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中兴事件再现转机 5G产业又活过来了!

2018-05-07 21:28:59阅读(0

  一、行业思考

  2018年对于中国的通信领域投资注定是不平凡的一年,在过往的基本面研究中,我们大部分时间只需要去研究产业链、生意属性、上下游、企业竞争优势就好了,而在2018年我们竟然要把目光更多的投向“中美贸易战”带来的全局性影响。

  但冷静下来想一想,这其实也是一个科技行业,一个伟大企业从弱小走向成熟,从区域化走向国际化的必经之路。当你是中国足球队时,没有人关注你的小组赛分组对全局的影响,当你是中国乒乓球队时,某个队员的一举一动都会受到重视。

  最近,5G、中兴发生了不少事,我们放在一起分析了一下,回归到投资,对于目前的局势,我们依然秉承两个观点:

  (1)中兴事件或许迎来转机:5G商用进程不可逆转,必将按时商用;

  (2)5G投资需要有序进行布局。

  二、中兴事件或将迎来转机

  近几日围绕中兴通讯000063)禁运事件,连续发生了以下几件事:

  1、商务部新闻发言人于5月4日应询答记者问时表示,在3日至4日举行的中美经贸磋商中,中方就中兴公司案与美方进行了严正交涉。美方表示,重视中方交涉,将向美总统报告中方立场。

  【研究君观察】在仅有的两天的中美谈判中,将中兴事件独立提出来,也证明了我国政府的足够重视。而纵观坊间传出的双方的谈判条款,中兴禁运是不是美方最容易给出的台阶呢?

  2、5月4日联发科表示,已经获得与中兴通讯开展业务的许可,对中兴通讯的出货没有进一步限制,现在与中兴通讯的业务往来如常。

  【研究君观察】此时来源于4月28日,联发科在官方微博发文,有关4月27日媒体报道联发科技出货中兴通讯一事,兹说明如下:依台湾经济部国贸局之要求,本公司目前正积极准备相关文件,申请中兴通讯的货品出口许可证。以期尽快获得货品出口许可证后,依法继续顺利出货。

  而联发科向中兴通讯出口产品主要集中在芯片、Wi-Fi模块等相关产品,如果联发科对中兴通讯禁运,无疑是在美国禁运技术上,在伤口上又撒了一把盐。事实证明,这只是台湾借机秀了一把存在感而已。

  3、5月1日,中兴通讯发布公告:中兴通讯收到了BIS(美国商务部工业与安全局)的指引,其中的内容有关美国商务部接受并审议中兴提交的补充材料的程序,本公司预计将按照上述程序向BIS提供材料。

  【研究君观察】这意味着一潭死水产生了微澜,缺口一旦打开,就给了机会证明“美国商务部可能搞错了,中兴通讯其实遵守了之前所有的承诺,这也许是个误会”。

  总结:美国既想从中国赚钱,又不想中国进步太快。中国拥有的是市场,美国拥有的是技术,技术确实很重要,但没有市场,技术就显得一文不值。在某些阶段,技术可以做为筹码,但最终还是要回到市场规律中来。目前看中兴事件已经迎来了转机,希望能够用一种双方共赢的方式解决。

  三、国内外5G进程都在加速进行

  同时我们也可以看到,近期国内外的5G进程都是在加速进行,并没有因为中美贸易战而受到影响。

  1、4月24日,发改委和财政部发布通知,通知宣布对5G公众移动通信系统频率施行“头三年减免,后三年逐步到位”的优惠政策,即前三年免收占用费,后续每年按照25%、50%、75%的比例收取,后续按照100%收取。

  2、4月23日,由中国移动建设的重庆首张5G试验网正式开通,年内将在重庆主城区建设50个5G基站。

  3、4月22日,在数字中国建设峰会上,工信部信息通信发展司司长闻库指出:“2019年上半年开展5G商用基站建设,2019年下半年出产第一批5G手机”。另外有消息称,工信部已经定于今年适时发放5G系统频谱使用许可。

  4、4月17日,华为官方正式宣布,经过多轮严格测试的评估,华为在今年即将上市的5G NR产品已经通过欧盟专业认证机构的认证核查。并且,华为获得全球第一张5G产品CE-TEC(欧盟无线设备指令型式认证)证书,证明华为已经正式拥有向欧洲市场销售的资格了!

  点评:无论是设备商还是运营商,中国都站在世界的第一梯队,而且无论政府还是企业,决心都是坚决的,5G商用只会提前,不会延后!

  四、5G投资布局可有序进行

  我们可以把投资分为5G前和5G中两个阶段,2018-2020年我们可以认为是“5G前”,2020-2022年为“5G中”,即使考虑中兴事件、中国贸易战的影响,在5G前投资上也不是无所作为。

  在“5G前”投资中,我们可以将重点放在与流量增长正相关的领域,以及与美国贸易和市场关联较小的范畴。这些标的安全性更高,而且受到中美贸易战和中兴事件的影响,有些在股价上造成了错杀,具备了不小的投资价值。

  相关投资建议:

  第一个领域是与流量正相关,即使没有5G,移动互联网的流量增长也是持续暴增的,可关注流量暴增引起的云计算、光通信领域的增长,可重点关注:亨通光电600487)(光棒光纤光缆)、中际旭创300308)(光模块)、光环新网300383)(云计算)。

  第二个领域是物联网与工业互联网,5G的重要场景是物联网,但没有5G,物联网也可以实现很多场景,可以认为5G是物联网的升级版本。2018年各大运营商、应用厂商已经在NB-IoT上部署重兵,形成大规模商用之势。可重点关注:金卡智能300349)(燃气表)、高新兴300098)(物联网模组与车联网)、宜通世纪300310)(物联网平台)。

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