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名家读名家 · 解行情
  •   我们认为:1)再通胀交易正在逐渐落幕,全球周期性板块将开始跑输大市; 2)大宗商品、债券收益率的上行势能将衰减; 3)中国的房价周期已经见顶,虽然房地产泡沫似乎暂时坚不可摧。  再通胀交易正快速地退潮:中国的生产者价格指数 (PPI)

  •   由新浪财经头条举办的“财经头条自媒体联盟春季训练营”于2017年4月7日在深圳举行,交银国际研究部负责人洪灏在现场做了主题为“如何炒作中国的经济周期”的分享,他认为,经历了几年的大的历史性的拐点之后,中国的市场做滚动操作的空间越来越小,

  •   摘要:创业板的长期上升趋势已被打破。投资者需要注意。历史上,信用利差与大小盘股的相对表现密切相关。信用利差扩大之时,小盘股相对大盘股的表现则不佳。这说明市场已开始对公司质量的好坏区别对待。  创业板的反弹很可能也只停留在技术层面,其周期

  • 洪灏:2017年中国股市展望 2017年01月05日 14:58:20

      美国十年期国债收益率走势是全球危机和复苏的写照,也是一部劳动者剩余价值被剥削的历史。历史性的底部构筑可能已经形成,通胀正在回归,股债轮动即将开启,其影响力也将波及中国。走过了黑天鹅频出的2016,2017年将充满更多变数。  在过去的3

  •   11月30日,由腾讯证券媒体支持,香港中资证券业协会主办的“首届香港中资券商首席论坛”在我国香港地区举行,交银国际首席策略师洪灏先生在演讲中表示,由于工人收入提高、中国储蓄率结构性下降,消费主义重新抬头。同时我们会看到股票跑赢债券,就这

  • 美国和香港股市近期或回调 2016年08月22日 14:49:04

      市场情绪趋向极端;盘整的可能性较大。我们的模型显示美国和香港市场情绪均趋向极端,往往预示着即将到来的市场整固,甚至是回调。  美国和香港股市近期或回调  市场情绪趋向极端;盘整的可能性较大:我们的模型显示美国和香港市场情绪均趋向极端,往

  •   洪灏 交银国际董事总经理兼首席策略师  摘要:黑色星期五历史性的市场波动之后,那些对“脱欧”最敏感的资产,如英镑,欧洲银行和恒指,都已反映了很多短期内已知的利空交集。然而,即使市场存在着技术性修复的可能,短期潜在的美元强势、暴跌后似乎仍

  •   英国退欧公投还在等待结果。尽管民意调查显示留欧派、退欧派各持己见、所占比例几乎不相上下,但是博彩机构已经大幅调低退欧的概率至27%左右。风险资产,包括股票和英镑,在上涨;而传统的避险资产,如美元、黄金和债券,都有不同程度的下跌;同时,市

  •   大公财经6月20日讯交银国际董事总经理兼研究部主管洪灏昨日接受内媒採访时表示,中国经济问题在于未能确定新增动力源头,可见A股未来难见V形反弹,维持其2500至3300区间波动。至今年四季度,诸如脱欧、美联储加息、中国经济通胀的前景及经济

  •   “历史是一场梦魇,我企图从其中清醒过来。” ─ 詹姆斯•乔伊斯的《尤利西斯》   概要:“伟大的中国泡沫”最终在2015年6月破灭了。融资交易产生的强平行情和人民币贬值触发的全球市场波动是这次泡沫破灭不一样之处。在泡沫破灭周

  •   洪灏 交银国际董事总经理兼首席策略师  “相信指数型增长可以在一个有限的世界永远持续下去的人,要么是疯子,要么就是经济学家”。 - Kenneth Boulding  上证以每年7%增速上升,每十年翻一倍 - 一个上升的线性底部:最近,

  •   市场共识企图在猪周期、铁矿石、螺纹钢和楼价的强势反弹中寻找周期增长的信号。然而,市场共识错把这些指标滞后的确认当作增长的预示,而这些滞后指标将在未来数月见顶。螺纹钢已经进入了每年的去库存周期。由于库存巨大,中国的补库存周期越来越短,而其

