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原材料涨价这个空调大利空 却让不少企业赚的盆满钵盈

2018-02-14 22:04:35阅读(0

  当利空都全面转为利好,对于2018年中国空调业所有从业者来说,唯一的不变就是要保持“货源的正常供给”、保证“终端的勤进快销”、保障“资金的健康流转”。

  何声||撰稿

  因为铜、制冷剂等原材料价格的阶段性上涨,就在2017年底的时候,不少中小空调企业再次上调出厂价。

  进入2018年之后,铜、制冷剂等主要原材料价格上涨因素,将再次袭击空调产业。格力、美的、海尔、奥克斯,以及志高、海信、大金、长虹、TCL、惠而浦600983)、三菱电机等一大批空调厂商,将再次面临新的考验。

  那么对于行业相关厂商来说到底是利空还是利好?对于中国空调产业的主流厂商来说,是否已经摆脱对上游原材料价格上涨的依赖和制约?

  

  自2017年初以来,受到原材料价格上涨的影响,空调厂家已经连续多次上调出厂价,不少工厂发给商家“涨价商函”的次数不低于5次。

  可以说,原材料涨价,如今已成为触动整个中国空调产业链条上每家企业的一根“主动脉神经”,并被大部分空调厂商视为“发展过程中的利空”。不只是让众多空调厂商的“经营利润”被压缩的困境,还让不少空调厂商的市场节奏被频频打乱。

  不过在上述行业普遍共识的“原材料涨价利空”之外,对于空调产业上游的主要供应商,以及中游的大型制造商,还有下游的主流家电零售商来说,却在2017年迎来一轮“史无前例”的利好。

  其中,就是最大原因就是原材料上涨成为上游供应商,中游制造商和下游零售商直接涨价的筹码和手段。从而让相关厂商可以拥有更多时间和空间来优化产品结构、推动中高端产品销售比重。

  从上游的铜、制冷剂等主要上市供应商营收情况来看,江西铜业600362)2017年业绩预告披露:公司净利润较去年同期相比增加7.88亿元至10.24亿元,增幅达100%-130%。铜陵有色000630)预计2017年实现净利润在5.1亿元至5.8亿元之间,同比增长幅度则有183%至222%。

  两家铜材料上市公司明确提到,2017年主要金属产品价格的同比上涨,推动其业绩的快速提升。且在铜价持续上升之时,铜材的加工费用也处于上涨态势。

  巨化股份600160)发布2017年业绩预告称,公司实现净利为8.3-9.5亿元(扣非后为7.7-9.0亿元),同比增450%-529%(扣非后同比增1325%-1565%)。东岳集团2017年业绩预告,公司净利润将取得同比超过160%的大幅增长。三爱富发布的2017年年度业绩预告显示:公司将实现扭亏为盈,盈利预计5500万元。

  不只是空调行业的供应商赚的“盆满钵满”,作为冰箱行业黑料的主要供应商,日前万华化学600309)2017年业绩预告让下游冰箱厂家感到“不可思议”:公司实现净利润与上年同期相比,将增加73.6亿元左右,同比增长200%左右。也就是说,万华化学2017年净利润将超过110亿元,再创“新高”。

  不只是上游原材料供应商的业绩大涨,以格力、美的为代表的中游空调制造商,以及苏宁、京东、阿里天猫为代表的下游零售商,在空调业务上均取得不同程度的利润增长。这从一个侧面折射出,作为空调产业相关领域的领军者,反而成为这一轮空调原材料上涨的受益者,并最终将利空变成利好。

  

  作为中国家电产业的第一大品类,空调产业在过去30年间完美演绎规模制胜、产业链称王、平台称霸的三个发展阶段,并催生了美的、格力两家具有世界级竞争力的行业,成就相关企业的千亿梦想。

  特别是在经历2016冷年、2017冷年持续两年的“行业大年”之后,中国空调市场不只是吸引了大量企业的轮番进入。除了大量老品牌的“死灰复燃”,还有来自互联网行业、家电零售产业、家电服务行业,甚至二手家电回收行业的企业,相继进入。

  在众多“入侵者”争相进入空调行业的背后,除了城乡市场同时引爆带来的广阔增长空间,还有相关的空调领军企业最近几年来“不打价格战”,从而为众多中小微企业留下的“一席之地”。可以看到,最近两年多以来,格力、美的、海尔占据行业超过七成的市场份额,而市场竞争的均价区间均在3000元以上,最高达到4000元以上。

  这就让长虹、TCL这样的二三线企业,以及大量的新投机品牌,可以在1800元到2500元的价格区间,获得一定的市场生存空间。事实上,就在2017年下半年,一系列原材料价格上涨的过程中,一线品牌也没有采取“不涨价”手段打压二三线品牌的生存空间,而是应声而涨,获得更大的利润空间。

  事实上,当前对于空调行业的相关领军企业来说,已经具备应对原材料上涨的综合调节能力。由于大企业拥有明显的规模化实力,从而具备对原材料上涨的议价能力。同时,又具备下游产品的定价能力,可以通过产品换代推高零售价。两力相加带来的则是整个企业的盈利空间至少带来5个点左右的增长。

  

  原材料上涨,对于空调产业的中小微企业,是利空。原材料每涨5个点,压缩的就是企业在整机上1个点的净利润空间;但是,对于大企业来说,却是变相涨价,推高盈利能力的机会点。

  就在相邻的冰箱行业,过去的2017年,面对白料、黑料等一系列原材料持续暴涨,却因为一哥海尔冰箱强大的供应链议价能力和产品结构的中高端化占比,从而坚持自身的产品在一线市场不涨价。从而导致美菱、美的等企业,以及大量的二三线厂家,都陷入经营利润的亏损之中,大量小微冰箱工厂被迫关门、歇业。

  事实上,海尔在冰箱行业的“不停价”策略,正是要在缺乏增长空间的市场上,谋求自身的快速增长。所以只能压缩二三线同行的市场份额,实现“存量市场的增长”。这是一种有效的市场竞争策略。

  而在空调市场上,受到高温天气,以及农村市场需求增长,格力、美的等领军企业,采取的“水涨船高”策略,并非依靠“压缩对手”寻找增长,而是通过向增长的市场和升级的消费需求找机会。

  可以说,面对2018年可以还会出现的铜、制冷剂等原材料涨价利空因素,对于相关厂商来说真正的利空在于:两大领军企业是否会通过不涨价,甚至逆市降价来争夺市场份额,抢夺蛋糕。一旦格力、美的发动价格战,那么众多中小企业只能被迫出局。

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