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为什么2018会是中小创牛市起点

2018-04-12 08:31:32阅读(0

  导读:每年市场表现必须服从宏观逻辑,由于人口红利和资本红利开始结束,未来一定依靠科技红利带动增长,也是跨越中等收入陷阱的关键。

  市场策略——关键词:2018是科技年,美股迎来盈利高增长

  A股策略:如何解释过去三年的行情。从历史上看,每一年市场风格都能被一句话所解释。此前申万宏源策略分析师王胜表示,2016年是资产荒背景下的无风险收益率下行,带来的是类债券属性的公司表现优异。2017年是美元单边贬值的全球牛市,所以海外定价的股票表现抢眼。2018年一定是经济增长质量加速带来的新兴成长股行情。伴随着去年的棚改货币化,居民杠杆率也已经到了高位,未来经济增长会依靠效率提升。整个新兴产业能否壮大,将意味着中国是否能跨越中等收入陷阱。大方向看,中小创短期波动不改今年主线行情。

  海外策略:美股一季报开启。地缘政治的不确定性,导致美股再次下挫,道琼斯下跌200点,标普下跌0.6%,纳斯达克下跌0.4%。特朗普再次发推特,怒怼俄罗斯,警告不要参与到叙利亚事件中。避险资产黄金和美国国债出现了上涨。美股一季报马上要开始,目前市场预期标普盈利增长17.5%,将成为2011年一季度后最大的单季度业绩增长。从盈利的角度看,美股下有基本面底,上有不确定性顶,短期将继续区间震荡。看中期,特朗普带来的地缘政治主要因为中期选举,产生的影响将比市场担心的要小。

  宏观要闻:

  1.中国3月CPI同比 2.1%,预期 2.6%,前值 2.9%。中国3月PPI同比 3.1%,预期 3.3%,前值 3.7%。

  统计局:CPI环比由涨转降,同比涨幅有所回落。环比看,CPI由上月上涨转为下降,主要受“节日因素”消退影响。一是食品价格节后回落较多,PPI环比降幅比上月扩大0.1个百分点,同比涨幅比上月回落0.6个百分点。生产资料价格上涨4.1%,涨幅比上月回落0.7个百分点。涨幅回落的有非金属矿物制品业、黑色金属冶炼和压延加工业、石油煤炭等,合计影响PPI同比涨幅回落约0.43个百分点。涨幅扩大的有造纸和纸制品业,上涨9.2%,扩大1.4个百分点;煤炭开采和洗选业,上涨5.8%,扩大0.9个百分点。

  华泰证券:3月CPI同比+2.1%,主要由于春节因素对食品价格的影响消退。预计二季度CPI中枢为+2.1%,震荡区间可能是+1.9%~+2.3%,二季度通胀快速上行风险不大。 在考虑中美贸易的情形下,维持全年CPI中枢+2.5%的中性预测不变。

  2.央行:内地和香港从5月1日起互联互通额度扩大,将把股市互联互通每日额度扩大四倍;预计到今年6月30日金融开放措施大部分到位;中英两国沪伦通进展顺利,争取2018年内开通;下一步金融业开放将和汇率机制改革进行相互配合。

  光大证券:港股通扩容进一步增厚政策红利,2018 年是港股市场的政策年。 双向额度的同步大幅上调,一方面为 A 股加入 MSCI 以后北上资金扩容提供了宽裕的资金跑道,另一方面将更好地支持内地资金更深程度参与港股市场(且可能不限于二级市场)。金融开放是中资股在国际化过程中完成估值复苏的必要条件,应正确看待中资金融股的估值复苏潜力。区间震荡格局下市场难免过度聚焦短期变化,但估值和长期的政策利好更值得重视。

  3.央行:五项金融开放举措年内落实

  一是鼓励在信托、金融租赁、汽车金融、货币经纪、消费金融等银行业金融领域引入外资;二是对商业银行新发起设立的金融资产投资公司和理财公司的外资持股比例不再设上限;三是大幅度扩大外资银行的业务范围;四是不再对合资券商的业务范围单独设限,内外资一致;五是全面取消外资保险公司设立前须开设两年代表处的要求。

