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盾安集团“爆雷” 南方基金“受伤”

2018-05-04 13:49:32阅读(0

  阿尔法工场-理财药师

  本周,有关浙江盾安集团深陷450亿元债务危机的消息,在坊间不胫而走。

  集团旗下控股的两家上市公司盾安环境002011)(SZ:002011)和江南化工002226)(SZ:002226),亦纷纷于5月2日开始起临时停牌。

  事件的影响显而易见,复牌后股价下跌也几无悬念。但药师最为关心的是,该不会又有基金不幸“踩雷”吧?

  毕竟近年来“踩雷”事件频发,已让投资者对机构的投研能力产生了不少质疑。不久前,公募基金集体“踩雷”中兴通讯的事件,至今仍历历在目。

  难道这又是一起,因上市公司(控股股东)“爆雷”而诱发的公募基金集体“踩雷”事件?

  答案是:否定的。

  但个别基金的坚定看好并继续加仓,与同行形成了鲜明的比对。

  是谁在危机曝光前“精准”出逃?又是谁此中“逆势”加仓?

  带着这两个问题,药师复盘了此次事件中的2家上市公司:盾安环境和江南化工,最终找到了答案。

  01

  “精准”出逃的指数基金

  众所周知,个别机构凭借信息的不对称性和专业的研究能力,往往在上市公司“出事”前能够精准出逃。

  但类似此次事件中,出现集体出逃的情况,却并不常见。

  很明显,几乎所有的公募基金,都是在今年一季度出逃的。

  从基金类型上看,此前持仓盾安环境和江南化工的,绝大多数为指数基金。

  通常情况下,只有当指数样本调整时,才会导致指数基金统一清空同一只股票,但这一次却是例外。

  以盾安环境为例,根据中证指数公司官网提供的一份中证500成分股的最新名单,盾安环境赫然在列。

  究竟是何原因引发了公募基金的密集减持,尚不得而知。

  但对于买了相应指数基金的投资者而言,也算是松了口气。

  02

  “逆势”加仓的南方基金

  与涉事的绝大多数指数基金不同,南方基金旗下的“南方中证500ETF”,却出人意料的在今年一季度,对盾安环境做了加仓的操作。

  从去年年末持有的236万股,猛增至今年一季度末的285万股。

  敢为人先的“南方中证500ETF”,究竟是怎样的一只指数基金呢?

  在药师看来,评价一只指数基金,应主要考虑以下三点:基准跟踪能力、超额收益能力和整体费用。

  为了体现数据的公正性和权威性,药师采用了济安金信基金评价中心(下称:济安金信)的数据。

  之所以会选用它家的数据,是因为济安金信自2005年开始从事基金评价业务研究,2010年5月,公司作为第三方基金评价机构,获得中国证券业协会首批基金公开评级资格。

  在该数据支持下所得出的结论,其可参考性不言而喻。

  从给出的结论看,“南方中证500ETF”在233只业绩满三年的指数基金中,济安评级为★★★,整体表现一般。其中,基准跟踪能力一般,超额收益能力较差,整体费用一般。

  投资者在挑选基金时,除了需要关注基金自身的评价,由于各家公募的能力圈不尽相同,就会出现股基、债基做得好,但未必指数基金同样能做好的情况,所以还要结合公司的具体情况加以分析。

  可以看到,即便是像南方基金这样的老牌机构,也存在着短板,正所谓“尺有所长,寸有所短”。

  此外,对于基金经理的评价也很重要,毕竟他(她)是基金的掌舵人,业绩的好坏与其能力的高低,有着密不可分的关系。

  作为“南方中证500ETF”掌舵人的罗文杰,也算得上公募界的女强人了。

  美国南加州大学数学金融硕士、美国加州大学计算机科学硕士,她曾先后任职于美国Open Link Financial公司、摩根斯坦利公司,从事量化分析工作,2008年9月加入南方基金。

  目前,她掌管着南方基金旗下的23只产品,能者多劳的她,得到了济安金信这样的评价:罗文杰在任期满一年的147位指数型基金经理中,济安评级为★★★★,整体表现良好,其中,驾驭能力优秀,从业经历良好……

  看到这里,想必作为投资人的你,已经对这只逆势加仓“盾安环境”的基金有了较为全面的认识。

  03

  “南方中证500ETF”伤情报告:轻微伤

  根据过往经验,“南方中证500ETF”在此次事件中“踩雷”,应该是大概率事件。

  但与此前兴全合宜“踩雷”中兴通讯并遭遇市场“暴捶”相比,其受伤程度显然要小得多。

  尽管今年一季度,“南方中证500ETF”再次增持“盾安环境”至285万股,但占净值比仅有0.09%,即便是股价遭遇连续跌停,对其净值的影响也极其有限。

  不过,“南方中证500ETF”逆势加仓的做法,还是显得过于突兀。

  幸好在新浪财经举办的“致敬公募20年:评选行业领军者”活动中,没有关于指数基金的投票窗口,否则在这项上,南方基金恐将遭投资人“用脚投票”。

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