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外有贸易战内有检修季 PC二季度迎来重大转折

2018-04-13 09:27:24阅读(0

  导语:自去年年底到今年3月中旬,由于国内宏观面收紧,PC需求疲软(1、2月汽车消费同比下滑,房地产投资缩减)库存偏高等原因,导致国内PC价格持续下跌。3月鸿网发布报告预测二季度PC市场有可能或将跌破24000元/吨,提示市场风险。但显然市场在此价格处已经稳住。

  进入三月下旬以来,我们发现国内PC市场价格下跌态势得到遏制,多数地区及牌号保持盘整,个别牌号试探性上调,成交方面同样得到改善,库存压力降低。鸿网预测二季度国内PC将温和上涨,上调幅度在1000——1500元/吨。

  鸿网认为二季度PC回暖主要基于以下原因:

  >>>>1.特朗普打响贸易战第一枪,中国采取反击措施

  2018年3月22日,美国总统特朗普签署针对中国“知识产权侵权”的总统备忘录,内容包括对价值500亿美元(约合3165.5亿元人民币)的中国进口商品加征关税。

  2018年4月3日,美国政府宣布将对中国进口商品加征25%的关税,涉及约500亿美元中国对美出口。

  2018年4月4日,中国政府宣布对美国的大豆等农产品,汽车、化工品、飞机等进口商品对等采取加征关税措施,税率为25%,涉及中国自美国进口金额约500亿美元。

  在此次公布的对美加征关税商品清单中,聚碳酸酯(PC)赫然在列。

  在此之前,中国每年自美国进口的PC数量约10—15万吨,约占每年PC进口总量的8%。近几年从进口数量到进口价格都有逐年下降的趋势,说明美国进口PC牌号在中国市场具有一定的可替代性。从数量上来说,中国对美国PC产品的进口依存度不高,但美国进口的PC产品主要占领国内高端PC市场,价格高,货源相对紧缺,所以,针对国内进口PC而言,贸易战的开展可能会在高端细分市场上推动价格的上调。

  >>>>2.原料双酚A价格爆发式增长

  2018年2月28日,商务部下达文件称,对原产于泰国的进口双酚A征收反倾销税,实施期限自2018年3月6日起5年。反倾销税以海关审定的完税价格从价计征,计算公式为:反倾销税额=海关完税价格×反倾销税税率。

  文件一经下达,国内双酚A市场重现生机,两周之内涨幅接近1500元/吨。

  从近年国内双酚A按照进口国统计来看,韩国、泰国、台湾一直维持铁三角的关系,占据进口货源数量前三甲,但泰国由于无反倾销壁垒、以及作为东盟国家之一享受免除进口关税,深受国内买家追捧,近几年,泰国双酚A逐步超越韩国,稳居第一把交椅。

  近三年,泰国双酚A出口至中国年均水平达15万吨,约占国内总进口水平的1/3。

  目前来看,泰国双酚A后期征收反倾销税,进口双酚A的来源国占比将发生一定变化,双酚A进口状况必将受到限制。但由于对泰国PTT苯酚企业征收税点较低(9.7%),反倾销措施实施后对市场具体影响相对温和。但二季度过后市场进入旺季,有可能面临双酚A紧缺的情况,届时双酚A价格可能迎来新高。

  由于国内聚碳酸酯(PC)行业对进口双酚A依存度非常高,后期原料价格的潜在支撑会是PC价格上涨的有利因素。

  >>>>3. PC全球检修季来临,暴风骤雨不停歇

  图中可以看出,二季度亚洲地区PC装置检修计划较为密集,且多集中在5-6月份。从4月初开始,乐天化学短期检修结束,而台化的意外故障检修将持续到月底。5月份,科思创、三菱瓦斯、中石化三菱、浙铁大风、乐天尖端材料、台化出光检修即将开始,时间多在15-45天;除此之外,由于台化出光和SABIC 中东工厂复产不顺利,加上科思创上海工厂检修在即,PC又现短期的供求失衡。

  总体来说,进入5月份之后,PC的亚洲供应端开始密集检修一直到7月份;海外检修主要集中在三季度,而三季度末又到了国内塑料行业的传统旺季,届时价格市场又会迎来新一轮涨价狂潮。

  鸿网观点:

  虽然最近国内PC市场价格波动频繁,但我们维持后期看涨观点,主要是基于以上三点因素对市场造成的影响。

  鸿网认为短期内直接推高价格的因素当属检修季的来临,同时鸿网调研得知,本周贸易商出货速度明显加快,接下来的两周,国内PC生产企业会陆续调涨出厂价,幅度在500元/吨左右。目前PC价格较去年旺季相差4000元 /吨左右,但今年二季度的需求面支撑并不乐观,鸿网预计二季度价格上升幅度大约在1000—1500元/吨。

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