跟着牛人学炒股 · 每天进步多一点
同花顺旗下品牌

伊利蒙牛消费升级的钱还能赚多久?

2018-03-08 17:03:20阅读(0

  摘要:创业板“真成长”,2018“撞衫”2013,撞出全新成长“出奇”;新能源汽车补贴政策超预期,中游企业冰火两重天,远离真的对吗;工业互联网刷屏背后,是暗藏的弯道超车机会;猪肉在餐桌硬菜占比降低,将如何影响猪价全年走势;从伊利蒙牛的广告投入,看它们消费升级的钱还能赚多久;别说网吧濒临淘汰,它就是那个拯救了网吧事业的大功臣。

  往期推荐回顾:春节气氛冷却后,到了白酒企业比拼销售业绩的时候了,茅台以绝对实力继续领先,五粮液000858)、洋河紧随其后。受此刺激,白酒股大涨,五粮液以4.94%的涨幅领先洋河的3.11%和茅台的1.79%。

  1>海通策略荀玉根:2018年成长股“撞衫”2013年,年年月月望相似!

  历史车轮滚滚向前,循环往复,2018年成长股表现更像2013年,同属“真成长”,并且它们所处的背景都是创业板和大盘分化较为明显;2015年纯属“概念风”,是创业板和大盘全面上涨。

  2013年成长股上涨由盈利驱动,创业板绩优涨幅大,主板白马股也同涨,所以真正决定当年创业板上涨的是低估值水平下创业板盈利趋势见底回升,尤其是创业板指权重股低估值水平下盈利回升趋势更为强势;2018年成长股的表现也是直接和盈利挂钩,价值龙头携手成长龙头,齐头并进。但2015年则不同,成长股涨更多源于风险偏好提升,全面牛市致使增量资金涌入,从下半年股市崩塌可见一斑。

  再来详细说说“真成长”的2013年,以此映射2018年的市场表现。2013年创业板强而大盘弱,其中创业板龙头权重股领涨,要明白在大盘整体震荡下行背景下,创业板走出强势行情独领风骚,市场存在明显分化。这和2015年的全面牛市截然不同,当时,主题概念成长股大受追捧,尤其是杠杆资金追逐明显,并购重组、“互联网+”等主题概念亮眼。

  那么说说2018年成长股的表现如何演绎。资金面上,预计2018年有增量资金进场,但与2014-2015年牛市相比仍属温和状态。政策面上,股票发行注册制改革期限延长,“独角兽”企业是符合经济转型升级方向,具备技术优势的优质企业,这与2015年纯概念主题成长有严格区分。展望2018年基本面和资金面,均支持龙头效应延续,但在价值龙头估值修复逻辑演绎之后,市场将更加关注以中小板指、中证500为代表的成长龙头的业绩增长,市场风格有望由价值龙头扩散到成长龙头,两者携手前行。

  2>国金新能源张帅:补贴政策落地超预期,中游企业冰火两重天

  去年年底,新能源汽车补贴政策落地,时间来到2018年3月份,该板块的主题词是补贴退坡和过渡期。原先预测过渡期可能会引起的抢购,并未发生。从渠道反馈看,原有销售的重点A00车型售价并未上调,成本将由车厂承担大头,直接拉低了车厂毛利率。因此,车厂成本如何转移值得关注。

  接下来,分析一下产业链状况如何。上游资源压力小,锂电制造端的扩产又直接带来上游资源的需求,是投资的次优选择,首推钴板块。

  锂电池方面,推荐三元材料产业链。春节前去库存春节后复产,随着终端汽车价格下降,上游钴锂成本不减,成本压力只能转嫁至中游的企业,因此,企业分化明显。目前部分龙头企业估值20倍,具备投资机会。

3.png

  供应链方面,重点配置热管理、高压线束两大子行业。前者,国内现有新能源车企尚未完全配套,是从无到有的增量市场;后者,纯电动车电池电压达到传统汽车的40倍,催生线缆、高压连接器和高压继电器等零部件新升级,产业格局成型。

  整车方面,1月汽车产销表现好,补贴政策落地好于预期,基本面向好;燃料电池方面,2018年燃料电池车补贴不退坡,产业化进程加速趋势确定。

4.png

  3>国信计算机高耀华:工业互联网大揭秘,近期爆发竟是因为它!

