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名家读名家 · 解行情
  •   乔永远  兴业银行首席策略师  摘要  “江河湖海”是水流的几种变化。水流形式多变,分布不均,才会形成东晴西雨,南涝北旱的情况。宏观流动性在金融体系中的传导也有类似特征。“去杠杆”政策自去年年底以来对金融市场流动性形成一定压力。流动性逐

  •   摘要  中国市场上利率的多层化特征明显。实证数据显示,不仅金融市场利率与实体利率存在差异,而且金融市场不同产品之间的利差也存在分割。当前不少银行机构误认为金融市场利率的“虚线”与实体经济的存贷款利率“实线”水平无缝衔接,实时联动。这种误

  •   事件  产业资本卷土重来,叠加货币超发与低风险偏好特征,共同决定了优质稀缺的资产将持续成为这些资金追捧的对象,关注泛化板块。  点评  产业资本卷土重来,优质资产再站风口。国君策略团队联合行业在8月初全市场首推“价值重估,十大金股”主题

  •   国泰君安策略团队 张华恩/牟一凌  导读  上周流动性加速收缩,美联储加息全球货政温和拐点渐近下边际宽松预期修正,流动性修复的边际力量不足,调整压力犹在。  摘要  市场活跃度观察:活跃度下挫。上周两市活跃度呈加速下滑态势,沪市、创业板

  •   国泰君安策略团队 张华恩/岳小博  导读  目前,楼市“金九”效应表现为提前透支,各地陆续出台的调控政策加速楼市结构调整,高速增长恐难维持;叠加财政政策透支,基建后续难发力,提防经济下行风险。  摘要  调控在加速,楼市小降温。7月26

  •   导读  灾害天气频发,聚焦地下管廊主题。地下管廊建设已进入加速落地期,地方政府和上市公司积极参与,大型订单频现,万亿市场布局良机已现。  摘要  适逢中秋佳节,“莫兰蒂”凸显地下管廊补短板重大意义。市场对地下管廊的巨大建设需求认知不足,

  •   国泰君安策略团队 张华恩/李美岑  导读  宽松预期正在消退,风险资产波动增加。择优慢行,结构至上,优质资产打底,基建补短板发力(如PPP等)。  摘要  宽松预期正在消退。过去一周全球市场的平静被上周五美股的暴跌所打破,美国波士顿联储

  •   导读  指数无趋势、热点快轮动,鸡肋行情特征明显。利率下行让位于政策博弈,市场风险偏好仍在抑制中,弃之不可惜。行业配置继续紧抓“价值+景气+PPP”。  摘要  指数无波动,又到纠结时。过去一周,上证综指始于3068,收于3067,全周

  •   导读   抛弃货币宽松幻想,市场“非牛非熊”格局仍将延续。配置三叉戟,价值+景气+PPP。   摘要   抛弃宽松幻想。6月英国脱欧以来,市场对国内货币宽松预期不断反复,7月低于预期的信贷数据与海外其他央行举措使得部分投资者对货币宽松仍

  •   楼市短期回升,用电量等中观数据暂稳。本周30大中城市商品房成交面积同比上升18.18%,100大中城市住宅类土地成交面积同比上升85.01%,楼市景气短期回升。尽管7月经济数据表现不如人意,但近期楼市和用电量等中观数据显示经济暂时趋稳:

  •   导读  7月基建投资同比增速几近腰斩,消费缓中驱降,唯有乘用车消费同比增速创下新高一枝独秀,短期经济看点难觅,未来继续关注供给侧改革由点到面的逐步铺开。  摘要  基建投资遭滑铁卢,汽车消费一枝独秀。7月基建投资同比增速为11.69%(

  •   导读  监管层近期频频表态,深港通宣布已进入倒计时。政策落地利好短期风险偏好,但难改市场原有趋势,深港两地稀缺品种,A股高估息、低估值品种有望受益。   摘要   深港通宣布进入倒计时。8月11日,港交所总裁李小加在接受CNBC记者采访

  •   摘要  2016年是PPP发展的关键时点,PPP爆发势不可挡。部分投资者对PPP的市场潜在空间、落地进程和盈利持续性均存在疑虑,我们认为:1)PPP发展空间巨大,12月末PPP项目总额和落地额将分别达13.6万亿和1.84万亿;2)PP

  •   导读   上周市场活跃度加速下降,投资者情绪持续谨慎,但小股动力得以注入市场,资金流出放缓,市场流动性渐入缓慢调整通道。   摘要   市场活跃度观察:活跃度加速下降。上周两市成交额与换手率都出现明显下降,成交额周均值分别环比下降28.

