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马红漫:MSCI 将加速牛市启动?

2018-05-15 09:04:35阅读(0

  北京时间5月15日凌晨,明晟公司公布了一系列MSCI指标的半年度审查结果,其中包括MSCI中国A股指数和MSCI中国股票指数,2018年5月半年度指数新增和删除名单也随之出炉,A股纳入标的获确认,6月1日正式执行。根据公告,234只A股被纳入MSCI指数体系,纳入比例为之前宣布的2.5%,今年8月明晟公司将会提升纳入比例至5%。

  图片来源:证券时报网

  我们来看名单,老外心中好的A股公司都有哪些呢?从大的行业布局上来讲,银行、非银金融、医药生物等3大行业的公司数量最多。从公司市值占比来看,最高的属于银行业,占比高达31.47%、其次是非银金融,占比达13.04%,食品饮料排第三,占比为6.74%。

  图片来源:证券时报网

  MSCI宣布之后,有几个点可以和大家探讨。

  第一个,MSCI和A股大牛市启动有关系吗?这个必须要客观和大家说,MSCI的指数型基金其实分为两类,一类叫“挂钩跟踪型”基金,基本与跟踪指数表现一致。另一类叫做“参考跟踪型”基金,这部分基金没有强制的要求,它可以在既有的基础上做一些自主操作,这部分资金的布局没有办法测算,所以能够比较明确测算的主要是这个“挂钩跟踪型”基金。其实这部分资金在市场上的总体规模并不大,大概占比也就10%左右。

  所以现在有两个重要的数据测算,这次大概有500亿的资金进入A股,6月1日必须完成建仓的就几十亿,规模并不算大,大家知道在中国一个“黑嘴”就能动用几十亿的资金。所以如果单纯从6月1日的时间节点上来讲,影响并不算大,但值得关注的是最近市场并不是走的很强,这部分所谓的“参考跟踪型”基金有可能已经开始进来了,这部分钱有可能在未来一段时间陆陆续续进来,按照惯例6月1日正式打开大门之后,它们在一两个月之内是要完成建仓的,所以这500亿的资金从现在开始到未来一到两个月时间会完成建仓。

  我们有两个观察海外资金进场的方向,一个是QFII(合格的境外机构投资者),但这个信息公布很晚,一个季度才公布一次,。另一个是沪港通和深港通,这两个数据是每天可以看到的,可以清晰的看到MSCI进来之后对于市场的影响。

  大牛市到底会不会来?这个问题理论上很好解释,牛市到底来不来还是取决于经济基本面,但是如果外部资金进入的时间节点和我们经济基本面启动正好相吻合的话,那就会产生共振。我个人的看法一直没有改变,那就是2018年/2019年会有大牛市,大牛市的起点或许就在今年这样一个时间节点,这是我们要提醒给大家的,所以建底仓的理论,中长期看好的理论没有任何的改变,MSCI这种确定的催化剂还是有效果的。

  第二个相关个股方面,外资正在布局哪些个股?北上资金对22只个股的持股市值超过50亿元,其中,对贵州茅台600519)、海康威视002415)、美的集团000333)等13只个股的持股市值超过100亿元。

  图片来源:证券时报网

  昨天我在网上看到一篇帖子说“你要再不抢中国这些最核心的资产,就被这些老外抢光了”,这个说法虽然有点夸张,但我觉得是有一定道理的,因为从外资进入A股市场来讲,它们的投资的理念和逻辑是值得我们关注的。大家去看当年QFII进入到A股市场当中来的时候,它们所选的标的和操盘方式确实和A股投资机构是不同的,之前QFII的额度毕竟比较小,但是MSCI是不断扩容的,所以它对A股持仓的逻辑和投资理念会产生比较大的影响。

  这些公司显然是符合巴菲特投资逻辑的,虽然谈不上抢,因为它们的流通性是足够的,但是外资如果集中布局的话,是不是会对A股市场的投资倾向产生比较大的影响呢?这是必须要关注的一点。

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  马红漫,经济学博士,著名财经主持人、制片人、资深财经评论员、上海十大青年经济人物。现为第一财经《醇享人生》、《头脑风暴》主持人,《财经夜行线》新闻主播,东方卫视《东方夜新闻》新闻评论员。长期担任《第一财经日报》、《环球时报》、《人民日报》、《解放日报》等国内知名平面媒体专栏作者与评论员工作。

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