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「君临」佛系师兄弟 打出电动车一片天下

2018-02-01 19:15:47阅读(0

  在这个星球的商业界,苹果之后,粉丝最狂热的要算特斯拉了。

  那么,作为电动汽车界的大哥大,特斯拉的核心竞争力究竟是什么呢?

  有人说是电池系统,有人说是软件体系,有人说是外观设计和品牌光环,众说纷纭。

  但君临觉得,电机或许是很多人忽略了的一环。

  特斯拉的电机有自己的特点,体积小,但效率很高,而且在加速、特殊路况、寒冷的情况下能耗不会大起大落。

  要管理好这些暴躁的电动机,关键的环节在电机控制器。

  1

  所谓电机控制器,是通过集成电路来控制电机,按照设定的方向、速度、角度、响应时间进行工作。

  老一代的电动车,比如通用的EV1,他的电机是通过模拟信号控制的,如果遇到堵车,或者寒冷天气的时候,能耗会大幅飙升。

  后来EV1扑街的历史也证明:此路不通。

  (向电动车的先驱者EV1默哀)

  传统车厂肯定是吃不透摩尔定律的,但硅谷出身的特斯拉就不一样了。

  人家一上来就没打算用什么电容电感,电机控制系统直接采用数字控制,用IGBT来控制输入电流电压,这样的控制更精准,系统可靠性大幅提升。

  最关键的是,还能抱住摩尔定律这根指数级增长的大腿,不断的提升这种控制能力。

  由此可见,特斯拉在电动车时代的创新贡献真是全方位的,无论是软件、硬件,还是理念上,都领先了同时代的所有对手。

  不说其他了,咱们这里要深入探索的,是关于特斯拉电机系统牛逼的一个关键词:IGBT。

  IGBT,绝缘栅双极型晶体管,基本作用是:交流变直流、直流变交流、直流变直流、交流变交流。

  说白了,就是一个开合速度很快的开关。

  你可以理解为:CPU的高电压版本,普通计算机的CPU是工作在低电压下,处理信息(0和1)的设备,而IGBT是工作在高电压、强电流的环境下,处理电流的设备。

  由于IGBT是完全基于数字的,结构上和晶体管一样,这表示可以由计算机CPU来控制管理IGBT。

  论电路的开合,模电的手速肯定无法跟数电比,数电开关速度是最高的,一秒钟可以开关几万次。

  正是这种飞快的手速,让特斯拉搞出电压、频率受控的强电,来灵活控制电机的转速,让骑的人,啊不,是开车的司机很爽。

  超级爽!

  (图片与本文无关)

  用时尚点的话说,就是用户体验很好,而且还省电,舒缓使用者的里程焦虑。

  IGBT,由于和半导体工作原理一样,所以也被称为功率半导体。

  2

  IGBT是一个极大的市场,光是国内就有2000多亿元,并且增长潜力还很快。

  可惜,都是国外企业的天下。

  国内企业也在进入,虽然还徘徊在低端,市占率尚小,不过成长性值得期待,比如我们分析过的扬杰科技300373),去年下半年以来股价就出现了大幅上涨。

  今天,我们不谈IGBT,讲的是IGBT下游,一家优秀的电机控制器公司。

  英博尔,2017年7月上市。

  从报表上看,增长速度相当耀眼,2013年利润还只有300来万,两年后,利润到了9000多万,翻了差不多27倍!

