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天风证券:董事长是学霸 搬迁武汉成为转折 活到A股上市凭的是“不装逼”

2018-10-11 13:51:20阅读(0

  今天的主题还是从一则新闻说起吧:“2017年券商的基金分仓佣金排名剧烈变动,有券商一次提升23名!”

  这里面需要说明的是,所谓基金分仓佣金也是一个被“复杂化”的说法,其实就是券商代理基金公司买卖基金成交后的经营收入,或者说手续费收入。

  简单地说一下,就是券商从公募基金那边赚到的佣金排名发生了变化。

  那究竟是什么所谓的“巨大变动”呢?

  长江证券、天风证券601162)、中泰证券(原齐鲁证券)。

  嘴上说不直观,咱们看图:

  是不是还蛮屌的,尤其是天风证券这个行业”新势力“,一年之内就把自己做到行业第7(和第6名只差100万的距离),排名跃升23名,简直是开挂了。

  其实一个公募基金分仓佣金还只是冰山一角,接下来说得稍微细一些,你就发现原来他们还真不是“没有故事的女同学”。

  就接着说天风吧。

  都说天风证券是湖北本地的券商,其实这是从2008年开始算起的。

  在此之前,天风证券算是“川军”。

  1995年,天风证券的前身:成都联合期货交易所成立;

  2000年,成都联合期货交易所改名为四川省天风证券经纪有限责任公司。

  可惜的是,四川天风并没有被经营得很好,直到2006年,还只是成都一家单一以经纪业务为主的小券商,几家营业部年营收加起来不过几千万元。

  2007年,四川天风证券改名为天风证券;

  2008年,注册地迁到了现在的湖北省武汉市。

  事实证明,“人挪活”,这一迁还真给迁对了。

  2015年的一项数据显示,天风证券落户武汉以来,7年间注册资本增长25倍,净资产增长48倍,净资本增长68倍,总资产增长39倍。

  要知道,那时候天风证券的总资产是180亿,而到了2017年9月,这个数据已经变成了575亿。

  ——也就是说,天风证券落户武汉10年以来,其总资产增长了125倍。

  2018年前2个月的券商股基交易额排名战,天风证券以2630亿元的规模,排到了103家券商(可统计)中的第36名;而这个数据,在2016年整年是第72名,2017年整年则是第49名。

  这里面,就有我们开头说的公募基金分仓佣金收入,其中天风证券排名一年跃升23位,几乎是坐火箭一样排到了行业第7。

  迷信地说一说,“九省通衢”武汉还真是个宝地呀,看来要多去啊。

  正经地说吧,天风证券一个原来半死不活小股票经纪商,怎么把自己从一个差生,一路进步一路向上,摇身一变成了一个中等偏上好学生的?

  这个中等生你还别说,有几门课还很优秀呢,比如现在的研究业务、ABS业务、之前的新三板做市商业务,经纪业务还是稳扎稳打。

  其实在我个人看来,其原因简单讲就是不笨重、不装逼。

  “不笨重”,其实是指天风证券的机制,比较灵活。

  前面我们没有细说,其实天风证券是目前国内为数不多的混合所有制企业。

  08年迁至武汉时,虽然有武汉国资公司、湖北省联投等几家湖北本地国企的战略投资。

  但直到去年12月其上报更新报送预披露招股说明书还显示天风证券持股比较分散,目前没有控股股东和实际控制人:

  第一大股东是武汉国有资产经营有限公司,持有公司股份636,652,755股,持股比例为13.66%,

  人福医药600079)(SH:600079)持股5.23亿股,占公司总股本的11.22%,是公司第二大股东,

  此外当代明诚600136)(SH:600136)持股1.05%,三特索道002159)(SZ:002159)持股0.55%,京山轻机000821)(SZ:000821)持股0.23%。

  (这块也有别的说法,不作为今天的重点,咱们就不多表了。)

  相对分散的股权,避免了寡头的出现,也就给了天风证券相对市场化的操作空间,比如股权激励,薪酬体系,人事任命,以及业务风格。

  天风证券的董事长余磊就是这家公司的一面旗帜。

  这位出生于1978年的武汉大学法学博士,在读书时因为绝佳的口才,早早地成为一位风云人物。

  1999年,带领武大夺取“凌云杯”全国名校辩论赛桂冠,他本人也夺取“最佳辩手”;

