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  •   核心观点:2017Q1资本流出势头趋缓、流入结构改善。随着汇率机制调整、美元弱势,汇率端无忧+境内资产端调整高峰已过+宽进严出持续,跨境资本流动年内有望持续改善。目前是“内资私人外流居高不下+外资撤出改为流入”的跨境资本格局。   我国

  •   报告摘要  一、现行货币政策立场  本月利率决议首提缩表  1、6月FOMC会议说了什么?  2017 年 6 月的会议中加息25个基点并未超市场预期(根据CME的数据,市场对6月加息预期已达100%),美联储超预期提及缩表,但缩表启动

  •   今年以来大家看股票指数的下降,其实跟股票市场的政策不协调有关系,一方面流动性收紧、金融去杠杆;另一方面IPO加速,估值肯定往下走,指数肯定往下走。  明年就是金融危机爆发10周年,从次贷危机算起,今年已经是第10个年头。在过去10年里头

  •   本文是管清友博士于2017年5月27日在通衡浙商俱乐部的演讲稿件。  明年就是金融危机爆发10周年,从次贷危机算起,今年已经是第10个年头。在过去十年里头,我们看到发达经济体基本上是在一个去杠杆的过程当中,而我们基本上是在加杠杆,从非金

  • 债转股项目特征梳理 2017年06月05日 11:51:28

      报告摘要  ●2016年以来债转股项目特征梳理  根据新华网、财新网等媒体披露信息的不完全统计,截至2017年5月31日,本轮债转股共签约58个项目,涉及53家企业,签约总金额超6100亿元。目前来看,可以实施债转股的企业仍以央企和省属

  •   实习生 徐慧瑶 本报记者 李维 北京报道  5月6日下午,在恒天财富六周年主题演讲中,民生证券副总裁管清友围绕投资和配置的话题,进行了以“彻底的出清”为主题的发言。  “之所以总结为彻底出清,是和90年代末期做一个对比”, 管清友解释道

  •   5月6日,在恒天财富第三届财富管理论坛上,民生证券副总裁、研究院执行院长管清友指出,当前市场面临彻底出清,并结合当前宏观经济形式,系统梳理了经济、市场、投资三个领域的主要特点。  管清友指出,2017年全球宏观外围温和、内部收缩。下半年

  •   作者:管清友  一、各国经济展望  (一)美国  考虑到美国经济对世界的主导作用,和特朗普上台带来的扩张性财政政策,各家投行都给出了今年看好美国经济的一套逻辑。高盛相对保守地给出了实际GDP增速范围,而瑞银和德银是特朗普的乐观拥戴者,在

  •   作者:管清友  近年来,全球石油市场发生深刻的变化,最直观的表现就是国际油价从2014年年中开始暴跌并持续在低位震荡。由于美国非常规油气资源开采技术取得突破,全球石油市场进入供应宽松的格局,引发油价快速下跌。技术进步推动石油市场发生改变

  •   作者:管清友  经济学家过多纠结于短期的经济波动,本来是一件很可悲的事情。然而最近几年的L型经济运行,导致经济学家也无所适从,不得不将更多注意力放在短期分析上。  2016年三季度起,工业企业盈利持续改善,库存周期开始呈现复苏迹象,迄今

  •   2016年11月美国大选之后,金融市场对特朗普“减税+基建+贸易保护”的政策框架反应强烈,通胀预期陡升、美股涨、美债跌、美指涨;而在2017年1月20日特朗普正式就职后,市场逐渐平稳,开始向基本面回归。  在春节期间,全球资本市场整体运

  •   12月8日,民生证券2017年度投资策略会在深圳召开。民生证券副总裁、研究院院长管清友在会上表示,预计明年经济增速在6.7%左右。流行性泛滥导致金融市场过度承载,是全球共同面临的问题。  在谈及2017年的投资机会时,管清友表示,对比各