  4.央行:中国不会以人民币贬值来应对贸易争端。

  5.财政部:中国将进一步优化税收结构,推进房地产税立法。后续继续出台一些减费降税措施,如个税改革;将认真落实抓紧实施降低进口关税措施。

  6.六部委印发关于引导对外投融资基金健康发展的意见

  见提出,拓宽社会资本参与渠道。支持符合条件的对外投融资基金在境内外市场面向各类社会资本投资者募集资金,支持符合条件的各类所有制企业出资参与对外投融资基金,鼓励资金来源多元化。

  7.外管局召集多家机构开会,探讨新增QDII额度

  据悉,新增的QDII额度可能会在分配上有严格要求:基金公司非货币基金规模的8%再减去已经获批的QDII额度。

  8.深交所:深港通下的港股通每日额度从105亿元人民币调整至420亿元人民币,并自5月1日起生效。

  9.MSCI 5月公布A股纳入名单,互联互通扩容先行铺路。

  10.美联储三月纪要:乐观展望经济和通胀,暗示或更快加息,有官员考虑将声明中“宽松”改“中性或收紧”。

  11.特朗普警告俄准备应对美对叙军事行动,卢布盘中跌至一年半新低;美财长称反对对俄债务制裁,卢布反弹至两周高点。

  地方要闻:

  1.海南:将在三年内投放2000辆新能源汽车,供自驾游客租赁

  海南省交通投资控股有限公司与威马汽车正式合作签约仪式在海口举行。双方达成战略合作协议后,将成立合资公司,计划于三年内在海南全省投放2000辆新能源汽车,为到海南自驾游的游客推出新能源汽车旅游租赁服务,2018年下半年将投放首批500辆车。

  2.上海:环保局发布第七轮环保三年行动计划

  到2020年,上海环境601200)空气质量优良率力争达到80%左右, PM2.5年均浓度下降到37微克/立方米;重要水功能区水质达标率达到78%,全市基本消除劣V类;森林覆盖率达到18%,人均公园绿地面积达到8.5平方米;城镇污水处理率达到95%以上;生活垃圾源头分类减量基本实现全覆盖,生活垃圾资源回收利用率达到38%。

  3.浙江:省属军工企业改革重组,成立省军工集团。

  4.河北:2020年工业互联网相关产业主营业务收入达4000亿元以上

  5.无锡:工商局约谈美团、饿了么、滴滴外卖,涉嫌不正当竞争

  经初步调查显示,发现存在不正当竞争行为和垄断经营行为。三家外卖服务平台发放的优惠券不能简单理解为普惠消费者的红利。接下来无锡工商局将对深入执法调查,不正当竞争等一旦查实,将依法处理。

  行业与概念要闻:

  1.金融

  首批养老目标基金完成上报

  11日,备受瞩目的首批养老目标基金正式上报。从证监会网站来看,已有南方、民生加银基金公司4只产品上报。首批养老目标基金通过的是普通通道,审批时间通常6个月。可以说,距离养老目标基金问世更进一步。不过,也有人士表示,监管层对养老目标基金会非常谨慎,有消息称首批或是3家作为试点。

  2.雄安

  雄安新区增开列车直达广州

  在4月10日铁路部门实施的新列车运行图中,北京铁路局将天津至广州T253/4次列车线路调整为津保铁路、京广线运行,并经停白沟站和白洋淀站。这意味着,雄安新区白沟站首次有列车直达广州,白洋淀站首次有普速列车直达广州。

  3.石化天然气

  四省川南地区页岩气勘查开发试验区建设方案出炉

  方案要求,尽快做好页岩气深度加工,以页岩气产业示范园、能源综合开发深度利用基地等为基础,延伸页岩气产业链,到2020年,累计投资100亿元,实现产值180亿元。同时,围绕页岩气产业链涉及的核心装备研发制造、油气田服务两大领域,打造创新体系完善、产品优势突出、市场竞争力强的页岩气研发制造和油气田服务产业基地,到2020年,累计投资120亿元,实现产值250亿元。

