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梦若神机:大格局下解读A股的黄金坑

2018-10-10 16:05:12阅读(0

  作者:梦若神机,从2015年5月开始到2018年9月连续逃离7次大型股灾(中证1000指数30%以上跌幅),但是目前已经到达A股历史性低位,梦若神机用大格局、大视野解读当下的经济以及股市的问题。

  一、A股的前生后世。

  1、投机市场与融资市场

  中国的股市,以前主要是解决国企融资的问题,其次是投机。美国的股市主要是投机,其次是融资。务实与务虚的问题,实质我们不能否定中国经济这30年来的成果,就是比较务实。国务虚也是必须的,这钱进了股市,起码不会通胀,不会出现房价离谱的上涨,而且赚钱效应有助于再次融资。

  2、A股十年不涨的秘密

  指数10年不涨的问题,主要是解决国有企业融资的问题,以及大量垃圾企业上市导致。指数没涨,但是股市总体的体量和市值扩大了三倍,想想从市场融资多少?

  3、新制度下的未来

  目前比较乐观的是,新制度下,从股市恶性抽血的局面已经改变,不像以前那么疯狂,虽然ipo继续,但是大多数是优秀的企业,抽血的数量和速度比以前好多了。

  二、关于经济问题。

  1、舍汇率保房价的结果

  未来经济下滑确定,但是股市是一种货币现象,与经济与贸易战关系不大,只要不断地撒钱,肯定会涨。而政府采取保房价,舍汇率,这是必须通胀的。(也只要中国目前有这个底气,保房价舍汇率,其他国家根本就只能保汇率舍房价,工业体系不完善,中国有全世界最完整的产业链,世界工厂并非浪的虚名)。

  2、税收问题的核心

  还有一个税收问题,国地税合并,前期在《历史的暗逻辑》中强调,中央财政的核心就是税收问题,中央、地方、居民三者之间的分配问题。无论目前的经济问题,还是房地产,本质都在于税收制度。中央财权的再度集中(目前中央财政收入是个天文数字),梦若神机考虑首先可能应对贸易战的冲突,中央会利用资源调配去对冲。

  3、会不会发生金融危机?

  金融危机实质都是一种债务危机,只要可以印钞就不会打破底线。啥时候会发生金融危机?当通胀连续三个月大于3%以上,那么必须收缩货币,无法印钞的时候才会发生金融危机,毕竟吃穿住行才是所有经济政治的核心。总体没啥风险,至多有惊无险。政府有足够的底牌可以出手。

  4、绝望还是新生?

  我们未来要如何做?等待,虽然是一种煎熬,但是风险并不高。流动性释放确定,通胀确定,这两个逻辑是确定。唯一不确定是时间周期,但是这个东西也是个技术问题,当所有人绝望离场的时候,也就差不多了,再跌也拿不到筹码了,没有意义。

  放弃,也是一种选择。但是目前利润预期远远高于风险预期,而且这个量能也无法出货,强行解决损失过大,一点不值得。

  三、房地产何去何从。

  1、地产也是一种财富转移工具

  政府利用房地产这个工具,财富从居民手中,转移到政府手里(地产商只赚零头),这种模式不可长久,基本把所有的产业都快拖垮。房地产的开发成本,土地出让金占据开发成本60%,13种房产税占据成本的20%,地产商的运营成本大概10%,剩余利润率10%左右,钱到底让谁赚了,一目了然。

  2、房产税不能降低房价

  房产税可以解决地方政府未来的财政收入,对于抑制房价意义不大,抑制房价主要靠金融(资金密集型产业利息是决定因素)。

  3、加息才是地产致命的伤害

  通胀会迟到,但是不会不到,未来一段时间,通胀将成为主旋律。(政府通过拉高通胀,抹平政府债务),事实告诉我们,如果房价能翻一倍,那么其他的中小宗商品可能会翻2倍以上,只不过时间反应上有所延迟。撼动房价的唯有加息(目前所有调控都撼动不了房价,至多把中小开发商洗出去。)当通胀不断地加剧,最快年底,最晚明年3月国内走向加息通道,加息一般至少两次以上才会见效果。所以明年6月以后的房价可能要跌,股市只有现在到明年6月之前会有行情,一旦房价跌了,其他都扛不住。会不会加息?如果通胀剧烈,必然加息,毕竟吃饭穿衣的问题比房价严重多了。

  四、资金流动方向。

  金融去杠杆已经接近尾声,四大类资产(股债房汇)要实现切换。货币总量在央行手里,杠杆在企业手里,流动性在民间。货币总量以及杠杆央行可以控制,但是货币的流动速率央行无法控制。目前来看,流动性依然会导致通胀溢出效应(7、8月cpi均为2%第)。