  2018年春节后,刷屏次数最高的莫过于工业互联网。工业互联网到底是什么?为何存在?存在的必然性以及推荐标的。

  工业互联网是由美国通用电气首提的概念。根据我国《工业互联网体系架构》解释,是指互联网和新一代信息技术与工业系统全方位深度融合所形成的产业和应用生态,是工业智能化发展的关键综合信息基础设施。狭义,工业互联网=工业互联网平台;广义,工业互联网=底层协议+工业互联网平台+工业APP。

5.jpg

  一个产业如火如荼发展起来,少不了政策的大力扶持推进。此前,工信部发布国家制造强国建设领导小组关于设立工业互联网专项工作组。工作组的设立,标志着行业发展进入新阶段,也瞬间从一个概念变身靴子落地。

  中国作为制造大国,制造业人均工资以13%高速增长,远超其他发展中国家,因此人工成本成为老大难问题。同时,经过早年投资驱动产能到现在的效率竞争,工业互联网平台对于企业提升生产效率、降低生产成本有直接帮助。

6.png

  因此,在工业互联网产品线上,推荐钢铁行业MES龙头宝信软件600845),以及汉得信息300170)、赛意信息300687)。

  4>东海农林牧渔刘振东:猪肉价格下跌或影响全年,供大于求增加通胀压力

  截至3月2日,生猪价格较春节前下跌了21.80%,仔猪和猪肉分别小幅下跌3.48%和1.52%。在刘振东看来,节后猪价的下跌其实是普遍现象,无外乎两点:节后消费需求低迷;节后养殖场的集中抛售和屠宰场的集体压价。

  我国作为全球最大的生猪养殖国家,猪周期的价格波动广受关注,主要影响因素包括以下几点:

7.png

  不同于上一轮猪周期呈现散户占多容易在猪价高位补栏低位淘汰的现象,本轮环保高压下的猪周期,行业集中度明显提升,规模化养殖保证了生猪产能的供应,打破了上述周期性因素中母猪存栏量下降对生猪出栏的影响。

8.png

  随着行业养殖水平的提升,预计MSY未来增速会逐步放缓,边际影响递减。由于猪价处于下行通道,压栏现象将逐渐减少,生猪出栏体重趋于稳定,预计生猪18年出栏均重约115公斤。目前养殖户补栏的积极性不高,18年在后备母猪补栏量同比变化不大的情况下,预计能繁母猪的存栏量同比或将呈现先降后升的形势,整体与17年持平或略减。

  供给充足,是否有足够的市场需求呢?从我国猪肉消费来看,进入“量稳质升”阶段。一方面社会猪肉需求总量下降幅度收窄,另一方面猪肉在家庭日常肉类消费中的比重正在下降,优质猪肉却供不应求。整体来看,猪肉消费总量趋于平稳,与17年持平。

  根据测算,当18年MSY增速为3%时,猪肉总供给为5572.80万吨,过剩79.30万吨;当MSY增速为5%时,总供给为5678.36万吨,过剩184.86万吨;当MSY增速为7%时, 总供给为5783.92万吨,过剩290.42万吨。综上所述,生猪价格18年整体不太乐观,供给大于需求,预计全年生猪均价在14元/公斤左右。

9.png

  5>国金食品饮料申晟:代言人拼不起,不妨偷学乳业双魁伊利蒙牛的营销策略

  分析伊利、蒙牛的广告投放,预测两巨头的市场策略谁将更胜一筹。

  投放力度:2017年投入力度双双加大,蒙牛广告投入增速超伊利。随着线下竞争的趋缓以及配合高端产品渠道的下沉,伊利和蒙牛的广告投放力度相较2016年明显增强。从投放时长的绝对值看,伊利宣传力度依然领先明显,虽然蒙牛发力,但2017年伊利的广告时长依然为蒙牛的1.7X。

  投放区域:华东市场是兵家必争之地,华中和西南市场占比提升最快。华东市场品牌种竞争激烈,消费者对产品的认知程度高,需要厂家不断的宣传才能维持老产品的曝光度和推广新产品。同时,华东地区卫视综艺较多,一定程度上提高了广告投放时长。去年伊利/蒙牛华东地区的广告投放时长占比高达38%/26%。

10.png

  作为三四线城市消费升级代表区域的华中和西南市场,消费者还处于培养阶段,市场下沉和产品升级的空间较大,是未来的潜力高增速市场,广告投放力度的增强有助于拓展和下沉渠道,在高增速市场扩大市场份额。

  投放时段:伊利走均衡路线,蒙牛走时间集中。全年高峰期均集中在Q2-Q3,一方面由于年初 与年末一般为线下大卖场节日冲量期,费用投放火力多集中于地推,另一方面,Q2-Q3一般为真人秀等综艺节目的集中播放期。蒙牛Q4的广告投入相对较少,预计更多的费用投入到线下年底冲量中,各大区域广告投放都集中在Q1。

