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分拆上市为何如此火爆?腾讯市值跻世界第5 平保将大鹏起飞?

2018-01-13 16:55:50阅读(0

  平保晋港股第六大市值公司

  保险股昨日异军突起,中国平安股价更是越走越勇,以3.41%的涨幅收盘,为昨日恒指贡献47点,助力恒指再创10年高位,距离历史高点只差455点。截至昨日收盘,中国平安2018年以来累涨6.21%,市值16147亿港元,股价即将创历史新高;2017年涨逾1倍,大涨114.12%。根据数据统计,中国平安最新市值13401亿元,位居港股第六大市值公司,而2016年中国平安市值仅仅6681亿,市值1年暴增1倍。

  中国平安也由2017年2月10日占恒指权重2.81%增到目前的4.02%。也就是说同样的股票平安,若是以2017年2月10日权重计,平安增幅114%,恒指仅增3.2%;但若是以2017年12月4日权重4.02%计算,平安增幅114%,则为恒指贡献4.58%的增幅。随着2017年平安股价的良好表现,其在恒指的重要性不断提高。

  来源:格隆汇 平保为何昨日大幅上涨?

  陆金所IPO传言由来已久,而昨日网贷之家一份陆金所股权转让的简单意向材料,让陆金所上市成为事实。

  根据该材料所述,“陆金所拟定于2018年1月底港交所交表,预计4月份上市,承销券商为大摩、美林、美国银行、花旗、瑞信”。将上市时间提前1个月,称很有可能在3月挂牌上市。

  陆金所估值4680亿集390亿

  平保近年一直指旗下每一间子公司只待成熟,全部可分拆上市,平保会维持大股东地位,估值逾4000亿元的陆金所,更超去年末季上市的众安( 06060)的1000亿元,势成为最大的金融科技IPO,接近消息人士指,安排行包括摩根士丹利,摩根大通,高盛,花旗及中信证券。

  陆金所为互联网金融交易信息服务一站式平台,提供理财,融资甚至为政府提供管理财务服务,去年9月底止,注册用户数量达3236万,而活跃用户数量占比为23%的769万,较其他平台的活跃用户数量约占10%的高,而管理资产总值近5000亿元人民币(约6130亿港元)。

  而陆金所去年上半年更首次录得盈利,虽未有公布实际数字,但近年急速增长,去年首9个月,财富管理交易规模按年升49%至1.6万亿元(人民币,下同),新增贷款按年升130%至2575亿元,机构间交易总量亦升29%至4.1万亿元。

  陆金所有望成为中国第五大市值科网公司,远超风头正盛的360公司。

  而据获悉,陆金所于1月底递交上市申请,最快3月挂牌,集资不多于50亿美元(约390亿港元),公司估值料达600亿美元(约4680亿港元)。而陆金所600亿美元的估值已经远超目前火头正盛的借壳回A神股360,以目前江南嘉捷601313)50.21元每股,按照360借壳后的总股本67.64亿股计算,360目前市值3396亿元,而陆金所上市600亿美元(折合3865亿元),超过360公司469亿元。目前京东市值661亿美元,也就是说,以现在计,陆金所上市将成为仅次于BATJ之后的中国第五大市值科网公司。即使小米先于陆金所在香港上市,陆金所也望成为中国第六大市值科网公司。

  平安分拆双喜临门,旗下平安好医生拟上市

  另一分拆焦点为平安好医生,结合互联网及医疗服务的平台,有近千人的医学团队提供网上咨询服务,并有近6万个签约医生提供诊疗,去年9月底止,逾1.75亿人登记按年升58%。

  而今次入股平安好医生的愿景基金,为全球最大的科技基金,规模近千亿美元。基金的股东粒粒皆星,除由软银(软银)及沙特主权财富基金(PIF)牵头外,阿布扎比主权基金Mubadala Investment,苹果公司等均有份出资。早在去年,愿景基金就曾入股“三马”的众安保险。

  分拆不孤单,腾讯市值跻身世界第五

  2017年9月,平安投资的众安保险成立四年时间便在港交所上市,目前估值超过千亿港元。平安持有12.1%股份,以目前众安在线74.3港元计,平保持股众安在线浮盈超108亿元,当初众安保险创建时,平安仅投资了1.5亿元。

  分拆旗下公司上市,我们第一想到的便是港股“股王”腾讯。2017年11月8日,腾讯分拆腾讯文学(阅文集团)上市,当日阅文便一度跻身“红底股”行列,股价更是一度暴涨110%,虽然此后股价走低,但截至2018年1月13日,阅文集团股价报86.05港元,高招股价55港元超31港元,以腾讯持股65.38%计,腾讯通过持股阅文市值较招股价时增加184亿港元。

  近期市场再次传言,腾讯音乐娱乐集团预计今年美股IPO,资料显示,自中国音乐集团与腾讯音乐合并后,腾讯音乐娱乐集团2016年下半年开始实现全面盈利。2018年预计营业收入将超过180亿,净利润将达到31亿。香港的分析师 Li Yujie称,QQ音乐在中国市场处于统治地位,分拆将有利于创造更大的价值。

  据网络资料不完全统计,2015年至今,A股市场上至少有40家公司筹划过分拆上市,这些公司包括制造、医药、电力、服装、地产、金融、电子元件、计算机软件、商贸等多个行业。

  2017年7月,搜狗正式公布将启动在美IPO,2017年11月9日正式在美股挂牌上市,而搜狗持股中,张朝阳个人持股9.58%,目前搜狐持有搜狗的比例为39.21%;腾讯目前共持有搜狗45.37%的股权;搜狗和搜狐的核心骨干持有5.83%。上市当日,搜狗最高见14.7美元,此后股价有所回落,现股价正在走向反弹。

