期市场观察指标还是看资金利率的持续下滑以及金融监管逐渐放松。

  海外策略:全球股市走牛。受益于就业数据的超预期,美股以2006年以来最好表现开局。开门红不仅仅是A股,更是一次全球性级别的上涨。标普涨幅2.6%、英国富时100涨幅0.5%、法国CAC40涨幅3%、德国DAX涨幅3.1%。既然理解了全球低波动牛市背后核心是Goldilocks,舒服的经济增长。那未来杀死牛市的只有通胀抬头。看过去20年美股牛市的终结,2000年也是通胀抬头之后的流动性收紧,2007年是次贷危机发生。没有一次牛市被终结仅仅是因为涨太多,一定是某一个变量发生变化。

  市场要闻:

  1.十一连涨,中国12月外储3.14万亿美元 央行网站消息,中国12月外汇储备31400亿美元,高于预期的31268亿美元;前值31193亿美元,已经连续11个月增长。

  2.证监会:建设现代化的、既富有全球竞争力、又具有中国特色的多层次资本市场。

  3.刘士余:要精准打击肆意妄为、逃避监管、影响恶劣的个人和机构。

  4.上交所:切实扛起一线监管主体责任,用足用好《证券交易所管理办法》赋予的监管手段。

  5.深交所:自1月8日起调整两融标的股票范围。 调整后标的股票数量为425只;调整后深交所融资融券标的交易型开放式基金的数量为9只。

  6.银监会:就《商业银行大额风险暴露管理办法》公开征求意见 对于同业客户,其风险暴露不得超过一级资本25%;风险暴露设置三年过渡期,商业银行可在过渡期逐步调整,无需简单压降同业业务规模。

  7.央行:发布进一步改善人民币跨境业务政策促进贸易投资便利化通知,支持企业使用人民币跨境结算。

  8.银行开查在华金融账户信息,首批中国人海外涉税信息“交换”回国在即 日前,中国人民银行以加急文件,联合国家税务总局和国家外汇管理局印发《银行业存款类金融机构非居民金融账户涉税信息尽职调查细则》,要求中国人民银行各省市中心支行要加强与当地税务部门协作,指导辖内银行业金融机构规范开展非居民金融账户涉税信息尽职调查工作。

  9.中国外汇交易中心:拟引入符合条件境外银行参与银行间汇市区域交易 区域交易挂牌货币所在国人民币购售业务境外参加行和清算行(包括境外外资商业银行、中资银行境外分支机构等)可根据业务需要申请成为境内银行间外汇市场区域交易参与行和报价行,通过交易中心交易系统参与相应货币的区域交易。经核准成为银行间外汇市场会员、通过交易中心交易系统在银行间外汇市场仅开展人民币外汇区域交易的境外参加行和清算行,不再通过境内代理行模式开展该货币对的人民币购售业务。

  10.发改委等十二部委:进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级,到2020年底形成若干个亿吨级特大型煤炭企业集团 意见指出,推进中央专业煤炭企业重组其他涉煤中央企业所属煤矿,实现专业煤炭企业做强做优做大。鼓励各级国资监管机构设立资产管理专业平台公司,通过资产移交等方式,对国有企业开办煤矿业务进行整合。鼓励煤炭与煤化工企业根据市场需要出发实施兼并重组,有序发展现代煤化工,促进煤炭就地转化。支持煤炭、电力企业通过实施兼并重组,采取出资购买、控股参股等方式,积极发展煤电联营。

  安信证券:以当前的供需水平和政策导向,动力煤价有望维持高位波动,行业公共事业属性增强。 “准公共事业化”几个特征,一是,业绩稳定性提高,煤电联营、提高中长期合同占比、建立健全煤炭最低库存和最高库存,预计未来动力煤价格将不断趋于稳定;二是,预计龙头公司分红水平将逐步提升。板块估值逻辑或将从“价格导向”转变为“稳定业绩+高分红预期导向”,建议关注价格中枢,股息率等。