  东吴证券:展望2018年,在环保政策和地方煤改气持续推进的形势下,预计全年天然气需求量仍将维持10%以上的较高增速,产量将稳定增加,有望达到1606亿方,同比增长8.81%,同时供需矛盾仍将存在,预计今年全年我国天然气进口将达到1050 亿立方, 对外依存度进一步上升至 40.6%,也将超过日本成为全球天然气第一大进口国。 建议重视对页岩气资源税减征30%指示的重大意义,关注煤层气开发技术发展最为成熟的稀缺气源龙头蓝焰控股,以及在天然气加速推广过程中接驳、售气业务均获益的大型城燃运营商深圳燃气601139)、百川能源600681)和充分受益于民用供暖设备放量的终端燃气设备提供商迪森股份300335)等。

  我国天然气市场将启动预售交易

  从上海石油天然气交易中心获悉,上海石油天然气交易中心联合中海油气电集团将在18日启动首场预售交易,为上下游企业在夏季和冬季的供需提前对接。

  4.有色&化学

  染料巨头纷纷宣布涨价,国内染费或将迎来“五连涨”

  4月2日,亨斯迈公司发出涨价通知,此次涨价包含全部的染料和化学品,涨价政策于4月8日生效。鉴于生产成本不断上涨,巴斯夫、科莱恩、伊斯曼等化工巨头也陆续发出涨价函,炭黑、颜料、染料、增塑剂、添加剂等众多原料自4月份起开始涨价。由于染料在下游印染企业成本中占比较大,这次巨头纷纷涨价,将很快引发印染厂涨价潮。

  川财证券:染料价格延续涨势,今年累计上涨 26.2%,行业维持高景气。国际染料会展11日召开,市场交投气氛望保持活跃。受环保影响上游中间体供给紧张,六氯、六溴等中间体大幅涨价,具备中间体产能的染料龙头公司将充分受益,相关标的有浙江龙盛600352)、闰土股份002440)等。4 月份是一季报披露期,部分成长股业绩望超预期,叠加中美贸易摩擦升温预期,化工新材料、进口替代预期较强的个股可适当关注。

  维生素A价格上涨,有望再次冲刺千元大关

  据百川资讯,维生素A价格今日上涨33元/公斤,报842元/公斤,涨幅4.08%。市场货紧价杨,贸易商惜售心态凸显,近期有望再次冲刺千元大关,市场关注增加,交投活跃,然多为中间商调货为主,下游谨慎询盘跟单。

  日本发现大规模稀土矿,可供全球用几百年

  日本早稻田大学讲师高谷雄太郎和东京大学教授加藤泰浩等人组成的研究小组宣布,日本最东端的南鸟岛(属于东京都)周边海底的稀土资源量超过1600万吨,可供全球使用数百年。这是首次探明详细的资源量。

  5.医药

  总理发声:希望抗癌药等重大疾病药品价格更加优惠公道

  总理考察抗癌制药外企上海罗氏制药时表示:“希望你们生产的抗癌药等重大疾病药品价格能够更加优惠公道。这样不仅患者能够得到更及时的治疗,而且企业也能够实现薄利多销,使双方都受益。”李克强说,“我们欢迎各国企业和创业者来华投资兴业,并且会进一步扩大开放力度。我们会继续对抗癌药品降低关税,直至降至零关税!”