  •   随着去产能攻坚战的打响,同时短期叠加港口、电厂等低库存因素影响,本周上中游价格呈现弱上涨趋势。中游方面,螺纹钢期货价格涨4.22%,水泥价格全国指数涨0.85%,聚丙烯期货价格涨0.91%,甲醇期货价格涨0.21%,沥青期货价格涨4.1

  • 监管趋严和去杠杆风险未明,市场缩量博弈参与价值下降,建议继续离场观望。配置上拥抱业绩周期,布局地方国改主题。与“脱虚”挤泡沫相对应,未来政策核心仍在于如何引导资金进入实体。

  •   国泰君安乔永远:进击的王者 汇总>>>  国泰君安乔永远:进击的王者 深度剖析特斯拉产业链(一)  国泰君安乔永远:进击的王者 深度剖析特斯拉产业链(二)  5.投资建议   5.1.电池及电池材料   电池材料环节的投资机会大于电池。

  •   国泰君安乔永远:进击的王者 汇总>>>  国泰君安乔永远:进击的王者 深度剖析特斯拉产业链(一)  国泰君安乔永远:进击的王者 深度剖析特斯拉产业链(三)---------------  3.智能化:无人驾驶,跨时代的投资机遇  3.1

  •   重点阅读>>>  2016新能源汽车蓝皮书发布  机构动态>>>  新能源汽车板块持续调整 机构分批布局  续读>>>  国泰君安乔永远:进击的王者 深度剖析特斯拉产业链(二)  国泰君安乔永远:进击的王者 深度剖析特斯拉产业链(三) 

  •   事件  8月2日,人民日报发表头版评论文章称,经过两年多的努力,上海先后完成绿地集团、现代设计集团、上海城建、华谊集团整体上市。上海计划在2016年底基本完成市国资委系统企业集团公司制改革。  正文  7月4日以来,国君策略团队联合八大

  •   不同的剧情 同样的套路  过去两周,国君策略团队在报告和路演中持续提示市场风险,并在7月24日周报《消耗博弈结束,短期避险为上》明确提出警惕监管趋严短期落地带来的潜在冲击。虽然市场上周如期出现调整,但调整的方式还是略超我们预期,原本以为

  •   今天我们和最耀眼的明星分析师一起,与大家讨论研究思想。按照郑老师的要求,希望我少讲一些策略的观点,更多讲一些思想,和自己的感悟。如果从这个角度来讲,我个人专门花了一些时间,对我们的培训材料进行修改。什么东西都介绍肯定不太好,我就介绍关键

  •   摘要  市场活跃度观察:活跃度高位回调。上周两市小幅反弹,活跃度继续有所提升,成交额和换手率周中一度再创阶段新高,但后期疲态初现,高位回调,最后只是略高于前期周五数值。融资融券交易余额、金额和占比冲高回落,创下近期高点后同样出现高位回调

  •   导读  二季度经济指标整体趋稳,下游同时也表现为阶段性消费回暖,我们认为稳定的经济走势将为“实体+金融”双重去杠杆提供良好的改革环境,助其前行。  摘要  基建发力,经济趋稳。二季度GDP同比6.7%,规模以上工业增加值同比增长6.2%

  •   宽松预期从无法证伪到逐步修正。我们在上周《乐观预期正提前透支》提到,英国脱欧后,市场普遍开始发酵新一轮货币宽松预期。由于政策预期短期难以证伪,因此,过去三周宽松举措虽未兑现,但市场并未仍加以修正。我们认为当下已到预期修正的拐点:首先,外

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乔永远 评分:9分
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  国泰君安证券研究所首席策略分析师

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