  11.发改委对《智能汽车创新发展战略》(征求意见稿)公开征求意见 到2020年智能汽车新车占比达到50%,重点突破新型智能终端、车载智能计算平台、车用无线通信网络、高精度时空服务和车用基础地图等关键核心技术。

  天风证券:汽车智能化不仅可提升驾驶人人身安全,而且站在国家角度,更是新能源后,推动汽车产业弯道超车又一个重要抓手。新能源领域,国家意志推动,中国已诞生一批具备国际竞争力的公司如CATL(宁德时代),考虑战略高度和政策目标,后续相关补贴有望推出。受益于政策催化和产业创新,ADAS450亿元市场有望打开,L2核心传感器如毫米波雷达有望首先放量。现阶段,智能汽车2018年仍以主题投资为主,受益技术成熟和政策落地看好2019年演绎至基本面投资。

  12.美国商品期货交易委员会:将于1月31日召开风险顾问会议以商讨其上市加密货币期货的“自行认证”程序及如何对此类商品进行风险管理与监管。

  13.特朗普政府拟扩大海洋油气开采 美国内政部4日公布2019年至2024年外大陆架油气发展计划,建议向油气开采行业开放美国超过90%的外大陆架区域。根据新计划,美国将出租阿拉斯加沿岸、墨西哥湾、太平洋、大西洋等水域的47处潜在油气区域。这也是美国政府此类计划中提出的最大租赁规模。

  中泰证券:油气装备及服务主题性投资,从油价上涨到业绩改善仍需要一年甚至以上的滞后期。目前中国国内油服公司业绩仍不理想,但主题投资阶段弹性较大。建议特别关注国内三大海工巨头:中国船舶、中集集团000039)、振华重工600320)。

  14.委内瑞拉总统马杜罗:已下令将于近日首批发行1亿个数字加密货币“石油币” 每个石油币都有委内瑞拉的1桶原油作为实物抵押,“石油币”的首次发行将由虚拟货币交易所承担,目前该交易所正在试运行中。

  15.中国保监会发布保险资金设立股权投资计划有关事项的通知 保监会近日印发《关于保险资金设立股权投资计划有关事项的通知》,《通知》重在对保险资产管理机构设立股权投资计划业务进行规范。一是要求股权投资计划的投资收益应当与投资标的经营业绩或收益挂钩,严防以“名股实债”方式,变相抬高实体企业融资成本;二是要求保险资产管理机构设立投资计划应当承担主动管理职责,不得直接或变相开展通道业务,不得开展嵌套投资;三是建立优先注册机制,切实引导保险资金发挥自身特色,更好服务实体经济发展。

  16.全国林业厅局长会议:着力推进国土绿化 国家林业局局长张建龙在1月4-5日举行的全国林业厅局长会议上表示,2018年林业工作要着力推进国土绿化,助推乡村振兴战略,提升生态宜居水平,为推进林业供给侧结构性改革提供坚实基础。

  17.经济观察报:液化天然气价格十天内跌42.2%,几近腰斩。“气荒”已暂时告一段落,但业内也担心短缺的局面依然难以消除。

  东北证券:市场的变化还是源于供需变化,供应得到缓解:一是大量进口海气,南气北输和南气北运大量气源支援北方用气,缓解了北方的供应压力;二是国内气源增产,尽最大努力保供。需求减弱:城燃得到中海油的支持,城燃采购 LNG 减少;工业领域点供用户临近年底,工厂订单基本完成,面对高昂的气价,工厂方面选择停产;国家放开政策效果显现,面对气荒发改委指出各地区全力保供,宜煤则煤,宜电则电,需求减弱;LNG重卡停运。

  18.中国发改委调查存储器价格添变数,行动式内存恐首当其冲 集邦咨询半导体研究中心指出,目前正是DRAM与NAND Flash等各类别存储产品议价的关键时期,但由于近期中国国家发改委约谈三星半导体,可能将对存储器价格走势带来变量,预期行动式内存涨幅将较为收敛。