  •   12月8日,民生证券召开2017年度投资策略会。民生证券副总裁、研究院院长管清友在会上表示,预计明年经济增速约6.7%左右;原油价格大概率维持45-55美元/桶中枢的低位均价;欧洲银行业危机仍未过去。流行性泛滥导致金融市场过度承载和实体

  •   民生宏观管清友认为,明年经济可能是平稳下行,通胀温和上升。政策的不确定性仍然比较大,股市相对看好。  对于明年宏观形势判断,管清友认为,中国长期经济趋势和政策的走向是相对明朗的,“三期叠加”将是未来五年的一个常态,但是对于资本市场而言,

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  •   在近日举行的“新型城镇化与PPP发展新机遇”论坛上,民生证券研究院执行院长管清友在谈及当前热点PPP模式时指出,PPP模式正在加速落地,但在PPP投资过程中差异非常大,各个省区行业之间的差距也非常之大。  据财政部网站29日消息,日前,

  •   近日,由通衡浙商俱乐部和通衡浙商资本共同发起的如是金融研究院揭牌成立仪式暨首席经济学家聘任仪式在杭州赞成中心举行。  如是金融研究院聘任管清友博士担任如是金融首席经济学家,同时聘请大家房产、莱茵体育、新和成、康恩贝、南都集团、美都能源、

  • 经济学家管清友表示,中国经济短期反弹障碍明显,不会出现V型走势;受中期人口结构的变化,加上外需羸弱无法逆转等因素影响,也不会出现U型走势;只有L型复苏的惯性还会继续。最终,中国经济会出现多重均衡模型中的低位均衡状态。

  •   自春节后,外汇市场波谲云诡,加息周期的美元指数一度暴跌6.9%,跌出了2015年以来的新低点;说好的稳定的CFETS指数也并没有真稳定,同期最深跌幅达4.2%;明明实行了负利率的日元扶摇直上升值12%;一片动荡之中,人民币对美元汇率却一

  •   管清友、朱振鑫、张瑜  ① 全球资本市场将剧烈震动。首先,这是欧洲近几年所有公投的第一次改变现状结果,过去05年法国荷兰,14年苏格兰、15年希腊丹麦等公投结果都是维持现状,此次脱欧超预期。其次,公投前全球主要大类资产及汇率波动率并没有

  •   来源:清友会 管清友 张瑜   核心观点:  脱欧成真?困难。  首先,民意调查由于样本容量小及选择性偏差问题,总会低估维持现状的支持率,从过往欧洲历次公投结果来看,民众总是倾向于维持现状;其次,6月16日的留欧议员被刺事件使得留欧支持

  •   从2014年制度推动下的扩容和做市,到2015年的爆发式增长,新三板拉开了全民资本狂欢的帷幕。  数据显示,截至5月26日,全国挂牌企业总数达到7377家,总市值1.89万亿元,由此,我们可以看到,作为中国改革的前沿阵地,新三板市场表现

  •   民生证券副总裁、研究院院长管清友   “2016中国金融年度论坛金融创新峰会”于5月30日在北京召开。民生证券副总裁、研究院院长管清友出席并演讲。  管清友称,由于市场流动性过剩,但诸多领域存在强力管制,导致资产轮动出现杠杆化、短期化和

  •   记者:李策  摄像:姜一鹤 罗四维  《首席对策》专访民生证券总裁助理、研究院执行院长、首席宏观研究员  互联网催生网红经济热潮,作为在网络直播平台上解读过多哈石油冻产会议的首席宏观研究员管清友,在接受《首席对策》专访时表示,网红经济是

  • 管清友称,“股市、汇市、楼市不能工具化,要回归各自定位”的这一观点,给出了未来资产配置的方向。未来股市政策将以监管为主,汇率涨跌将不再是汇市政策的主要目标,通过城镇化去库存将成为楼市未来的发展方向。

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管清友 评分:8分
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  中国社科院研究生院经济学博士、清华大学博士后。现任民生证券总裁助理、研究院执行院长、首席宏观研究员,兼任中国经济体制改革研究会高级研究员。

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