  6.交运

  时速250公里“复兴号”通过设计方案评审,样车有望年内下线

  从中国铁路获悉,时速250公里“复兴号”中国标准动车组,近日通过了设计方案评审,标志着时速250公里“复兴号”中国标准动车组研制工作取得新进展。下一步,这一“复兴号”家族新成员将进入施工设计和试制阶段,其样车有望年内下线。

  2017上市公司汇兑账本:四家航空公司“躺着”赚了86亿

  根据统计,目前共有40家上市公司的汇兑损失均过亿,已经披露的上市公司,合计汇兑净损失达59.7亿元,相比2016年扩大了六成。然而,国航、东航、海航和南航在这波人民币升值过程中,收益均超过17亿元,累计收益额达到86.2亿元。其中国航收益最大,去年汇兑收益达到29.4亿元。

  航班若因天气取消 ,航局考虑改签差价将由旅客航企平摊。

  7.北斗卫星

  中国北斗系统首个海外中心落成运行

  中国北斗卫星导航系统首个海外中心中阿北斗中心10日在位于突尼斯的阿拉伯信息通信技术组织总部举行揭牌仪式。中阿北斗中心位于首都突尼斯市北郊贾扎拉科技园内。

  8.计算机软件

  从工信部获悉,全国信息化和软件服务业工作座谈会将于2018年4月下旬在广西南宁召开。

  9.电子制造

  2017年全球LED封装营收前十大出炉,木林森排名跃升至第四

  根据集邦咨询LED研究中心最新报告,2017年LED封装市场稳定成长,产值从2016年的159.75亿美元,成长至180.35亿美元。在2017年全球LED封装营收排名方面,前三名依旧为日亚化、欧司朗光电半导体及Lumileds,中国厂商木林森002745)受惠于大幅扩产,排名升至第四。

  10.汽车&电动车

  中汽协:中国3月份乘用车销量217万辆,同比增长3.5%;中国3月份汽车销量266万辆,同比增长4.7%。

  一季度新能源车销量大增1.5倍

  3月,新能源汽车产销均完成6.8万辆,同比分别增长105%和117.4%。1-3月,新能源汽车产销分别完成15万辆和14.3万辆,同比分别增长156.9%和154.3%。

  中国电动客车进入法国长途客运市场

  欧洲知名城际长途客运服务商德国弗利克斯巴士公司10日在巴黎举行纯电动客车长途客运线开通仪式,这条由巴黎至法国北部城市亚眠的线路将使用宇通客车600066)生产的ICe12型59座客车。据悉,弗利克斯还将于今夏在德国长途客运线上试用由比亚迪002594)生产的纯电动客车,并在对运营状况进行评估后,根据市场反应决定是否进一步扩大纯电动客车运营范围。

  天风证券:后政策时代核 心看好五大产业斱向:电动客车行业明显寡头化;新能源乘用车恐慌性提前消费;新能源乘用车高端化;单车平均申量上升;中游核心部件需求加速,供不应求。建议兰注下游电动客车的金龙汽车600686)、宇通客车,新能源乘用车比亚迪;中游的全球核心部件均胜电子600699)、三花智控002050)等;以及上游资源的锂和钴标的。

  11.传媒互联网

  抖音短视频暂时关闭直播、评论功能将全面整改

  4月11日,抖音方面表示,即日起,为更好地向用户提供服务,抖音将对系统进行全面升级,期间直播功能与评论功能暂时停止使用,升级完毕后会再次开通。此次抖音系统升级将进一步提高内容审核标准,优化审核流程,加强对平台内容的管理,包括评论与直播。

  微信和QQ将暂停短视频APP外链直接播放功能

  继快手、火山小视频等APP被下架,内涵段子永远关停之后,微信、QQ也将在互联网短视频整治期间,暂停短视频APP外链直接播放功能,涉及的APP包括微视、快手、抖音、西瓜视频等。

  中银国际:随着网络视频平台对内容版权的持续引入,影视龙头公司的收入有望持续增长;传媒内容政策在一季度呈现明显趋严,多家网络视频平台和直播平台被广电总局约谈,网络内容 监管在2018年将继续加强,互联网平台预计将进入整合发展期。 投资策略方面,今年的传媒板块将在波动中出现分化,部分低市值、高弹性个股伴随着业绩的反转将获得市场青睐;龙头个股在板块震荡中市值修复将更快,更稳定。推荐关注顺网科技300113)、完美世界002624)、华策影视300133)、光线传媒等。