  19.两部门规范民航国内客运每航季无折扣公布运价涨幅 1月5日讯,国家发改委、民航局日前发布关于进一步推进民航国内航空旅客运输价格改革有关问题的通知。《通知》指出,5家以上(含5家)航空运输企业参与运营的国内航线,国内旅客运价实行市场调节价;每家航空运输企业每航季上调实行市场调节价的经济舱旅客无折扣公布运价的航线条数,原则上不得超过本企业上航季运营实行市场调节价航线总数的15%;每条航线每航季无折扣公布运价上调幅度累计不得超过10%。

  华创证券:核心的黄金航线集中在高等级航线,这些航线在客座率和票价上都远超行业平均水平,需求旺盛,呈现出明显的马太效应,同时高等级航线中政府指导价航线比例较高,未来若能提升基准票价,将极大利好相关航空公司。目前逻辑兑现点在春运,一看春运的加班包机情况,二看春运期间,在客座率高企的情况下,票价的转化率。春运会成为价格标杆。 推荐提价能力最强的中国国航601111)以及一旦提价弹性最大的南方航空600029

  20.全球最大的覆铜板供应商新年首次涨价,LME期锌触及逾十年新高 据媒体消息,全球最大的覆铜板供应商广东建滔积层板公司1月5日发布新年首次涨价通知称,由于铜、化工产品原料价格上涨 ,天然气供应紧张,迫于成本压力,即日起将旗下板料和PP(即半固化片)分别涨价10元/张和120元/卷。该公司去年已连续提价3次。与此同时1月4日LME期锌收涨0.77%,报3355.5美元/吨,触及逾十年的高位。

  天风证券:2017 年以来铜价震荡上行,上游原矿供给增量有限,中游冶炼虽产能略有过剩,但在原矿供应的制约下难以形成大量的精铜供应增量,在这种情形下,预计 2018-2019 年铜供需缺口分别为38万和57万吨,全球铜市场或已步入2-3 年的景气周期,铜价易涨难跌。2018 年锌矿增长依然有限,需求端保持温和偏弱的增长状态,同时美元加息周期影响更多的是对于需求向好的拉动。目前看锌锭库存保持低位,LME 库存在18万吨左右,根据上海有色网国内主要现货库存在15万吨以内。可以判断锌价仍在上升通道,预计铅锌龙头2018年业绩有望持续释放。

  21.兰州:率先“松绑”限购,业内称精准施策将成为更多城市的新选择 部分区域取消限购、价格备案进一步强化、主城区大部分区域限售等。这是兰州市最新公布的楼市调控新政,将从1月8日起开始实施。

  22.重庆:赋予铁路运单融资功能,创新“一带一路”贸易规则 1月5日讯,人民银行重庆营业管理部等9部门日前联合印发《关于推进运单融资促进重庆陆上贸易发展的指导意见》,赋予铁路运单融资功能。意见进一步将融资工作推广到全辖金融机构,为重庆市建设国际物流枢纽和商品集散地背景下探索陆上贸易融资规则、加强对陆上贸易的金融服务提供了制度设计和政策支持;要探索建立陆上贸易融资配套基础制度,积极向“一带一路”沿线国家合作行宣传协调,获得其认可,提高国际结算的效率。

  23.上海网信办预警处理器内核高危漏洞:含英特尔等芯片 1月5日,上海市网信办发出预警通报,要求各单位启动网络安全应急预案,并采取应对措施。其中以英特尔的芯片受上述漏洞影响最为严重,Windows、Linux、macOS、Android等主流操作系统也受到影响。

  中信证券:在英特尔与相关操作系统厂商的大力合作下,近期相关安全补丁有望迅速推出,从“云”“端”看,短期安全风险不会大面积爆发。而中期看,由于算力架构的底层风险,信息安全的需求有望持续提升。其中,云端需求将明确受益传统的公有云、混合云与私有云信息安全服务与集成服务商、建议关注启明星辰002439)、美亚柏科300188)等; 而对于终端,建议关注江南嘉捷601313)以及腾讯(00700.HK)百度(BIDU)等巨头对移动互联的推广布局。