11.png

  投放方向:伊利冲向金典,蒙牛拥抱纯甄。2016年伊利的广告投放精力,集中于酸奶以配合安慕希的渠道铺货,使得白奶的投入和收入增速均有下滑。2017年伊利则加大了白奶的广宣投入,对应金典收入增速约为16%,基础白奶收入增速接近10%。相较伊利,2016年蒙牛对于酸奶品类的广告投放较少,对于白奶的广告投放较多,而2017年蒙牛加大了酸奶品类的投入,助推纯甄的收入增速表现超预期。也就是说,两大巨头在2017年交换了投入方向,相互制衡,于竞争中求发展。

12.png

  从伊利和蒙牛(02319)的广告投放来看,两者正带领行业稳步向前发展,并呈现欣欣向荣的现象,因此申晟给予乳业行业“买入”评级,并时刻关注伊利、蒙牛的持续成长。

  6>方正传媒杨仁文:曾被“王者荣耀”打败,今被“吃鸡游戏”成功救起

  顺网科技300113)依托网吧渠道优势,构建了以广告和游戏为核心的业务体系,拓展电竞、直播、工具服务等新业务,并通过收购涉足安全、展会等业务领域。 公司目前拥有网维大师、信佑、迅闪、万象、Pubwin等系列产品,稳居网吧渠道龙头地位。

13.png

  公司还利用游戏厂商、视频网站等客户资源发展广告业务,从类型来看,端游为最主要的投放内容(预计占比60%-70%), 其次为页游(预计占比20%-30%),余下为手游及非游戏(预计占比10%)。广告业务占据公司2017H1收入的24%。但公司最厉害的还要数游戏业务,在2017H1收入占比高达52%。顺网游戏保持页游开服数前4;浮云网络保持稳定增长,17H1月均流水超3300万元。

  2017年受《王者荣耀》等手游冲击,端游和页游新品推出节奏放缓,公司广告收入大幅下滑,游戏业务勉强维持稳定。公司全年业绩快报显示,营收18.11 亿,归母净利5.11亿 ,同比下降1.9%。相比2012-2016年的野蛮增长,2017年营收较为低迷。但受益于吃鸡游戏的火爆,公司2018年开启新征程。

14.png

  短期来看,吃鸡游戏带动网吧流量回升,且游戏厂商“吃鸡”产品大战正酣、广告投放需求旺盛,直接促进公司广告业务增长;中长期来看,网吧升级已在进程中,若精品游戏能够有效供应,公司广告业务有望持续增长。

  中国区跃居Steam全球第1大市场,创造工具类服务的业务空间。2017Q4公司推出泡泡加速器,主要用户为《绝地求生》等外服游戏玩家。公司加强与Steam平台合作,如吃鸡游戏CDK和道具的国内独代销售等,将为2018年带来业绩增量。

15.png

  预计公司2018-2019年归母净利分别为6.33/7.24亿,对应EPS0.91/1.04元, 对应PE25/22X。

  免责声明:本号所推送信息或所表述的意见仅供参考,并不构成对任何人的投资建议。市场有风险,投资需谨慎!

进门财经官方号

首席分析师助你选股

本文为进门财经授权发布于同花顺自媒体平台的原创文章,未经许可,禁止转载

同顺号仅为用户提供信息分享、传播及获取的平台,作者的发文仅供其表达个人看法,不表明同顺号立场,作者需为自己账号的一切行为负责。

举报 返回
已有--个人赏过
李大霄 您打赏了作者,金额随机
  • 1
  • 2
  • 1
  • 2
  • 1
  • 2
本次打赏仅为娱乐,正式功能敬请期待! 关闭窗口
进门财经官方号 返回他的首页
评价 0分

进门财经官方号如何?打个分吧

我的评分

看完这篇文章有何感觉?已经有   人表态

回复 0 条,有 0 人参与

禁止发表不文明、攻击性、及法律禁止言语

请发表您的意见(游客无法发送评论,请 登录 or 注册 网站)

评 论

还可以输入 140 个字符

热门评论网友评论只代表同花顺网友的个人观点,不代表同花顺金融服务网观点。

最新评论

查看更多评论
avatar
进门财经官方号 暂无评分
  • 1915关注人气
  • 524文章数量
  • 34790访问量
  是专注于金融领域的直播平台(股票代码:838764),旨在为具有独立思考能力的投资者捕捉投资机会。

24小时热文排行

反馈 收藏 评论 顶部
意见反馈

您有什么问题想要告诉我们?(内容或者商务合作请联系mingjia@myhexin.com)

留下您的联系方式,以便我们向您反馈结果