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脱水研报:每年岁末年初的“春季躁动”还能如期而至么?

2019-01-02 18:52:34阅读(0

  【兴证策略:建议投资者把握布局良机】

  2019年年初,确有成长股商誉减值、中美贸易对进出口、经济、就业等影响的不确定性因素。但内部政策正不断出台、优化,外部全球配置资金布局重构,A股迎来布局良机(随着美股高位渐显,中国消费市场相当,优质公司多而便宜,资金将进行至少中等级别的挪腾与转移)。2018年12月31日,标普道琼斯公司正式揭晓纳入“新兴市场”A股名单,全球重构再添例证明。

  【安信策略:出现一波春季行情的概率较大】

  市场流动性预期及风险偏好有望逐渐改善,出现一波春季行情的概率较大。

  1)财政支出、减税降费、表外融资及降准等宏观政策工具使用力度有望加大;

  2)人大2018年12月29日授权提前下达2019年额度,地方债发行有望加速,一季度社融有望改善;

  3)中美贸易谈判推进,有望释放积极信号,提振风险偏好。

  【天风证券601162):一季度有望出现以政策主题为主的上涨行情】

  1季度-2季度初,整体是宏观数据和上市公司财报的真空期,叠加多项积极财政政策(减税、基建托底、专项债扩容)密集出台,地产调控政策松动的预期也会在这一时期酝酿。因此市场可能在1季度就会出现一波以政策主题为主的上涨行情。

  【光大策略:“数据弱、政策松”确立,无需再度悲观】

  刚刚结束的中央经济工作会明确提出了“逆周期调节”与2019年“做好经济工作至关重要”,这意味着“政策—经济”周期“数据弱、政策松”的第四阶段正式确立。政策松带来的估值修复将为2019年带来,大势判断上,无需再像2018年“数据弱、政策紧”那样悲观。

  西南证券则指出2019年上证指数有望达到3200点,创业板指有望回归1700点。

  【广发策略:1月初发生“春季躁动”概率较低】

  今年1月初发生“春季躁动”的概率较低,主要原因在于,跨境资本流动压力叠加“严格压缩一般性支出”的政策导向,广义流动性预期尚难大幅改善;公募和险资仓位不很低,年初加仓的能力和意愿均不高;主板和创业板的年报业绩预告不佳,制约市场风险偏好。

  【布局上中小市值风格有望占优】

  招商证券指出2019年资本市场将迎来新时代,资金持续流出的局面将会逐渐扭转。在这样的环境下,上半年A股中小市值风格有望占优。5G、人工智能、智能驾驶、智能家居、云计算等值得关注。

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