  24.《前任3》8天票房破8亿元,华谊兄弟300027)成贺岁档最大赢家 据猫眼数据,由华谊兄弟出品的《前任3》上映8天票房破8亿元,已破华语爱情片最高纪录。此外公司出品的另一部大片《芳华》上映22天,累计票房已超过13亿元。1月5日华谊兄弟股价大涨5.15%。

  招商证券:预期《芳华》最终综合票房有望在 10~14 亿元。该片总成本估计不算太高,良好的票房表现将来带华谊兄弟全年的业绩弹性。 同时,2018 年起公司电影业务多部系列大片阵容回归,切电视剧业务带来增长新引擎。

  25.2017年中国在线教育市场规模预计近两千亿元 国内知名权威第三方数据调研机构艾瑞咨询发布的《2017年中国B2B2C在线教育平台行业研究报告》显示,2017年中国在线教育市场规模预计达1941.2亿元,同比增长22.9%。未来几年,中国在线教育的市场规模同比增长幅度持续降低但增长势头保持稳健,预计在2019年其市场规模将达2727.1亿元。

  26.中国铁塔公司等17家企业,签订新能源汽车动力蓄电池回收利用战略合作伙伴协议 中国铁塔公司日前在京与比亚迪002594)、国轩高科002074)等16家企业,举行了新能源汽车动力蓄电池回收利用战略合作伙伴协议签约仪式,积极加强与汽车制造、电池生产、公交运输、回收利用等行业骨干企业合作,有效推动产业链上下游一体化合作,加强协同创新,共谋发展。

  27.美国CES展即将召开 康得新002450)将正式发布“3D+”战略 全球最具影响力的消费电子行业盛会——CES展将于2018年1月9日-12日在美国拉斯维加斯召开。据悉,康得新将携黑科技登陆美国CES展。此次康得新正式发布“3D+”战略,重磅推出融合了裸眼3D显示技术、环境空间感知技术、人机交互整合、人工智能等多项技术的SR混合现实技术;展示融合新兴显示和人工智能技术的新零售、新商业解决方案等。

  28.万科A:拟发行不超过350亿元直接债务融资工具。预计发行直接债务融资工具的募集资金将用于满足公司生产经营需要,调整债务结构,补充流动资金及(或)项目投资(例如长租公寓)等用途。

  海通证券:万科的核心业务房产开发、物业管理将继续保持稳定发展,未来十年核心业务在公司还是处于最重要的位置,核心业务依然具有巨大的优势和发展空间。第二块业务是优势业务,包括商业开发运营、物流;第三块是潜力业务、拓展业务,包括冰雪、度假、长租公寓;摸索业务则包括养老、教育,这些业务潜力巨大;还有未来的潜力业务——万科轨道物业,轨道不仅仅包括地铁,还有高铁、轻轨等;另外万科未来也有可能参与混改。

  29保利地产600048):公司实控人中国保利集团公司已由全民所有制企业变更为国有独资公司,名称变更为“中国保利集团有限公司”,相关事项已完成工商变更登记。

  30科大讯飞002230):参投阿尔法基金,瞄准海外早期投资项目。1月5日晚公告,公司拟以全资子公司讯飞云创参与投资由宁波梅山保税港区阿尔法天使创投投资管理有限公司发起设立的有限合伙企业阿尔法基金,讯飞云创作为有限合伙人,以自有资金认缴基金份额1000万元。

  31一汽轿车000800):拟增资入股摩拜出行,将持有摩拜出行10%股权。

  32掌趣科技300315):新款手游《奇迹MU:觉醒》自1月3日上线后,24小时内即位列于IOS畅销榜第三名,IOS免费榜第二名。同时该产品也是腾讯2017UP发布会上非自研合作发行产品上线后表现最好的一款。据悉,掌趣科技2018年预计还将上线《大掌门2》、《初音未来:梦幻歌姬》等多款新作品。

  33.浦发银行:业绩快报显示2017年净利润542.40亿元,同比增长2.15%;信贷业务运行平稳。截至2017年末,不良贷款率2.14%,较年初上升0.25个百分点,资产质量进一步夯实,总体风险可控。