  大公司动态:

  1.淘宝网发布公告,全面禁售虚拟货币

  淘宝网决定变更《淘宝禁售商品管理规范》。在变更前,淘宝网仅对“比特币、莱特币等互联网虚拟币以及相关商品”进行禁售;变更后,禁售范围扩大到了“基于区块链技术生成的虚拟货币等数字化产品及衍生服务”。在禁售的具体情形中,淘宝网增加提及了PPCoin、NameCoin,并且明确禁止了如加密猫等的数字化宠物;并且,ICO的衍生服务也在具体情形中被命令禁止。

  2.京东金融首轮融资金额超20亿美元 估值将超200亿美元

  据投资行业人士消息,京东金融接近完成拆分后的首轮融资,金额超过20亿美元,融资后的估值将超过200亿美元,京东金融对此暂时不予置评。京东金融2016年11月从京东集团拆分出来,并于去年年初完成143亿元人民币的A+轮融资。同一天,知名投行巴克莱将蚂蚁金服的估值从1060亿美元调高至1550亿美元,因其用户数、单用户平均收入的增长均超出了预期。

  3.社交电商拼多多已于近日完成新一轮融资,金额在30亿美金左右,估值接近150亿美金,投资方包括腾讯、红杉,腾讯为领投方。 36氪就此向拼多多求证,截止发稿,对方暂无回复。

  4.小鹏汽车充电桩落子广州,将在全国建设1000多座超级充电站。

  5.特斯拉据称计划2019年11月份启动Model Y生产。

  个股动态:

  1酒鬼酒000799):预计2018年一季度净利润6000万元-6500万元,同比增长62%-75%,主要系本期营业收入比上年同期增幅较大所致。

  2永辉超市601933):持股1.91%股东叶兴针拟6个月内减持不超过0.48%股份。

  3长生生物002680):四价流感疫苗产能约1000万人份,若出现供需紧张问题,公司将在相关监管部门的指导下开展相关工作。

  4富祥股份300497):2017年拟10转10派5元,持股5.12%股东喻文军拟自7月12日至12月3日减持1.28%股份。

  5金逸影视002905):拟10转6派6元,成泉资管进入十大流通股东。

  6天海投资600751):拟75亿元收购当当科文及北京当当。

  7光一科技300356):大幅下修2017年业绩:净利润亏损3.8亿元。

  8宏辉果蔬603336):股票停牌核查结果暨复牌。

  9必创科技300667):完成核查股票复牌。

  个股推荐——机器人,工业自动化时代到来

  1.公司国内工业自动化龙头企业,近期与中集集团000039),中兴通讯都签署了战略合作,提供5G以及工业4.0完整的解决方案;

  2.伴随着人口红利的消失,整个工业自动化是必然方向,日本在出现人口老龄化之后,工业机器人使用量大幅提高,并且成为全球技术最领先的国家;

  3.通过新松机器人的产能释放,公司2018到2020业绩将开始加速,产能已经具备了收入翻倍的潜力;

  4.作为国内工业机器人龙头,业绩和行业增长开始双双加速,集中度进一步提高带来较大的成长空间。

  (推荐券商:中泰证券,广发证券)

  个股推荐——欣旺达,一季报超预期的电池龙头

  1.公司一季度业绩超预期,预计增速范围的中枢在55%,成长速度快于行业增长;

  2.过去几年公司加速了市场份额的扩张,同时电芯自供比例提升,在手机外的笔记本电脑开始加速;

  3.从下游需求看,动力电池对应的电动车需求依然旺盛,消费电芯利润率提高,有望做到全球第二;

  4.公司的一季报超预期仅仅是开始,今年市场的电池需求大幅提升,公司全年大概率业绩高速增长。

  (推荐券商:天风证券,东吴证券)

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