  让我们真正惊叹的,是其在中低速电动车市场,占有60%以上的市场份额,而且还能有37%的毛利率(毛利为2017Q2数据)。

  (数据源自招股书)

  制造行业,细分领域一半以上的占有率,再加上30%以上的毛利率。

  你可能没体会到这几个数字背后的含义。

  首先,中低速电动车是没有国家补贴的,钱都是自己掏的,每一分都要掰开来花;

  其次,中低速电动车在国内很多地方限售,市场环境并不好,国内中低速电动车企业,主要集中在政策比较友好的山东、河北一带;

  能够在这个完全市场化的环境里拼杀出来的草莽英雄,成本控制能力都是一流的,而他们的目标客户,集中在广袤的农村和小城镇市场,这意味着,他们对价格的敏感度将非常的高。

  用流行的话说,这群企业对产品性价比有着极致的追求。

  比如上面这款330电动车,由英博尔的2016年第一大客户御捷生产,低配售价3万出头,铅酸电池,续航120公里。

  性价比真是没得说。

  既然他们生存在一个对价格如此敏感的市场里,又怎么会一致的选择一家毛利率这么高的公司来作为供应商呢?

  其实答案很简单,因为这家公司的产品性价比,同样极致。

  3

  12年前,英搏尔300681)由大老板姜桂宾,联合二老板李红雨创立。

  姜桂宾,农村娃,苦出身,西安交通大学电气工程专业博士;

  李红雨,也是农村娃,大老板的同门师弟,也是博士。

  两博士在学校的研究方向,正是电动汽车的电机、电控、电池技术,钻研多年,卓有所成。

  创业的时候,那叫一个穷,启动资金才2万,堪称佛系创业者的九代长老。

  但人穷志不短,英搏尔这个名字,正是对标“英特尔”的产物,两农村娃立志要做到行业第一,实现电动车领域的“enpower inside”。

  这说明,英搏尔是一家研发驱动,以技术为本的企业。

  5年后,同校、同专业硕士毕业,熟稔于编程算法的魏标加入,为三老板。

  三师兄弟合计持有英搏尔近60%的股份。

  (英搏尔的“两博一硕”三师兄弟,台柱子)

  大师兄二师兄专精于硬件电路设计,三师弟精于编程算法。恰好,电机控制器的核心技术,正是电路硬件和软件算法。

  至此,三师兄凑齐了,该西天取经了,啊不,是大干一场了。

  英搏尔的研发策略也很简单,归结起来就是大老板的一句话:“与其一门心思研发高大上的技术,不如始终研发领先市场半步的产品技术。”

  到底如何领先市场半个身位呢,且看——

  招股书上,英搏尔有几项核心技术,分别为“MOSFET或IGBT并联的动静态均流技术”, “基于PCB波峰焊接的大电流层叠功率母排技术”、 “交流电机参数辨识的矢量控制技术”。

  具体啥意思呢,我们接下来好好学习一下,虽然有点枯燥,但是你只有理解了这个,你才能理解为什么英搏尔那么牛逼。

  首先清楚一点,整个电机总成系统,是由电机和电机控制器组成的,两者成本比为1:1。

  一个设计良好的电机控制器,需要硬件、软件的相互配合。

  先看软件。

  软件的功能主要是对电机参数进行识别,有了数据,软件才能对其进行有效控制管理,保证车辆行驶在最佳状态。

  但问题在于,电机的型号是很多的,电机的参数也很复杂,车辆运行的时候电机参数还会随着温度变化而变化。

  这是一个相当复杂的使用环境,不是低端码农通过“Ctrl+C,Ctrl+V”短时间就能搞定的。

  解决的办法只有一个:长时间的摸索、调试、仿真,以及通过实际使用参数的反馈来调整软件算法。

  结果很明显,这是个马太效应的典型过程,市场占有率越大,实际使用的反馈越多,软件算法越完善。

  上面所提到的技术三,解决的就是这个领域的算法完善问题。

  再看硬件。

  电机控制器,既要保证电机经济可靠的工作,又要追求高功率密度和高性价比。

  要做到这一点,关键在核心部件,功率半导体。

  功率半导体有两种形式,一种是模块化,一种是单管。

  (左图英飞凌的功率半导体模块,右图为IGBT单管,所谓单管,正是一个个具体的元件)

  用电脑打个比喻,模块化就是品牌机,单管就是DIY电脑的零件,比如CPU散片、内存、硬盘。

  一个单管,功率是不够的,难以满足控制电动机的要求。

  目前主流的解决方案,是用功率半导体并联实现高功率密度,但是并联的话,由于工艺复杂,大部分厂家的可靠性都比较差。

  英博尔正是此中行家,通过前文中的技术一、技术二,完美解决了并联可靠性的问题。

  你可能有疑惑,为什么要绕这么大一个圈子呢,直接购买跨国公司的功率半导体模块不就好了吗?

