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再讲点干货

2018-05-29 19:07:55阅读(0

  今天分享一篇2017年6月15日写的文章,文中均为当时时间点的K线图。  1

  前言

  经常看武侠小说的读者都知道,武侠江湖中有很多门派,他们千百年来都在争夺武林霸主。

  在证券江湖中,也有很多门派,如价值投资派、技术分析派、趋势投资派、量化投资派,甚至还有易经星象占卜预测派等等。证券江湖的各派之间也是争论不止,也都各有各的立足之地。

  证券江湖最大的两个门派,即价值投资派和技术分析派,关于它们的论战大概已经持续了上百年。

  价值分析已无需多言,书生公众号大部分人都是价值投资的信徒。本文主要谈一下技术分析,到底什么是技术分析?技术分析的内在原理是什么?

  2

  买股票用什么方法?

  首先,书生必须申明,价值投资是最基本的投资方法,我绝对不反对价值投资,我非常赞同价值投资理念。老读者应该知道,书生写过很多价值投资的文章。

  不过还有一个常识,没有万能的投资方法,如果价值投资是万能的,是没有缺陷的,那为什么很多价值投资者的业绩并不好呢?

  关于价值投资,好处以前已经说过很多了,书生这次冒天下之大不韪,说点价值投资的几点缺陷。

  1.价值投资不应该是被套牢的安慰剂。

  这几年价值投资很流行,但有很大一批散户或大V,一边是高举价值投资的大旗,喊着“死了都不卖”的口号,一边却忍受着长期套牢的痛苦。

  我想,这应该不是格雷厄姆或者巴菲特的初衷吧。

  2.没办法真正了解企业的未来价值。

  如果是基金经理要投资某个企业,他可以直接派个人到对方公司去调研,尽可能充分了解公司的底细。

  而对于散户来说,我们看到的只是属于过去的报表,大部分人甚至没能力去判断到底有没有业绩造假。过去不代表未来,决定公司股价的是公司未来业绩情况。我们从市盈率的公式(股价/每股收益)中就可以看出来。

  举个美国的例子,在80年代,有些人坚信个人电脑会有非常美好的未来。很明智的做法是,买入电脑公司的股票。但如果不幸买入“准将电脑”公司股票并长期持有,可能会亏光,因为最后这个公司退市了。

  如果仔细回顾当时美国电脑公司的股票,最后真正成为长线大牛股就只有戴尔电脑等少数几家。

  3.长期投资真的100%好吗?

  长期投资,意味着最后的结果是需要很长时间才能得到反馈。比如张三定投一只基金五年,并抱着坚定的信心,而基金公司因为管理混乱,在第六年终于清盘了。现在公募基金差不多有4000只,清盘的也越来越多,这是一个残酷的现实。股票也是同样的道理。

  人生有几个五年?而这五年又浪费了多少好的投资机会?

  可能说的有点极端了,书生是一直主张长期持有的,但并不是“简单”的长期持有。我们也同样能得出“分散投资”的重要性。

  大家有空可以看下各个股票的“后复权”价格,这才是股票的真实价格。很多人会有这样一个印象,后复权价格一定是茅台或格力电器000651)最高。

  书生随便翻了一下,格力电器历史最高后复权价格5563元。我目前能找到的后复权价格最高的股票是飞乐音响600651),后复权价格最高是119174元。当然,上市时间不同的股票这样比较也不科学。

  很多人可能都没听说过飞乐音响,而中国历史上最值得长线持有的股票却是它。

  不能再说了,只要努力找一个东西的缺点都能找到。一个投资理论正因为不完美,所以才能长久有效的。

  以上书生说的也比较片面,毕竟不是写学术论文。不再多说别的方面了,从内心来说,我不希望去动摇大家价值投资的信心。我自己也是在使用价值投资,和婚姻一样,了解对方的缺点但仍然深爱对方,也许这才是真爱吧。

  书生自己是在价值投资的基础上,运用技术分析的方法寻找买点。正因为价值投资有缺陷,所以才要结合技术分析来互相弥补。

  为什么要用技术分析寻找买点?