  而随着腾讯分拆上市以及持股公司的不断上市,加上公司良好的业绩表现,腾讯目前超越Facebook,成功登上世界第五大市值公司。目前,苹果公司市值突破9000美元,腾讯市值5396亿美元,Facebook市值为5212亿美元。

  分拆上市为何如此火爆?(腾讯为例)

  1、拓宽融资渠道,提高母公司流动性

  企业上市的重要目的就是为企业的发展募集资金,作为母公司的整体融资渠道还比较少,将对应的优质资产或业务分离出去,就可以通过新的公司来筹资。通过这样的“一个资产,两种卖法”的方式母公司可以继续有子公司的控制权,但是子公司的投资风险将由广大投资者共同承担。腾讯分拆腾讯文学(阅文)后,依然持股65.38%。

  2、管理层激励

  分拆过后的子公司公司里的管理成将获得与以往相比更大的激励,为了保证公司管理人员的积极性,很多时候公司可以采用股权激励的方式;子公司一旦成功招商上市,管理人员的股权价值就会大大提升,作为新的股东能有效的促进积极性。比如搜狗的王小川,阅文的吴文辉。

  3、提升母公司股价

  对于母公司来说,子公司的成功上市能给自身的股价带来诸多好处,给母公司带来股价的大量套现收益,资产价值的提升推动股价的上扬;精简业务带来的公司价值更得到重视,减少信息不对称带来的误判;上市能在股票市场上给母公司带来巨大的炒作题材,获得更多利益集团的关注。腾讯自从阅文集团上市股价涨超50港元,市值净增5000亿港元,虽然腾讯股价上升不能全归功于阅文,但是阅文上市对腾讯股价的提升还是有很大的正作用的。

  4、获取子公司股权收益

  一般来说,企业在发行股票时都采用溢价发行的方式,母公司作为发起人能享有一部分的溢价所得;而在经过一段时间后,上市公司还可以变现子公司的股份获得资本收益;且母公司股东也可以按照持股比例享有子公司上市的净利润分成。

  腾讯早前也曾发布公告,“建议分拆阅文集团上市”,并告知腾讯股东有“保证配额(即优先认购权)”可优先认购阅文股份,而要取得优先认购权,投资者必须要在10月17日或之前持有腾讯控股股票。

  平保能成为第二个腾讯吗?

  随着平保不但分拆旗下公司,平保未来股价增长不可小觑!

  平保近年一直指旗下每一间子公司只待成熟,全部可分拆上市,平保会维持大股东地位,估值逾4000亿元的陆金所,更超去年末季上市的众安(06060)的1000亿元,势成为最大的金融科技IPO。

  “红底股”是平安小目标?有大行直接给予平安56%升幅

  中国平安(02318)部署分拆陆金所独立上市多年,今年首季可望成事,投资界早预期可为平保释放价值推高股价,以昨收市价86.4元计,距离多家券商目标价破百仍有15%的潜在上升空间。摩通最高看平安56%升幅,目标价130港元。

  瑞银指平保管理层有信心在提早改革产品下,今年销售会跑赢同业,故给予买入评级,目标价看106元,称价值并未反映科技公司盈利贡献及分拆因素。

  花旗同样以核心业务计算出平保价值,该行认为平保寿险,产险及银行业务均可见稳健增长,而且派息有望增加,给予买入评级及105元目标价,倘计及分拆科技公司上市实际价值应为115元,但乐观程度仅排第二。

  市面上最乐观券商为摩根大通计,该行认为结合科技发展令平保核心业务表现胜于同业,分拆上市更成为股价催化剂,给予增持评级,目标价看130元,较昨收市价有50%潜在升幅,将其视之为行业首选。

  平保业绩靓丽,营收净利增长稳健

  据中国平安截至2017年第三季度最新数据,中国平安已实现营收7215亿元,同比增加21.65%;按数据17年预测,全年有望实现8627亿元,营收同比增加10.92%。预计2018财年中国平安营收将突破1万亿元关口。

  2017年第三季度中国平安已实现663亿元净利润,同比增加17.36%;全年有望实现732亿元。预计2019年,中国平安净利将突破1000亿元。

  中国平安资产负债率一直维持较为稳健,且呈现不断下降的水平。

  中国平安估值目前为18.6倍,低于行业平均,也低于国寿的18.67倍和友邦保险的20.74倍,估值并不算高。

  平保17年举牌工行和汇丰,两者股价皆创新高

  中国平安持股工行7.05% 工行股价平纪录新高

  2017年以来,中国平安旗下平安资产3次增持工行(01398)H股。最新中国平安持股工行7.05%,工商银行逾2018年1月12日,创出平纪录的6.6港元股价,市值26066亿港元。

  11月28日,平安资产增持工商银行H股6300万股,每股作价6.1631港元,耗资3.88亿港元,最新持股量增至7.05%。

  11月6日,平安资产增持工商银行H股7646万股,每股作价6.1672港元,耗资4.72亿港元,持股量增至6.01%。

  10月10日,平安增产增持工商银行H股4488万股,每股作价6.3231港元,耗资2.84亿港元,持股量增值5.03%。

  中国平安举牌汇丰控股 汇丰控股创纪录新高

  12月6日,中国平安集团(02318)下属平安资产管理公司(下称平安资管)向香港联交所申报,平安资管通过港股通渠道累计买入汇丰控股(00005)10.18亿股,持股比例为5.01%,成为汇丰控股重要投资者之一。

  按照汇控203亿的股份计算,本次平安举牌汇丰,是一次购买实现。以汇丰控股最高价格84.4港元计算,平安12月5日举牌汇丰净赚77.4亿港元。

  所以,当分拆上市、业绩稳健、目光敏捷的中国平安即将大鹏起飞时,130港元的目标价您觉着高吗?

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