机会与风险同在 后市策略分析

2018-07-13 10:35:22 来源: 同顺号 作者:归盈不虚

  一市场回顾:

  创业板逆势走强,并带动各指数翻红,题材表现活跃,个股涨多跌少,沪市先抑后扬,延续窄幅震荡,多空陷入僵局,均线反压明显,上涨空间有限;创业板走势偏强,K线两阳夹一阴,疑似多方炮,但调整不充分,强度有待观察。板块方面,保险、医疗保健、医药等涨幅居前,煤炭、钢铁、运输服务跌幅居前,周期股拖累指数,走势格外难看,短期需尽量回避,市场成交萎缩,维持地量水平,观望情绪浓厚,弱势格局难改,季末扰动仍在,局部资金活跃,但整体机会不足,不支持大举反弹,操作上,轻仓观望为主,规避波动风险。

  市场研判:

  过去三周,沪指横盘震荡,波动仅百余点,主题快速轮动,成长阶段逞强,在结构分化后,若继续配置强主题,风险收益比下降,还需承担接盘风险;如果不参与追涨,选择其它主线,没有资金眷顾,看不到明显收益,还要承担时间成本,因此,行情颇为纠结,进击与坚守两难,只能适可而止,临近季末,不确定因素增加,市场隐忧渐显,博弈窗口收敛,三月末四月初,负面扰动因素增多,维稳窗口关闭,监管打消顾虑,资管新规落地在即,叠加MPA考核、美联储加息等,流动性边际收紧,或抬高货币利率,潜在风险显露,且反应不充分,谨防多因素共振,对估值产生冲击,引发超调风险,在节奏上要当心,立足防守反击,继续以退为进,等待二次买点,建议淡化风格,聚焦行业龙头,是更好的选择。

  市场风格偏成长,持续跑赢主板,变化源于政策催化,带动情绪边际改善,不过,分母端驱动是核心,基本面并未好转,至少没有验证,目前看,修复接近完成,可博弈窗口收敛,但在预期形成后,利空变的钝化,那么新风险点,可能是认知偏差:1、商誉泡沫并未改善,出清难度很大;2、未警惕业绩风险,不排除会暴雷,产生情绪扰动;3、过度透支预期,重回交易博弈,可参与度不高。考虑到下月10号,要预披露一季报,谨防业绩证伪,市场已有预期,但交易中未体现,届时如果业绩下修,势必加大波动,甚至估值下调,因此,在重要窗口期,需要控制风险,技术上,结构相对清晰,跌破1571趋势线,反弹基本结束,将转入二浪调整,昨日上涨超过2%,反弹也有模有样,但调整格局不变,很可能是B浪诱多,且高度相对有限,后面C浪将再下台阶。

  后市策略

  市场急跌后初步企稳,仍未摆脱弱势格局,短期走势难有实质改善,目前位置仍偏向于防守,不宜采取过于激进的策略,耐心等待风险释放,逢低分批增配优质成长。

  二、行业热点

  1、医药

  18年3月13日,国务院机构改革方案提请十三届全国人大一次会议审议,与医药领域密切相关卫计委、食药总局、医改办被撤销,组建三大部门国家卫生健康委员会、国家市场监督管理总局、国家医疗保障局,原有分工调整合并,推动健康中国战略,促进三医联动,重点关注大健康、人口老龄化、预防重大疾病等方向,为人民群众提供全方位全周期健康服务,医药行业监管开启新的篇章。

  点评:关注创新药产业链标的和医保控费相对受益标的,药品准入改革仍将持续,国内新药研发企业有望获益,研发将面临更为专业化和高效的监管。建议关注恒瑞医药600276)、贝达药业300558)、复星医药600196)、丽珠集团000513)、天士力600535)、华东医药000963)、亿帆医药002019)等。