  2001年,还带领武汉大学夺得国际大专辩论赛的亚军,他本人则成了现场的最佳辩手。

  2003年,时年25岁的余磊担任人福科技公司董事会秘书,一时业内一片哗然,纷纷称之为“最年轻董秘”。

  2007年,余磊从人福到天风,出任董事长,也不过29岁,江湖再现“最年轻董事长”。

  余磊治下的天风证券,其激励手段不可谓不给力,不然也不会有天风研究所这个强大的存在了。

  天风证券研究所组建得很晚,2016年才开始发力,当年下半年,就有多位明星级分析师纷纷宣布跳槽,加盟天风证券。

  其中就有原广发证券首席经济学家刘煜辉,原安信证券研究所所长赵晓光,原安信证券首席策略分析师徐彪,原招商证券研发中心固定收益研究主管孙彬彬……

  ——先后从安信、广发、华泰、招商、国金等券商网罗了10多位新财富金牌分析师。

  这家原本业内籍籍无名的区域性小券商,却在短时间内组建起卖方研究所豪华阵营。

  最有趣的是,这些牛人也都愿意去,可见是愿意出钱(可能也有股权?期权?),激励到位了!

  至于这样做有没有效果,请看与研究业务息息相关的公募基金分仓佣金收入。

  天风证券作为一个经纪业务底子偏薄的前“差等生”,在熊市降临个人客户佣金收入滑坡(2015年股灾之后必然有强烈的回落)之际,

  通过提升研究所质量以保证公募基金等机构客户佣金收入,从而保证了相当一部分利润。

  不得不说余董事长深谙资本市场之道,这招未雨绸缪出得好。

  而“不装逼”怎么说呢。

  同样回到天风证券较薄的底子上来,假如你是一个底子薄的差生,但你很上进,也很想考出好成绩,也想和班上学习最好的女同学当一回同桌,你会怎么做?

  已经落下的科目怕是已经没啥机会了,只能在接下来的课程要点中寻找突破口了。

  充分发挥自己准民企的灵活属性,什么业务有机会,只要合法合规,便去做它。

  装什么,经营企业,做业务,不得是有什么做什么吗?

  于是在新三板做市商业务上,天风证券曾经也是猛的很。2015年据称投10个亿布局新三板,到2017年12月,以186家服务企业的总数排在行业第8。

  于是在ABS业务上,天风证券也是“风风火火”。2017年整年做了13个项目,发行规模246.33亿元,排在行业第9;2018年第一季度刚落下不久,就已经做了6单,排在行业第4。

  从去年中开始逐步燃情的场外期权业务,虽然天风证券在业务端没见有太大的动作,但出自天风证券研究所的一篇又一篇场外期权报告,却是不段刷屏,难不成在憋大招?

  这挺好的,我个人认为。“我本来就学习不好,还不让我单科成绩出彩一些了?”——这恐怕就是余磊面对外界质疑的内心独白吧。

  此外也觉得天风“不装逼”,还跟一次亲眼见闻有关。

  去年9月份,他们搞了一场私募实盘大赛,用1.5个亿的种子基金做奖品。

  原本以为这只是一场极常见的券商“套路”活动,不少券商通过搞这种大赛,是要求私募在它那儿开户交易才可计算成绩,套路就套路在券商往往一举多得:

  既发现了好投顾,又开到了它的户,以后可以玩的就更多了。

  不过多数这种活动的组织方忽略了一点:

  我就是来参加个比赛,为什么一定要把户开在你这儿?作为机构客户,尤其是已经有了产品的私募,转户说真的是件挺麻烦的事。

  但是在和活动组织方深度交流过之后,得知那次大赛是不强制要求私募必须开户的。

  天风等于说是冒着白费力气的风险,免费搭了一次平台。“这个是余董事长亲自做的决定。”他们有人这样说。

  效果怎么样?到去年12月份,已经有700多名私募报名参加,多个表现优异者也获得了FOF跟投,相当一部分私募主动提出要进行合作。

  这便是不装-逼的格局力量吧。

  哦,不要问怎么参赛,说过了不打广告,这场大赛早就结束报名了,具体叫啥名也不说了。

  说事是为了佐证,希望笔者多费口舌的功夫,能让你快速get到我的点。(作者:烽火男儿行)

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