  如果说某只股票是低估的,我现在买入,而它四五年都一直底部盘整怎么办?不说浪费了别的投资机会,这四五年没有投资收益,对于职业投资者来说,怎么去生活?

  所以我需要用技术分析寻找买点,不至于在漫长的震荡中煎熬四五年之久。

  那么问题就来了,为什么技术分析可以提供买点?

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  技术分析的谣言

  有人说,“10日均线上穿30日均线”是金叉就买入。如果这么简单,我们也就不用上班了,都在家数钱吧。

  还有一个黑技术分析的谣言:某记者请来一个技术分析的专家,给一个每日“温度变化的曲线图”让专家分析。该专家分析的头头是道,说这只股票是很有潜力的大牛股。结果记者告诉他,这不过是温度变化曲线。专家生气的拂袖而去。

  一看就是假专家,股票价格和成交量要结合起来分析。温度图有成交量吗?价格不过是结果,成交量才是原因。

  股票价格运动是人类情绪活动的结果,并不是随机的。不信你抛硬币试一下,可能抛一万年也得不到现在的股价走势图。

  技术分析派表面是研究价格的变动,实际是在关注价格背后参与者的心理活动情况。书生今天主要跟大家分析一下矩形整理形态的内在原理,还有很多形态以后的文章再一一分析。

  4

  矩形整理的原理以及买卖点

  只要稍微留心,应该很容易发现这样的K线走势图,如下图。

  别跟我说这是巧合,矩形是很常见的形态。

  心理分析:

  中集集团000039)的股价在15.3元-17.6元之间波动,这样就形成了一个印象:“这只股票跌到15.3元我就买入”,“这只股票涨到17.6元我就卖出”。这两句话我们应该经常能听到,不管是在股市,还是在房市。

  在A点买入的人,会想再涨到17.6元我就卖出,被套着真难受。在B点卖出的人,会想再跌到15.3元我就买入,不能再浪费便宜的机会了。

  反复几次后,大多数人的想法就固定是15.3元很便宜,导致在15.3元位置买家总是大于卖家,也就跌不动了。同样,大家也觉得17.6元比较贵,曾经在这个位置套牢的都急于回本卖出,也就是在这里卖家大于买家。

  在一段时间内,在15.3元-17.6元这个区间的买卖双方力量是均衡的。当然,也有耍小聪明的人在还没跌到15.3元的时候就买入,在没涨到17.6元的时候就卖出,导致价格运动的不“标准”。

  忽然某一日,中集集团出现利好,有大笔机构的买入资金冲进来,改变了矩形震荡区间的买卖均衡情况。此时,情况改变了,在17.6元卖出的人开始后悔,怎么能卖早了呢?

  等下次股价再回调到17.6元的时候,这些人又会重新买入,那原来的阻力位就会变成支撑位。

  书生文字表达能力有限,不知道能不能说明白这个问题。学习技术分析,不是简单的画线,而是要了解里面的深层次原因。希望如果有读者以后想学习技术分析,可以采用这样的代入法,了解K线运动背后的深层次原因。

  所以,箱体震荡的买点有两种,一种是箱体的下边界支撑位,一种是突破上方压力位。

  大家再欣赏一下向下突破的矩形整理形态,也可以想一想其中的投资者心理。

  书生上面说突破是最简单的买卖点,但现实中“假突破”也并不罕见。这就是我们需要“代入法”分析投资者心理的原因,必须时刻关注成交量的变化。

  股价为什么变动?就是受到供求关系的影响。

  有一点不可否认,股价的主宰者是机构资金。如果给你十万人,你能打得过两万蒙古骑兵吗?

  人和人是不一样的,散兵游勇能跟军队比吗?