  2、旅游

  18年3月13日,国务院机构改革方案提请十三届全国人大一次会议审议。本次改革后,除国务院办公厅外,国务院设置组成部门将变为26个。其中提到,“将文化部、国家旅游局的职责整合,组建文化和旅游部,作为国务院组成部门。不再保留文化部、国家旅游局。”

  点评:新设立文化和旅游部门利好自然景区价值的释放,推荐黄山旅游600054);利好景区开发运营公司,关注休闲景区龙头中青旅600138)。

  3、军工

  中国电科首席科学家反隐身雷达总师吴剑旗做客央视财经《对话》表示,中国目前是唯一具有反隐身先进米波雷达的国家。

  点评:国内雷达主要研究机构为中国电科旗下14所、38所,14所、38所分别拥有上市公司国睿科技600562)、四创电子600990)。

  4、建材

  多地玻璃价格上涨。秦皇岛弘耀4mm、5mm浮法玻璃价格推涨19元/吨;本溪迎新4mm、5mm浮法玻璃价格推涨20元/吨;沙河德金4mm、5mm浮法玻璃价格推涨21、22元/吨;河北安全4mm、5mm浮法玻璃价格推涨20、21元/吨;台玻天津4mm、5mm浮法玻璃价格推涨19、20元/吨,20元/吨涨价幅度约折合1元/重箱。

  点评:在其他条件基本不变的条件下,玻璃价格上涨,有利于行业内公司提升盈利水平,建议关注:旗滨集团601636)、南玻A、洛阳玻璃600876)等。

  5、电子

  随着去年芯港小镇、宁波微电子创新产业园的落地,宁波市集成电路产业规划的“一园三基地”框架初步搭建完成。一批优质企业、项目纷至沓来,追逐着属于自己的千亿产业梦。

  点评:1、集成电路产业技术门槛高、投资大、垄断多,突破与追赶并不容易。近一年来,宁波市已相继出台《宁波市集成电路三年攻坚行动计划》等政策,助力集成电路产业发展。2、建议关注半导体封装龙头长电科技600584)以及位于宁波的江丰电子300666)。

  6、计算机

  近日,通用汽车公司宣布将投资超过1亿美元升级现有工厂设备,以期明年能在其位于美国密歇根州的工厂内建造出能大规模生产的Cruise无人驾驶汽车。

  点评:1、GM想要生产的该完全自动驾驶汽车没有方向盘、刹车制动踏板、和加速踏板。此举是为了实现在2019年打造GM首个商业性自动驾驶出租车车队的目标。2、无人驾驶是AI在优先渗透的行业,建议积极关注致力于智能驾驶的东软集团600718)以及四维图新002405)。

  7、新能源汽车

  日前,大众汽车集团CEO表示,公司已选定了来自欧洲和中国在电池组以及相关技术领域的合作伙伴,以推进公司向零排放转型,这项合作价值将达到200亿欧元。他们选择了LG化学、三星和中国电池制造商宁德时代300750)成为电动汽车电池的合作伙伴。

  点评:大众汽车大力推进汽车的电动化进程,国内电池龙头宁德时代作为其供应商,未来2年将直接受益于大众电动车的放量增长,宁德时代供应链体系将直接受益。建议关注相关设备供应商先导智能300450)、电解液供应商天赐材料002709)、电池材料供应商杉杉股份600884)。

  8、机械

  2018年1月份,中国进口工业机器人超过5100台,低于2017年月度平均水平7000台,随着安川、库卡在我国国内工厂逐渐开工及产能扩大,未来我国进口工业机器人的数量或将减少;1月份对外出口工业机器人2300台,与2017年全年月度平均出口机器人数量相当。随着国内产能的逐步增加,未来多年内,我国对外出口工业机器人的数量将逐渐增加。

  点评:智能制造作为中国工业转型升级的重要内容,机器人以及相关的工业自动化设备及系统集成公司,未来5-10年内将保持快速增长。建议关注智云股份300097)、联得装备300545)、田中精机300461)等。

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责任编辑:zcl

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