  政策方向:稳杠杆,发货币,拉高资产泡沫,拉高通胀,抹平债务(全民承担);

  市场方向:股市、基建、部分高科技;传导方向:资产泡沫以及通胀溢出。

  资金一般在四大类资产(股、债、汇、房)之间互相流转,流动性必然要找方向。

  1、股市:对于基础货币、杠杆反应比较敏感,稳杠杆、放货币,未来半年股市风险解除,资金流入。

  2、债市:3a级以下债券危机频发,但大规模危机爆发几率低)国民经济70%国企央行兜底),资金不会流入。

  3、房产:流动性锁死,金融属性打掉,资金不会流入。

  4、外汇:汇率管制,成为无效市场,资金无法流入。

  梦若神机认为,钱这个东西不会闲置,如果它不能在地产中赚钱,那么它必然在股市中赚钱,目前地产金融属性被打掉,也就意味着通过房地产已经无法实现资本的效应。国内的货币200万亿流动性,不可能不动未来这些必然会在股市中爆发,我认为3000点以下的事情也就是今年能看到,以后估计看不到了。资本永远逐利,只要有足够的套利逻辑,有足够的套利场所,那么它必然会介入。

  结果:资金流入股市。

  五、金融沙盘推演。

  通胀可能在2018年底到达顶峰,央行释放货币总量,控制杠杆是目前的行为,明年3月可能进入加息通道。明年6月后地产价格会出现一波急跌(地产对于利率反应最敏感但是对于货币总量不敏感),股市行情只有3个月但是不超过6个月左右的反弹行情,反弹高度大概在800点左右(股市对于货币总量和利息不敏感对于杠杆敏感)。

  贸易战对于经济有影响,对于金融市场影响不大,贸易依赖也从2008年的75%降低到目前的15%左右,且国内属于金融管制。

  注:流动性=货币总量×货币乘数(杠杆)×流动速率。

  1、会不会流进股市?流动性一般会在四大类资产之间流转,如果流不进股市,那么就会在大宗以及小宗商品领域爆发,造成恶性通胀。这个钱政策必然让流进股市,其他大类资产流进也被限制。

  2、会流进哪个产业?目前来看,政府资金流进基建、半导体集成电路芯片软件都产业。民间资本依然会流进消费(吃穿行用)领域。

  3、贸易战对于股市影响?没有直接影响,但是贸易流通环节受阻,紧缺的更为紧缺,过剩的更为过剩。部分产品价格会被拉高。

  4、汇率贬值对于股市影响?保汇率就会影响,不保汇率就没有影响,目前没有保汇率,没有影响。

  5、大盘在2600点700点已经形成阶段性底部,11月底3000点之上应该可以看到,能否再次走高,得看央行未来货币市场投放。

  六、股民所关心的十个问题。

  1、大盘还会不会跌?前期测算2600到2700之间形成底部,但是在2700以下不会停留多久,所以一般表述2700为大盘的区间底部。

  2、2800附近抄底被套?顶部的时候为了防范风险必须放弃部分利润,不要指望买在最高点。当然,底部的时候必须坚韧,不要指望买在最低点。没人可以做到的,主力资金也做不到。

  3、底部能推算出来吗?底部预测比顶部预测简单多了,顶部是资产泡沫的飙升,理论上可以持续涨上去,只要不去捅破泡沫。而底部是建立在资产价值上,只要正常经营,底部是可以推算出来的。

  4、万一看错了怎么办?买股是一种信仰,不买股也是一种信仰。自从5000点以来连续逃过7次顶,上面说顶比底难推算多了,买不买自己决定。错误的代价也并不高。。。

  5、股市现在风险大不大?科技股不好推算,但是指数现在比做豆腐还安全,只要你能承受底部的煎熬。

  6、这种弱势盘面还要多久?这种图形从技术上来说是洗盘格局,而无量暴跌基本见底的征兆,这种运行轨迹意味着一旦上涨就是暴涨,很多股票会连拉涨停板,你根本很难介入。预测10月飙升。

  7、如果反弹力度有多大?第一波先冲击2850,后面看盘面的运行节奏再说。

  8、如果买那买啥股?都可以买,只要不是垃圾股。垃圾股指的高负债、高质押、伪科技股。

  9、买了套了要不要止损?没有承受10%以内损失的回撤,无法炒股的。

  10、对于后面操作建议?这个时候不敢买股票,建议还是不要做了,根本赚不到钱的。

  总结:投机向山岳一样古老,太阳底下没有新鲜事情。

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