  •   摘要:银/金比例与股市史无前例的分歧证明了:印钱让“实物”的资产比“纸币”更有吸引力。房价大幅上升增加了泡沫风险,并分流了股票流动性。商品价格的暴涨和波动对于股票来说并不一定是一个好消息。除非有真正的增长推动商品需求,而不是暂时的减产产

  •   洪灏 交银国际董事总经理兼首席策略师  自古以来,人类穷尽各法以预卜未来。龟甲、星象、推背图。时势越混沌,人们越执着。我们的手掌上似乎也生长着预测未来的纹路,记录着我们的生命、爱情和事业的轨迹。古人试图用这些纹路来阅读出未来命运的线索。

  • 洪灏:两会周期小阳春 2016年03月07日 13:05:18

      摘要:两会并无太多惊喜。房地产和大宗商品仍可以比较容易地加杠杆,也很好地解释了这些资产的相对于股票强劲的表现。由于房地产政策放松,一线和许多核心二线城市的去库存周期已经下降到12个月以下,但在二,三线城市仍然需要几年的时间。这些一线和核

  •   洪灏 交银国际董事总经理兼首席策略师  概要:降准是为了抵消外储的进一步下降,以及本周将要到期的过万亿的货币市场工具。 GDP货币化率,债务负担和房屋库存均处于极限,并约束着中国宏观经济调控的政策应对和效用。松绑房地产不会立即转化为投资

  •   摘要:以一月份贷款的历史性增长速度来估算,中国的GDP货币化增速已逼近2009三季度时的重要基准上限。此外,由于巨大的信贷余额,中国的形式偿债负担已经大致相当于其GDP的新增量,预示着“系统脆弱性”。房屋拥有率渐趋饱和意味着贷款的激增也

  •   房地产大周期即将见顶;降低首付也无法刺激房地产投资:对无限购的城市降低首付并不能逆转中国的房地产周期进入长期下行的趋势。一线城市房价涨幅很快就会放缓,而其它二、三、四线城市的涨幅将会反转。经过住房通胀和CPI调整后的实际利率已在2015

  • 人在囧途:港股、港币之囧 2016年01月26日 17:19:16

      联系汇率之重  周一盘前在CNBC电视台做现场直播节目的时候,主持人Bernie Lo在与我讨论香港市场最近几周遭遇的抛售潮之际,突然把话题转向了香港楼市。“听说最近半山一个豪宅楼盘开始以半价出售豪宅公寓。您知道吗?”Bernie问道。

  •   洪灏 交银国际董事总经理兼首席策略师  达沃斯前后,那“看得见的手”似乎无所不在。索罗斯公开宣布他已做空了美股和亚洲新兴市场货币,并做多美债的同时,新华社宣布任何恶意卖空人民币者都将受到惩罚。香港金管局强调坚守联系汇率制度,并准备在港汇

  •   腾讯“证券研究院”特约 洪灏 交银国际董事总经理兼首席策略师  上证已达到我们去年12月初提出的2,900点的合理交易值。然而,伟大的中国泡沫与当年纳斯达克泡沫的相似度表明,上证在超卖的技术性修复之后可以进一步下跌至2500点。市场仍然

  •   暂停熔断仍无法扭转市场下行趋势   在实施了四天之后,以平抑市场波动为目的的熔断机制已暂停。市场共识欢欣鼓舞,但我们还是没有那么乐观。在我们之前的报告里,我们讨论了过去几天卖盘抛压横贯了全球所有主要市场,而非仅仅局限于A股——尽管A股下

  • 2016年全球资产配置新格局 2015年12月28日 13:38:09

      过去十几年里,全球储蓄过剩。这个现象主要体现在产油国、中国和日本的经常性账户盈余的膨胀,以及外汇储备的积累。然而,全球央行的外汇储备积累从2014年左右开始下降,虽然原因不尽相同。  产油国由于油价下跌不得不依靠消耗外储来补贴财政支出;

  •   腾讯证券讯 中国人民银行今日晚间决定,自2015年10月24日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点;自同日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,以保持银行体系流动性合理充裕。  交银国际洪灏分析称,双降在

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洪灏 评分:9分
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  交银国际董事总经理兼首席策略师。CFA,毕业于北京对外经济贸易大学和澳大利亚新南威尔士大学。曾历任摩根士丹利亚太地区资产分析师(悉尼)、花旗集团全球资产策略师(纽约)、BMC中国研究董事总经理以及中金公司全球策略师和执行董事。

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