  34绿地控股600606):跨界进军电子竞技产业。1月5日,绿地集团宣布通过旗下绿地金融投资控股集团拟向中国领先的电子竞技场景运营商上海鹏塔网络科技有限公司(竞界电竞)战略投资6000万元并获其50%股权。这是2018新一年绿地在多元化产业发展方面的一大突破,标志着绿地跨界涉入电竞行业,并期待通过与绿地旗下既有的传统业务发挥协同效应,实现“地产+金融+电竞+”的新商业模式。

  35沙河股份000014):中科汇通减持5%,未来拟继续减持。

  36洋河股份002304):4亿收购智利第二大葡萄酒企VSPT 集团12.5%股份。据了解,智利vspt集团是洋河旗下的葡萄酒品牌星得斯的第三家合作供应商,也是主要供应商之一,为其打造了星得斯钻石和珍藏系列,年销量高达200万瓶。

  37鹿港文化601599):获吴毅与新余上善若水举牌。2017年10月10日至2018年1月5日,吴毅增持公司43703447股A股股份,本次变动后,吴毅合计持有公司A股股份首次达到公司总股本的5%。

  38.杭州高新:2017年拟推10转9派1.5元。11月5日公司公告,公司实际控制人、董事长高长虹提议,拟以截止2017年12月31日的公司总股本6667万股为基数,向全体股东每10股派发现金股利人民币1.5元(含税),同时以资本公积向全体股东每10股转增9股。

  39江淮汽车600418):2017年纯电动乘用车销量同比增长53.86%。

  40海螺水泥600585):预计2017年净利润同比大幅增加70%至90%。本次业绩预增主要是受益于水泥行业供给侧结构性改革的积极影响,公司产品销价、营业收入同比大幅增长所致。

  海通证券:海螺水泥熟料产能约47%、25%、20%分别位于华东、中南、西南地区,三地水泥需求增速好于全国平均水平,预计全年公司水泥熟料综合销量约在2.9~3.0亿吨。2017Q4南方区域错峰限产执行超预期,旺季供给出现超预期收缩驱动行业库容比持续创新低,公司核心地区华东、中南、西南三地4季度高标水泥吨含税均价分别同比提升115、42、50元,其中华东、中南地区价格已创历史新高;成本端,主要可变成本动力煤价格则大体保持平稳。

  41欣旺达300207):无线充电已应用到产品中,包括无线充电底座、无线充电移动电源、无线充电背夹等。2018年在欣旺达新能源产业基地实施消费类锂电池模组扩产项目部分产能已经进行投产。

  42新华联000620):2017年净利润预增52.70%-71.79%。

  43.华润啤酒(00291.HK):1月8日讯,华润啤酒称正在一些区域对部分产品适度调整价格,以舒缓成本的压力。

  个股推荐——华夏幸福,轻资产模式的地产运营龙头

  1. 和大部分其他房地产公司不同,华夏幸福600340)属于轻资产运营模式,受益于都市化特征下的大城市开发区价值重估; 2. 加速三大经济圈布局,未来三年进入收获期。公司在原有环京基础上,2016年成功拓展长三角片区,2017年挺近珠三角片区,目前已开始布局中部区区域产业转移潜力城市; 3. 公司已经形成了一套完全可复制的商业模式,轻资产同时能够快速扩张,通过运营建立起护城河; 4. 公司是房地产板块预售账款/静态营收收入最高的企业,完全锁定18年30%增长,目前对应2018年不到8倍市盈率。

  (推荐券商:海通证券,广发证券)

  个股推荐——南方航空,票价提升带来更大的业绩增长

  1. 航空企业票价提升,摆脱管制后将迎来新一轮的行情高景气度; 2. 2018年机队增速同比放缓,民航新政严控主流机场时刻利于供给端增速放缓,行业格局更加稳定; 3. 票价弹性提升后,给业绩增长带来更大的弹性,长期看行业的定价权不断提高; 4. 南方航空是整个航空板块估值最低,效率较高的公司,票价提升的拉动对于业绩弹性是最大的。

  (推荐券商:天风证券,兴业证券)

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