  兄弟,贵啊。

  自己攒个电脑便宜,还是买品牌机便宜,答案一目了然。

  (大家直观感受一下模块和单管的价格差异)

  面对下游一众屌丝中低速电动车厂,他们对压缩成本极度渴求的目光,你又如何能够大手大脚的去乱花钱豪买呢?

  而我们的三名佛系创业者,则用业界最好的元件,攒出了业界性价比最高的电机控制器。

  既解决了可靠性,电机输出稳定,又通过软件算法的优化,提升了电车的续航里程。

  想不红都难啊。

  这就解释了那些抠门的低成本中低速电动车厂商,“再贵”也要用英搏尔产品的原因。

  核心技术,正是英搏尔高高的护城河。

  4

  你或许仍会有疑虑。

  我们国家不是正在规范中低速电动车行业吗,那些“升级一批、规范一批、淘汰一批”的政策,会不会对英搏尔是利空呢?

  多虑了。

  恰恰相反的是,英博尔的客户都是低速电动车的头部企业啊。

  那些生产工艺简陋、投资规模小,“家庭作坊式”的泥腿子被政策淘汰,供给侧改革掉了,受益的不正是头部企业吗?

  供给侧改革带来的龙头溢价效应,在去年的A股上已经有了非常明显的表现,大量的传统行业龙头公司业绩都是十倍以上的上涨。

  低速电动车行业也是一样的,行业集中度提升,龙头公司自然就有能力采购更好的零部件来提升竞争力。

  这会让英搏尔的市场份额进一步提升。

  不仅如此,除了称霸低速电动车市场以外,英搏尔也在积极挺进更宽广的新能源乘用车领域。

  研发的重点,集中在高速纯电动乘用车电气系统及驱动系统领域。

  最新的资料显示,60kw以下的电机控制器批量化应用已经实现,80kw电机控制器的研发工作已经完成。

  解释一下,电机控制器的功率要大于电机的功率,车型越往上走,需要的电机功率也就越大。

  目前英搏尔的产品主要覆盖A00级和A0级的新能源乘用车,并且也开始进入更高级的车型领域。

  (英搏尔的量产电机总成,额定50KW,峰值可达130KW)

  从下游情况看,长沙众泰新能源汽车70%以上的电机控制器由英搏尔供应,北汽新能源爆款车型EC180电机控制器由英搏尔100%提供,江淮的IEV4、6系列时光版同样来自英博尔。

  电车的普及,现在业内公认有两种打发:

  一种是特斯拉式,从上往下打,走的是“阳春白雪”路线;典型企业有蔚来,先搞个EP9刷数据秀肌肉,再推量产的廉价车ES8。

  另一种是山东河北式,从下往上打,走的是“农村包围城市”路线。

  典型如御捷、梅拉德这种靠低速起家的,然后拿到新能源乘用车生产资质的企业,也有国内众泰、北汽等一众实力较弱的整车厂,主力是A级以下车型。

  两种路线,各有优劣,但对于英搏尔这样的专业第三方零部件厂商来说,显然后者更符合其长远的利益。

  因为更大的下游产品应用,会带来更快的产品技术迭代和工艺进步,这是他性价比突出的根基所在。

  电动车是我们中国制造2025的战略产业之一,也是我国产业升级的重要支柱。

  国家有期望、人民有需求。

  虽然前行的路,短期会有曲折反复,但未来的潜力之大不言而喻。

  在这样的浩瀚征程里,英搏尔正默默的烙下他“enpower inside”的标志。

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