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京东季报快评:电商竞争加剧 京东用短期利益换长期优势

2018-05-09 15:35:02阅读(0

  ► 2018年第一季度营收1001亿元人民币(约160亿美元),增速33.1% 超市场预期;其中服务净收入为86亿元人民币(约14亿美元),同比增长60.0%。 但一季度经营性现金流为-37.7亿元人民币,自由现金流收益率由2017年底的5.24%降低到0.98%。投入的增加加大了短期内现金流的压力,长期的回报拭目以待。

  ► 营业成本增速高于营收增速,同比增长33.5%,多用于研发。2018年一季度,京东研发投入持续提升到24亿元人民币,同比增幅达87.2%,高于2017年四季度增幅74.5%。京东表示其财报中研发费用的快速增长用于了高端人在的招募,包括人工智能、云计算、大数据、区块链技术方向,服务于“零售即服务”(RaaS)方案的发展策略。

  ► 行业竞争加剧。面对利用超级应用微信流量的拼多多,以及老牌对手淘宝和天猫的生鲜电商攻势,京东显得力不从心。这一点从活跃用户数上就可以看出。京东过去12个月的活跃用户数达3.018亿,同比增长27.6%。但年度活跃用户增速不及阿里。 阿里巴巴一季度年度活跃用户环比增幅为7%。京东年度活跃用户环比增长了930万,环比增幅为3%。这也迫使京东以短期利益换取长期的技术核心优势。

  ► 高瓴退出主要股东行列。据京东披露,截止2018年2月28日,京东集团CEO刘强东持有京东集团15.5%股权,拥有79.5%的投票权。腾讯旗下Huang River Investment Limited持有京东集团18%的股权,拥有4.4%的投票权。沃尔玛持有京东集团10.1%的股权,拥有2.5%的投票权。高瓴已退出主要股东行列,从京东的上市前股东,2014年5月持股11.32%,一路减持至2017年底的3.44%。

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