  同样10个亿,在1000个散户手里就是散兵游勇,而在2个人手里就是虎狼之师。

  再举个下跌的例子,如下图,假设有1万个散户在15.7元的位置看多,挂单买入。但机构直接往下砸,15元不卖就给砸到14元。放心,肯定有散户开始提前卖出,大家不可能团结。如果你说自己很勇敢,要独自跟机构对抗,最后也许不是机构杀死你,而是被自己同盟的散户大军的大溃败给踩踏而死。

  所幸,在股市中没有所谓的忠诚与气节,我们可以随时改变阵营。散户的优势就是船小好调头。不要为国接盘了,没有人会为你颁奖章。

  老手都是临危,见死不救;见利,趁火打劫。

  书生必须说,现实是复杂的,比如机构要出货,它也许会做个向上的突破,吸引只学了点技术分析皮毛的散户跟进买入,然而他却在出货。

  但成交量是骗不了人的,只要有买卖,成交量都能显示出来。比如下图的中房地产,向上突破后成交量却异常放大,就必须提高一些谨慎。

  大家一定要记住:你买的股票都是别人卖给你的,你卖的股票都被别人买去了。成交量的本质是分歧。想一下,你的对手方是谁?

  如果你的对手方是机构,你很大可能会亏钱;如果你的对手方是散户,你赚钱的几率会很大。

  即使书生知道这些原理,但我还是没办法去完全规避假突破,也许这些知识只能稍微提高一点正确率罢了。

  如果能结合基本面,判断股票是低估的,又是长期的底部区域,那真突破的概率会很大。

  另外,轻仓试错也是必须的,短线仓先进入,有问题立马出来。长线仓必须是在短线仓有盈利的基础上,再择机买入。这又是另一个话题,这里不过多讨论。

  5

  结束语

  书生这次的文章可能会激怒一些人,尤其是带有偏见的有色眼镜的网友。所以我也一直在强调一个现实,我自己也非常注重基本面分析。如果说这些年我有什么进步,应该就是把技术分析与基本面分析结合起来,事实证明这样效果更好。

  话说回来,书生与公众号的读者都未曾谋面,如能成为知己也是缘分。而这样的隔空对话并不需要所有人认同,尤其在股市闯荡多年,更不敢有这样的奢望。

  书生也不会给自己树立伟大的形象,在这市场中,我们都是最平凡的普通人。如果说投资太伟大,那我愿意做一个投机者,一个希望通过市场赚点微薄银子的凡夫俗子,一个为自己的五斗米变成六斗米而开心的投机分子。

  我们只是诉说与倾听的关系,至少这样的关系是真诚的。我不会去刻意讨好你,也不会去故意粉饰自己,更不会为这样的讨好和粉饰编造一些动听而惨白的故事。

  我从来不用“粉丝”这个词,而更喜欢称大家为读者。在股市中,我只是一个孤独的独行客。不需要读者的认同,而读者中若能有三两知己,也就足矣!

  说到底,证券江湖的各大门派大多是“术”的区别。熟悉武侠小说的读者应该知道,《天龙八部》的《易筋经》,《射雕英雄传》的《九阴真经》和《笑傲江湖》的《葵花宝典》,它们被武林所争夺,并不是关于具体招式的秘籍,而是内功心法。

  中国的证券江湖,武林高手多,而一代宗师少;炒股秘籍多,而内功心法少;指点江湖的多,而跳出江湖之外看江湖的少之又少。证券江湖的各派高手很多,但充其量不过是做个掌门,很少出现一统江湖的武林宗师。

  比巴菲特财务报表分析能力强的人很多,比巴菲特有远见的人也很多,比巴菲特聪明的人也很多,但为什么他是股神?

  书生想并不是投资技术的差距,而是缺少一本平心静气、潜心修炼的内功心法。

  大家还是不要太在意证券门派之间“投资之术”的争论,更重要的往往是投资理念、投资心态。

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